隨著青島率先開啟新一年地方債發(fā)行的序幕，多地陸續(xù)披露了地方債發(fā)行計(jì)劃。截至目前，2023年一季度計(jì)劃發(fā)行新增地方債已超1萬億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2023年地方債仍將繼續(xù)靠前發(fā)力，專項(xiàng)債額度有望增加，我國有能力在提質(zhì)增效的同時(shí)防范化解債務(wù)內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)。
多地公布地方債發(fā)行計(jì)劃
2023年1月6日，青島率先開啟地方債發(fā)行的序幕，在中央結(jié)算公司發(fā)行2023年全國首場地方政府債券212.6億元，均為新增債券，其中一般債券41億元、專項(xiàng)債券171.6億元。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月12日，已有廣東、江西等23地披露地方債發(fā)行計(jì)劃，一季度計(jì)劃發(fā)行新增地方債13532.16億元。其中，廈門市于1月9日發(fā)行14億元地方債;同日，山西2023年一季度政府債券發(fā)行計(jì)劃確定，初步計(jì)劃發(fā)行479.28億元;河南1月10日發(fā)行811.45億元專項(xiàng)債;江蘇1月13日發(fā)行規(guī)模為152億元的一般債。
業(yè)內(nèi)人士表示，2023年地方債發(fā)行節(jié)奏進(jìn)一步前移，1月迎來第一個(gè)地方債供給高峰，而全年發(fā)行最高峰預(yù)計(jì)將出現(xiàn)在二季度。
根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年地方政府債發(fā)行量再創(chuàng)新高，發(fā)行節(jié)奏整體前置，地區(qū)分化進(jìn)一步拉升。從發(fā)行節(jié)奏來看，地方政府發(fā)債集中在2022年上半年，5月和6月為發(fā)債高峰，二季度發(fā)行規(guī)模占全年總額的46.5%;相較而言，下半年發(fā)行規(guī)模相對(duì)平穩(wěn)低緩。
分省份來看，2022年，廣東、山東發(fā)行規(guī)模超5000億元，浙江發(fā)行規(guī)模超4000億元，河南、四川、江蘇及河北發(fā)行規(guī)模處于3000億元至4000億元之間的水平。地方債發(fā)行大省與2021年相比變動(dòng)不大，大多仍系經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)省份。
興業(yè)研究分析師胡曉莉認(rèn)為，基于已披露的國債、地方債發(fā)行計(jì)劃測算，2023年政府債發(fā)行規(guī)模可能會(huì)達(dá)到17.59萬億元，其中國債發(fā)行可能達(dá)9.23萬億元、地方債發(fā)行規(guī)模可能達(dá)8.36萬億元。
專項(xiàng)債資金使用值得期待
近日，財(cái)政部部長劉昆表示，將在專項(xiàng)債投資拉動(dòng)上加力。合理安排地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，適當(dāng)擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作資本金范圍，持續(xù)形成投資拉動(dòng)力。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上述已披露地方債發(fā)行計(jì)劃的23地中，有19地計(jì)劃在2023年1月發(fā)行新增地方債6864.12億元，其中新增專項(xiàng)債規(guī)模達(dá)5282.73億元，占比超七成。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，2023年，考慮到推動(dòng)經(jīng)濟(jì)整體好轉(zhuǎn)的需要，基建投資將繼續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)新增專項(xiàng)債規(guī)模將在連續(xù)兩年3.65萬億元的基礎(chǔ)上相應(yīng)提升。
天風(fēng)證券研究所固定收益組孫彬彬研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，按照目前披露的信息估計(jì)，2023年一季度新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模可能占全年的1/3，全年新增接近4萬億元。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)稅學(xué)院教授白彥鋒表示，適量擴(kuò)大專項(xiàng)債資金的投向領(lǐng)域和用作資本金范圍，可以使專項(xiàng)債資金在更大范圍、更廣領(lǐng)域發(fā)揮作用;作為資本金則可以更好地發(fā)揮財(cái)政資金“四兩撥千斤”的杠桿撬動(dòng)作用，更好地帶動(dòng)社會(huì)資金助力穩(wěn)增長。
按照河南省財(cái)政廳的公示，將2023年1月10日發(fā)行的新增專項(xiàng)債券資金811.45億元納入政府性基金預(yù)算管理，主要用于城鄉(xiāng)發(fā)展、社會(huì)事業(yè)、棚戶區(qū)改造等領(lǐng)域;其中，專項(xiàng)債券項(xiàng)目中醫(yī)療相關(guān)項(xiàng)目為94個(gè)。青島1月6日發(fā)行的政府專項(xiàng)債券資金計(jì)劃投向海爾路銀川路交通基礎(chǔ)設(shè)施、官路水庫等153個(gè)公益性項(xiàng)目。福建省提出，用好特色現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，推動(dòng)特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園建設(shè);保障生態(tài)環(huán)保投入，完成九龍江流域山水林田湖草沙一體化保護(hù)修復(fù)工程建設(shè)。
東方金誠研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳表示，2023年新增專項(xiàng)債將主要投向交通、市政和產(chǎn)業(yè)園等九大領(lǐng)域，同時(shí)也會(huì)投向新能源項(xiàng)目和新基建兩大領(lǐng)域，而且對(duì)新能源和新基建的投向占比有望提升。
巨豐投顧高級(jí)投資顧問謝后勤認(rèn)為，專項(xiàng)債券在帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤等方面發(fā)揮著重要作用。當(dāng)前，各地都在投資端發(fā)力穩(wěn)增長，預(yù)計(jì)2023年一季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)有較好表現(xiàn)，一季度基建投資增速很可能保持兩位數(shù)增長。
化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
1月7日，央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清就金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)接受了媒體采訪。在采訪中，郭樹清表示，將積極配合化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，督促金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，有序開展地方政府債務(wù)置換，推動(dòng)優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，降低利率負(fù)擔(dān)。
財(cái)政部近期也公布了人大代表、政協(xié)委員等建議的答復(fù)函。在建議中，多位人大代表、政協(xié)委員對(duì)地方債的使用、風(fēng)險(xiǎn)防范提出建議，財(cái)政部作出相應(yīng)的回復(fù)。
在穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)存量方面，財(cái)政部再次表態(tài)堅(jiān)持中央不救助原則，做到“誰家的孩子誰抱”。建立市場化、法治化的債務(wù)違約處置機(jī)制，穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)存量，依法實(shí)現(xiàn)債務(wù)人、債權(quán)人合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。堅(jiān)持分類審慎處置，糾正政府投資基金、PPP(政府和社會(huì)資本合作)、政府購買服務(wù)中的不規(guī)范行為。
獨(dú)立國際策略研究員陳佳對(duì)中國商報(bào)記者表示，在規(guī)范地方債發(fā)行主體、流程和監(jiān)管方面，財(cái)政部提出了非常具體的針對(duì)性策略。
一是在地方債主體層面加大指導(dǎo)各地分類推進(jìn)融資平臺(tái)公司市場化轉(zhuǎn)型，妥善剝離其政府融資職能，轉(zhuǎn)型為基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、城市運(yùn)營等領(lǐng)域市場化運(yùn)作的國有企業(yè)，在源頭上規(guī)范地方政府舉債融資行為。
二是在各地地方債專項(xiàng)債大規(guī)模使用中提質(zhì)增效方面，加大指導(dǎo)地方政府建立跨部門協(xié)調(diào)機(jī)制，做好專項(xiàng)債前期工作，明投向、促分工、強(qiáng)審核，避免出現(xiàn)資金大量明顯閑置，全力確保宏觀穩(wěn)投資的實(shí)效。
三是在專項(xiàng)債責(zé)任機(jī)制優(yōu)化方面，強(qiáng)調(diào)要構(gòu)建一條主體明確、層層負(fù)責(zé)、有效追責(zé)的專項(xiàng)債責(zé)任傳導(dǎo)鏈條。根據(jù)《地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目資金績效管理辦法》，通過全生命周期績效評(píng)價(jià)倒逼主管部門和項(xiàng)目單位加強(qiáng)管理，強(qiáng)化自我約束，花錢必問效、無效必問責(zé)。
此外，財(cái)政部還表示，下一步，財(cái)政部將會(huì)同有關(guān)部門不斷健全依法從嚴(yán)遏制新增隱性債務(wù)、穩(wěn)妥化解存量隱性債務(wù)的體制機(jī)制，有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決不留后患，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。
陳佳認(rèn)為，回顧近年來全球主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣財(cái)政施政效果，數(shù)據(jù)顯示，但凡積極財(cái)政政策要充分發(fā)揮穩(wěn)投資的效能，總是需要財(cái)政貨幣政策充分配合、市場各方統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。中國有能力也有信心在專項(xiàng)債提質(zhì)增效的同時(shí)，防范化解其內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)，做到發(fā)展與安全齊頭并進(jìn)(記者 馬文博)