自2021年出現增收不增利情況后，魚躍醫療業績難掩下滑趨勢，2022年前三季度出現營收凈利雙降情形

《投資時報》研究員? 呂貢

業績漸顯下行、市場風波不斷，江蘇魚躍醫療設備股份有限公司（下稱魚躍醫療，002223.SZ）如何扭轉當前不利局面？

【資料圖】

最近，接二連三的風波使得魚躍醫療進入消費者視線。一為有消費者發文稱購買的制氧機在抵達前被單方面召回；二則是針對該公司血氧儀等產品漲價是否合理的問題。對此，魚躍醫療方面均有所回應。

連串風波背后是魚躍醫療近年來漸顯下行趨勢的業績。數據披露，自2021年全年出現增收不增利后，魚躍醫療業績進一步下滑，2022年前三季度甚至出現營收凈利雙降的情形。其中，營業收入同比下降3.65%至51.16億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱歸母凈利潤）則較上年同期下降15.99%，僅有11.35億元。

在此情況下，魚躍醫療將如何扭轉當前不利局面？對此，《投資時報》研究員電郵溝通提綱詢問魚躍醫療相關部門，同時提及了該公司近期籌備境外上市計劃等舉措，截至發稿尚未收到公司回復。

近期接連陷入風波

《投資時報》研究員注意到，2022年12月28日，有消費者發文表示，自己在魚躍醫療旗艦店購買的制氧機，在即將送到家之際卻被商家單方面“召回”。

對此，魚躍醫療方面當晚曾在官微回應。其將原因歸咎為公司儲運部員工大比例居家，其他部門同事臨時支援，導致部分制氧機型號錯發。同時表示，“本批錯發型號已攔截退回，并聯系消費者，確認重新發出。給消費者造成的不便，深表歉意。公司將加強管理，避免同類事件再次發生?！?/p>

不過，目前關于此事件的致歉回應微博已無法找到。

就在此事件發生不久后，又有消費者對魚躍醫療近期產品漲價是否合理提出了質疑。有投資者就漲價問題還在投資者互動平臺上詢問該公司，對此，魚躍醫療方面否認了漲價，并回應稱：“因成本上漲，公司取消了折扣和優惠”，同時表示，“為積極響應國家疫情防控號召，公司正全力投入保產保供工作中，竭盡所能協調相關資源及時響應需求。”

一時間，魚躍醫療的上述回應登上熱搜。但消費者方面并不買賬，且有消息稱，已有監管局對該公司血氧儀漲價一事介入調查。

此外，《投資時報》研究員注意到，截至2023年1月11日，黑貓投訴平臺上有關魚躍醫療的投訴量已增至116個，而近期新增投訴內容大部分圍繞產品漲價、逾期不發貨這兩大問題。這是否會對公司正常經營以及業績指標造成影響值得觀察。

業績漸顯下滑趨勢

魚躍醫療是一家以提供家用醫療器械、醫用臨床產品以及與之相關醫療服務為主要業務的公司，核心業務主要包括研發、制造和銷售醫療器械產品及提供相關解決方案，而這也構成了該公司主要業績來源。

發展至目前，魚躍醫療已在呼吸和制氧相關業務領域積累了大量研發、制造和銷售經驗，生產的制氧機產品在業內處于領先地位，同時也是魚躍醫療在該業務板塊核心產品之一。

具體到各產品情況，目前，呼吸治療解決方案所貢獻收入占魚躍醫療各期總收入比重均在三成以上，并且收入占比從2020年的33.61%一路增至2021年的38.04%。2022年上半年，該產品收入占比為30.94%，仍是該公司當期各產品中的主要收入貢獻者。

不過要注意的是，近年來成長為主要收入貢獻者的呼吸治療解決方案，進入2022年后收入表現卻漸顯出下行趨勢。數據披露，2022年上半年該產品收入同比下降16.85%，僅有10.99億元。

拉長時間維度，魚躍醫療的總體業績頹勢似乎比主產品顯現得更早一些。數據顯示，2021年該公司業績便出現增收不增利情形，當年在營收同比增長2.51%的同時，同期歸母凈利潤同比下降15.73%。進入2022年后，該下行趨勢進一步加深，前三季度營收凈利雙雙下滑，其中，營收同比下降3.65%，歸母凈利潤則同比下降15.99%。

2022年上半年魚躍醫療分產品收入構成及同比情況

數據來源：公司財報

擬于境外上市

值得關注的是，魚躍醫療還于2022年11月對外官宣了擬在境外上市的計劃。

具體來看，魚躍醫療本次發行的證券為全球存托憑證（下稱GDR），其以新增發的A股股票作為基礎證券，并在瑞士證券交易所掛牌上市。同年12月，該公司收到中國證監會出具的《中國證監會行政許可申請受理單》。這也意味著，魚躍醫療關于GDR申請事宜獲得中國證監會受理。

另外，考慮到近期國際經濟、金融環境波動頻繁等多重因素影響，為實現穩健經營，規避匯率風險，從而降低市場波動對公司經營及損益帶來的影響，魚躍醫療日前還公告稱，公司及控股子公司擬開展與日常經營相關的外匯套期保值業務，額度使用期限內任一時點的交易金額(含前述投資的收益進行再投資的相關金額)不超過5億美元或等值人民幣，且不超過該公司最近一期經審計凈資產的50%。

魚躍醫療境外上市計劃能否順利開展，尚待時間驗證。