我經常說有好消息總愿意第一時間與投資者分享，所以大部分較早發布業績預告的上市公司，都是業績預增的。但凡事都有例外，今天我們就來看一下1月10號就發布業績預告，但是卻虧損嚴重的公司。

(資料圖)

業績預告部分摘要：漢邦高科預計 2022年營業收入較上年度下降約 55.54%-58.96%。受新冠疫情、安防行業整體需求波動、流動性資金短缺的影響，公司業務開展不及預期，報告期內解決方案類業務相對保持穩定，音、 視頻產品及其他設備類硬盤銷售收入較低，整體收入較上年同期下滑。歸母凈利潤預計為虧損1.18億至1.3億元。

北京漢邦高科數字技術股份有限公司（股票簡稱：漢邦高科）2015年4月在深交所創業板上市，業務以“視頻科技”為核心，致力于“實體安防”和“內容安全”的技術研究開發，核心業務由智能安防、廣電監測和數字水印技術三部分組成。

從其財報上看，漢邦高科的產品主要分為占比超過九成的“解決方案”，然后還有“音、視頻產品”和“其他設備”等合計占比接近一成。漢邦高科的產品全部在國內銷售，沒有外銷業務。

漢邦高科的營收在2017年創下6.9億元的峰值后，開始了連續5年的下跌，2021年不到峰值時的一半，2022年按其業績預告大概只有峰值時的四分之一了。他們是在疫情前兩年就開始了營收下降，應該說其表現拉垮的直接原因不是疫情，疫情最多只起到了一些次要的作用。

營收持續下跌，凈利潤出現俯臥撐式的變化，實屬正常，2019年和2021年都出現了巨虧，部分年份也可以小額盈利。但是，隨著營收降至一個不可能盈利的區間后，俯臥撐的條件可能也消失了，就跟我們自己一樣，身體虛得過了，就算想表演一下這個動作，可能也辦不到了。

漢邦高科的毛利率波動之大，差不多也跟俯臥撐類似。這確實不是開玩笑吧，哪個行業有這么大的短周期大幅波動？

漢邦高科的期間費用也有較強的波動性，這就導致其總成本占營收比要么達到1.4倍，要么就只有不到九成。雖然不能就認定他們是人為在各年間調節費用，但憑多年財務工作的經驗，還是基本懂得起的。

對于漢邦高科來說，當然需要看一下其他收益等情況，兩年的巨虧都和大額資產減值損失相關。計提減值損失，特別是存貨的減值損失后，存貨的價值下降，這是否就是毛利率波動的主要原因呢？應該說至少與此有較大的關系。

現金流量的表現方面，經營活動的凈現金流波動較大，近兩期已經無力進行固定資產類的投資，相轉型也沒有實力來開展了，經營確實面臨著重大考驗。

一年前，漢邦高科的長短期償債能力都還正常，但是從2022年初開始，其長短期償債能力開始大幅下降，2022年三季度末，已經下降至較為緊張的狀態了。

漢邦高科雖然積極發布了業績預告，態度雖然不錯，但難掩其業績下滑至幾乎無法持續，并且流動性已經出現問題的局面。這一點，雖然他們也在業績預告中承認，但現在的問題可能不是態度的問題了，如果不是行業馬上大反轉，業績全面回暖，他們很難不通過外力就能度過這個難關。

聲明：以上為個人分析，不構成對任何人的投資建議！