這是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的多晶硅專業(yè)生產(chǎn)商，2022年第三季度，該企業(yè)的銷售毛利率，也就是多晶硅的利潤(rùn)空間高達(dá)74%，在A股光伏概念板塊中排名第1位。
2022年7月份，這家公司成功募集資金110億元，擬建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純硅基材料項(xiàng)目。
(相關(guān)資料圖)
而憑借著在新能源領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，在今年第三季度，該企業(yè)還獲得了全國(guó)社保基金的戰(zhàn)略入股，目前社保基金是其第九大流通股東。
2020年這家公司全年的凈利潤(rùn)只有10.43億元，到了2021年該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了57.24億元。這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了449%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，這家公司保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
該企業(yè)在這一年里只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了150.85億元的驚人凈利潤(rùn)。這家公司今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了歷史最高紀(jì)錄。
但是在2022年第三季度，該企業(yè)的管理層卻縮小了財(cái)務(wù)杠桿降低了負(fù)債率，這勢(shì)必會(huì)減弱公司的賺錢能力，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了52%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股光伏概念板塊中，大全能源(股票代碼:688303)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，聽(tīng)聲音很年輕，像是剛畢業(yè)的學(xué)生。
在交談中翻譯官了解到，大全能源的主營(yíng)業(yè)務(wù)為高純多晶硅的研發(fā)、制造和銷售。
公司多晶硅的收入占比為99.61%，是其主營(yíng)業(yè)務(wù)。
在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，在2022年上半年，我國(guó)多晶硅的產(chǎn)量為36.5萬(wàn)噸。而該公司同期的產(chǎn)量卻為6.67萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的比重為18.3%，規(guī)模在行業(yè)內(nèi)處于第一梯隊(duì)。
而從董秘的口中翻譯官還得知，雖然這家企業(yè)是在去年7月份剛剛上市的，但是在2021年卻為股東進(jìn)行了分紅，分紅占凈利潤(rùn)的比重為18%。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本情況的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司在2022年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有44.73億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了150.85億元，同比大幅增長(zhǎng)了237%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股光伏概念板塊379家上市公司中，排名第2位。這個(gè)名次非常高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
看過(guò)了這家企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的賺錢能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2021年第三季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為29.4%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢，通過(guò)高純多晶硅的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回29.4元的凈利潤(rùn)。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率就達(dá)到了36.44%，同比增長(zhǎng)了24%。
該公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股光伏概念板塊379家上市企業(yè)中排名第6位。這個(gè)名次也很高，說(shuō)明其賺錢的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)非常強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢的能力也非常強(qiáng)。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2020年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷售凈利率的提高。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的高純多晶硅，只能賺回53.86元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為53.86%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的高純多晶硅，卻能賺回61.13元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率達(dá)到了61.13%，同比增長(zhǎng)了14%。
該企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股光伏概念板塊379家上市公司中排名第2位。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其銷售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)非常高。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官在該企業(yè)的利潤(rùn)表中發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司銷售凈利率提高的主要原因是銷售費(fèi)用的降低。
2022年第三季度，這家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)了197%，而對(duì)應(yīng)的銷售費(fèi)用卻只提高了34%。銷售費(fèi)用的增速明顯低于營(yíng)業(yè)收入，這說(shuō)明公司的銷售費(fèi)用在下降。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年因?yàn)樵撈髽I(yè)的管理層提高了營(yíng)運(yùn)能力，有效控制住了各項(xiàng)費(fèi)用。這不僅提高了公司的銷售凈利率，還使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過(guò)了這家公司那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)目前存在的問(wèn)題，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于財(cái)務(wù)杠桿的縮小。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家企業(yè)的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)表示會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，公司100元的資產(chǎn)里，有23.93元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為23.93%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣100元的資產(chǎn)里，卻只有17.17元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率降至17.17%，同比下降了28%。
這家公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿，在A股光伏概念板塊379家上市公司中，從低至高排列位居第17位。這個(gè)名次非常靠前，說(shuō)明其銷售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)偏低。
有人認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿的縮小能降低一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，這樣就減少了公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低了其營(yíng)業(yè)成本，這對(duì)該公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分有利的。
但是財(cái)務(wù)杠桿的縮小以及負(fù)債率的下降，也使得公司向銀行借到的錢變少了，這樣管理層就無(wú)法通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)能的方式來(lái)提高凈利潤(rùn)。
所以財(cái)務(wù)杠桿的縮小不僅降低了一家企業(yè)的資金使用效率，減弱了其賺錢能力，還會(huì)阻礙公司未來(lái)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，這一點(diǎn)是需要我們了解的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持B級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦大全能源這只股票，也沒(méi)有說(shuō)大全能源公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。