本文首發(fā)于公眾號(hào)“私募排排網(wǎng)” 。
2023年開年以來，港股和美股中概股都連續(xù)大漲，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)以及中概股指數(shù)都連續(xù)上漲3天。1月4日晚，美股中概股指數(shù)以大漲9.5%收盤，其中金山云、知乎均上漲20%以上，京東、阿里巴巴、小鵬汽車、百度等知名公司均上漲10%以上。
(資料圖)
數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富
港股表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先，背后原因找到了
過去兩年港股的表現(xiàn)“墊底”，而近兩個(gè)月的港股表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先。2022年11月份以來，隨著美元指數(shù)見頂回落，港股迎來了一波強(qiáng)勢反彈。其中，恒生指數(shù)漲幅超40%，恒生科技指數(shù)漲幅超50%，兩大指數(shù)紛紛站上年線，而且早就進(jìn)入技術(shù)性牛市。
港股的股王騰訊控股11月份以來最大反彈幅度超90%，受地產(chǎn)政策利好刺激的融創(chuàng)服務(wù)、碧桂園服務(wù)等港股地產(chǎn)物業(yè)股11月以來累計(jì)漲幅超200%，房地產(chǎn)龍頭股碧桂園也大漲了180%。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無疑是這一波港股反彈的領(lǐng)頭羊板塊。
港股近兩個(gè)月反彈如此兇猛，一方面是此前跌幅過大，恒生指數(shù)一度跌回10年前的水平，騰訊控股跌到銀行板塊的估值水平，這些都是超跌的表現(xiàn)。
另一方面是港股對(duì)于流動(dòng)性非常敏感，隨著美元指數(shù)見頂回落，人民幣自11月以來已經(jīng)升值近6%，人民幣資產(chǎn)的吸引力提升。港股的主要參與者是國際資金，因此港股市場對(duì)于人民幣升值帶來的流動(dòng)性改善的彈性相比A股更大。這也是港股表現(xiàn)領(lǐng)先A股的重要原因。
國泰君安證券分析認(rèn)為，從分子端盈利來看，中國經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，海外經(jīng)濟(jì)或步入衰退。從分母端估值來看，海外通脹和流動(dòng)性緩解， 推動(dòng)估值修復(fù)。東升西落，全球資金或提升對(duì)港股配置權(quán)重。整體上，2023年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，疊加美元美債利率下行，港股彈性更大。
中金公司也曾表示，如果內(nèi)外部環(huán)境有所改善，港股市場未來反彈力度有望更大。往前看，美聯(lián)儲(chǔ)在年底的政策如果可以退坡有望成為第一個(gè)壓力緩解的契機(jī)。而后續(xù)更多正面催化劑的出現(xiàn)，如大規(guī)模穩(wěn)增長政策加碼以及部分風(fēng)險(xiǎn)的緩解，可能推動(dòng)外資機(jī)構(gòu)低配情況緩解和市場風(fēng)險(xiǎn)的重新定價(jià)。
南向資金全年凈買入港股超3300億元
雖然，2022年以來，外資持續(xù)從港股“撤退”，但內(nèi)陸資金（南向資金）卻是越跌越買的節(jié)奏。2022年每個(gè)月南向資金都是凈流入港股的狀態(tài)，全年凈買入達(dá)到3364億元。
而且在10月份，港股加速殺跌，創(chuàng)出年內(nèi)新低的月份，南向資金卻逆勢大買超680億元，達(dá)到全年凈買入的高點(diǎn)。之后的11月份港股就迎來了大反攻行情，南向資金也是繼續(xù)加倉。
目前，南向資金交易額已經(jīng)占到港股市場平均日交易額的25%左右，成為影響港股市場的重要力量。
段永平抄底騰訊迎來大“回血”
2022年10月25日，知名投資人段永平在投資社區(qū)透露，再次買入騰訊控股在美國掛牌的ADR。他表示：“又買了一點(diǎn)，雖然不知道到底發(fā)生了什么。”這是段永平2022年以來第六次抄底騰訊。段永平每次抄底騰訊都能引發(fā)市場對(duì)于港股的關(guān)注。現(xiàn)在回頭來看，段永平剛好抄底在了這一波反彈的起漲點(diǎn)。
騰訊控股（ADR）自2022年10月底以來，反彈已經(jīng)接近翻倍，大佬段永平不斷抄底之后也終于迎來了大回血。1月5日，段永平再發(fā)聲，在社交平臺(tái)上稱，騰訊的買盤非常強(qiáng)，幾百萬股的量很快就都拿走了。
做多騰訊的不僅是段永平等投資大佬，南向資金也是非常偏愛騰訊。在2022年全年，港股的騰訊控股成為2022年南向資金流入最多的個(gè)股，全年被加倉超800億港元。
跨境ETF全年凈增加近1500億份
對(duì)于投資者來說，想要交易港股，主要參與方式有三種，一是開通相關(guān)港股賬戶，直接買賣港股。二是開通港股通資格，通過滬深港通交易渠道買入港股。三是通過相關(guān)的ETF間接交易港股。
相對(duì)而言，通過相關(guān)ETF間接買入港股是最為方便也是門檻最低的，也是多數(shù)投資者參與港股的好辦法。通過ETF可以買入一籃子股票，分散風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，ETF交易港股手續(xù)費(fèi)方面也比直接交易港股要低很多，作為港股ETF，它還可以T+0交易。所以港股ETF在制度上也是很有優(yōu)勢的，它的漲幅甚至比部分股票更加可觀。因此近年來相關(guān)的港股ETF也頗受投資者關(guān)注。
布局港股的ETF在Choice數(shù)據(jù)中被分類為跨境ETF，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2022年年初僅有52只跨境ETF基金（主要是港股ETF，也有少數(shù)的美股ETF）,而目前已經(jīng)增加至79只。份額上，今年以來跨境ETF凈增加了近1500億份。
恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF規(guī)模超500億份
最新基金份額顯示，有8只跨境ETF基金的份額超百億元，其中7只均為港股相關(guān)的ETF。不少ETF每日的交易額都在10億元以上，活躍度不比股票差。港股ETF份額的持續(xù)增長一方面表明抄底資金不斷增多，另一方面也表明ETF作為一種間接投資方式越來越受到投資者的認(rèn)可。
目前，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF份額規(guī)模最大，已經(jīng)超500億份，較年初規(guī)模增長了超60%，其重倉股分別為美團(tuán)（13.32%）、騰訊控股（12.26%）、阿里巴巴（11.33%）、京東集團(tuán)（11.13%）、快手（10.69%）、網(wǎng)易（8.64%）、百度（6.58%）、小米（3.26%）和商湯科技（2.27%）等，全是中國優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司。
其他互聯(lián)網(wǎng)類的ETF持倉基本上也是這些企業(yè)，只是個(gè)股權(quán)重有所差異。不少看好互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者也借道這些超大規(guī)模的ETF投資港股的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
多只港股ETF大漲50%以上，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF領(lǐng)銜
隨著港股持續(xù)大反彈，相關(guān)布局港股的ETF也隨之大漲，包括互聯(lián)網(wǎng)、恒生科技、消費(fèi)等主題的港股ETF基金不少已經(jīng)上漲了40%以上。其中中概互聯(lián)網(wǎng)ETF、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF表現(xiàn)居前，均是大漲50%以上。
數(shù)據(jù)說明：本文所涉及的內(nèi)容不保證數(shù)據(jù)完整性與準(zhǔn)確性，分析結(jié)論僅供參考，所涉及品種均不構(gòu)成實(shí)際投資操作建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：本文所涉的文章觀點(diǎn)，僅代表筆者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本平臺(tái)的任何立場，不構(gòu)成任何投資建議。
版權(quán)聲明：未經(jīng)許可，任何個(gè)人或機(jī)構(gòu)不得進(jìn)行任何形式的修改或?qū)⑵溆糜谏虡I(yè)用途。轉(zhuǎn)載、引用、翻譯、二次創(chuàng)作（包括但不限于以影音等其他形式展現(xiàn)作品內(nèi)容）或以任何商業(yè)目的進(jìn)行使用的，必須取得我司許可并注明作品來源為私募排排網(wǎng)，同時(shí)載明內(nèi)容域名出處。