進入2023年的第一條重磅消息并不是什么“2022年已經過去，2023年或將重啟”，而是繼續圍繞各種病毒變異的藥品銷售還在重復“哄搶”的老路。1月3日股市的2023年首個交易日，一個不被重視的名字成為股市大熱的代名詞——蒙脫石散，與其相關的康芝藥業、仟源藥業等紛紛漲停，多家藥店斷貨、脫銷也同時出現。

一波又一波的藥物搶購幾乎就是近2個月人們最真實的寫照，恐慌的情緒在各地蔓延，但與這些“V”字型曲線的股價漲跌不同，以實體經濟為依托的個股，往往才是股民們更關注的。早在2022年第三季度財報公布，前三季度凈利潤增長138%、半年股價暴漲1.67倍的愛瑪科技就已經是眾多股民看好的“潛力股”，而到了2023年元旦，2022年財報即將公布之前，有關數據也顯示了這家以電動車生產、銷售的公司凈利潤同比預計增長153%——201%，2022年將實現凈利潤16.80億元——20億元。

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2022年3月份以來股價累計增長167.48%，前三季度凈利潤已經突破13.76億元，業績和股價雙重上漲背后的原因是什么？頗令外界期待。因為它既不是靠疫情“發國難財”，也沒有打出那些制造恐慌讓消費者瘋狂囤貨的“搶購”惡意營銷，業績完全憑實力，股價基本憑口碑。這樣實打實的實體經營，在一切“唯資本論、唯利潤為導向”的各行業內卷中，更顯珍貴。阿瑪能獲得今天在電動車領域的龍頭地位，緊隨雅迪，原因更令人深思。

01、長期被低估的愛瑪

很多消費者熟知愛瑪品牌的電動車，但對這個品牌究竟有多強，具備怎樣的實力，則不是很清楚。事實上，成立于1999年的愛瑪從一開始就定位清晰，注重綠色出行、積極倡導節能，連續11年在電動車領域遙遙領先，全球用戶近3000萬，既有龐大的用戶群體，也有穩定的銷售渠道，而且把用戶體驗放在第一位，敢于砸錢拿下央視一套新聞聯播廣告位的同時，也很注重提高創新能力，構建完善的售后體系。

成立至今，愛瑪建立了1500家零售網點和1000多家售后服務維修站點，線下門店已經成功突破6000家，全國網點7 x 24小時快修服務，成為行業的一大標桿。雖然成立較早，也早于同行在兩輪電動車領域布局，但愛瑪的營收增速遠低于同行，以2020年之前23.8%的營收增速來看，比雅迪的61.8%、新日的65.9%都要低很多，包括凈利潤方面也不算起眼，2018年——2020年分別實現4.3億元、5.2億元、6.1億元，2020年全年營收增速僅為17.3%，直到2021年第一季度，凈利潤1.5億元，同比增長32.5%，才算是稍有起色。

另外，從研發投入和毛利率方面看，毛利率低于同行業水平，但整體費用管控良好，且研發支出不斷加大，奠定了2022年業績全面提升的基礎，也為業務增長做足了功夫。

02、消費者看得見的優勢

相比于雅迪率先布局的高端電動車市場，愛瑪顯得有些“后知后覺”，整體價格在3000元左右的市場導向更接地氣。與同等車型比較，孰優孰劣，一直是難以回避的話題，愛瑪在外形設計更加時尚、小巧，搭載的電機電能轉化高、續航更持久，是消費者看得見的優勢。

進入2022年愛瑪業績一改以往追趕的姿態，上半年凈利潤增長高達120%，前三季度銷售持續火爆，在銷量和利潤上均實現了“兩翼齊飛”，最大的底氣自然是來源于多年來產品研發上鑄就的技術優勢和規模化體量形成的市場競爭力。不過，一個品牌成功破圈的背后，消費者是否愿意買單、是否愿意真心認可，這才是品牌最核心的優勢所在。

分布在全國6000多個網點的愛瑪修車店，24小時為用戶提供外出急修，半路上的突發情況只需一個電話就能充分享受到優質服務，這對于任何一個購買愛瑪電動車的用戶來說，都是一種發自內心的認可。這種認可，往往比那些所謂的自吹自擂式自嗨更有效，一個傳播，就能形成鏈式效應，為銷量帶來新的增長點。

結語：目前中國約有3.4億用戶的兩輪電動車市場中，3——5年為一個自然更替周期，但占據市場第一的雅迪以33.7%的份額領跑，愛瑪僅以19.50%緊隨其后，與身后的臺鈴、新日拉開差距。在多年形成的格局對比中，雅迪無論是銷量和應收都一騎絕塵，但厚積薄發的愛瑪顯然已經駛入快車道，在增長速度上后來居上，持續縮小兩者之間的差距，肉眼可見。做了多年的“老二”，愛瑪依靠強勁的驅動，或許在下一個周期有望實現趕超，與競爭對手形成不分伯仲的角力，概率極大。