江蘇飛宇醫藥撤回IPO

凌通社又為市場挽回4.38億募資

保薦人是長江證券

(資料圖片)

凌通社去年研究報告：iPO怪事

撤回不代表沒

深圳證券交易所文件

深證上審〔2023〕5 號

關于終止對江蘇飛宇醫藥科技股份有限公司

首次公開發行股票并在創業板上市審核的決定

江蘇飛宇醫藥科技股份有限公司：

深圳證券交易所（以下簡稱本所）于 2022 年 8 月 25 日依法受理了你公司首次公開發行股票并在創業板上市的申請文件，并依法依規進行了審核。

2023年 1 月 6 日，你公司保薦人向本所提交了《長江證券承銷保薦有限公司關于撤回江蘇飛宇醫藥科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的申請》。根據《深圳證券交易所創業板股票發行上市審核規則》第六十七條的有關規定，本所決定終止對你公司首次公開發行股票并在創業板上市的審核。

深圳證券交易所

2023 年 1 月 9 日

//本來要募資3.38億

江蘇飛宇醫藥IPO怪事

老板吳玉飛向時任鎮副局長沈文廣借了815萬好幾年

沈文廣現任總經理

資金來源不詳

連續2年住房公積金為0繳納

科技時代，一看到科技二個字就頭痛，比如趣睡科技就是打著科技旗號的一個雷軍套現的平臺，比如深交所網站上剛剛被問詢的江蘇飛宇醫藥科技，實際上就是一家主要為印度提供原料藥的醫藥原料企業。不知道中國資本市場是否需要或者應該為印度提供原材料把污染留在中國的模式提供支持。

老板向鎮領導借錢 鎮領導現在是公司總經理

更有意思的是，公司控制人是只有高中學歷的吳玉飛，卻是藝高人膽大，2006年在常州新北區（后改為常州市濱江經濟開發區）春江鎮成立飛宇醫藥以來，2015年到2018年之間就從時任常州市濱江經濟開發區（春江鎮）經濟發展與科學技術局副局長、黨支部書記沈文廣借錢815萬，一直到2020年，吳玉飛才歸還了沈文廣連本帶利923.73萬。

而IPO說明書沒有說明沈文廣當時作為鎮政府領導是哪里積累了這么一筆巨款的。因為IPO說明書顯示，2010年到2014年，沈文廣任職于常州市濱江經濟開發區（春江鎮）環保分局，2020 年 11 月沈文廣跳槽到飛宇有限，先后擔任董事、總經理；2021 年 4 月至今， 擔任發行人董事、總經理。

市場數據隨意來

公司的產品主要是胺化物等醫藥原材料，IPO說明書號稱公司胺化物國內市場占41%，最后卻是主要提供給印度藥廠出口，并且在國際市場的研究報告中根本沒有江蘇飛宇，不知道這些數據是怎么來的。更有意思的是，公司出口印度卻要用一個自己的關聯企業，一家入股自己的公司做出口商。

作為化工企業，存在污染是肯定的。但公司一直在超產（超過批復產能），而公司一直堅決認為超產也沒影響環境，雖然IPO說明書顯示，公司的環保設備投入幾乎沒有。

//江蘇飛宇醫藥注冊于常州春江鎮

//春江鎮也是常州濱江開發區

//控制人為吳玉飛

//吳玉飛高中學歷

//總經理沈文光是前鎮政府副局長

//吳玉飛向沈文光借錢815萬 此時關系是廠長和副局長

//資金流水核查沒細節

和其他的IPO問詢不同，這次保薦人對于公司董高監的資金流水核查沒任何細節，不過也可以看出一些有意思的數據，比如控制人吳玉飛只有16個賬戶，反到老婆又20個賬戶，父親有26個賬戶，母親也有12個賬戶，丈母娘有9個賬戶。

//借錢借成股東 返利入個人

IPO說明書顯示，吳玉飛確實有非凡的資本功底，IPO說明書顯示，吳玉飛先后向供應商和客戶不斷借款，最后還都借成了股東。而另外一筆某供應商向公司提供返利，錢都是進入吳玉飛個人賬戶，一直到2020年才還給公司賬戶。通過個人賬戶交易，財務是肯定是違規的。

//市場數據信口開河

IPO說明書顯示，公司產品的市場占有率方面，側鏈和顯綠是沒有數據，而主要產品胺化物應用江蘇省化工行業協會數據“確認”國內市場占有率為41%。

問題是，其實，公司的產品主要是出口印度的，這個怎么再和國內的市場占有率比呢？另外，凌通社查了一下國際商業研究機構的報告，胺產品的主要企業是巴斯夫等跨國企業，在一份市場報告的主要公司名單中，公司的名字影子都沒有。

IPO說明書的很多數據還引用于券商，比如“根據 2021 年 6 月華創證券研究所發布的醫藥生物行業跟蹤報告，國內喹諾酮類抗菌藥在臨床方面的市場規模約為 100 億元”，而券商數據也沒說明是哪里來的。

//市場數據千差萬別

//國際研究報告公司名字無影子

//五大客戶中2大是自己人 而且出口印度

超產能生產環保投入少

//公司一直超產能生產

//認為沒問題

//環保設施投入今年只有6.48萬

//募資缺要巨大環保投入經費

雖然公司的環保設施投入非常少。再募資項目中，環保預算卻很大。一個項目為1617萬元，連研發中心的環保建設資金都有290萬。

連續2年住房公積金為0