開市一年有余，越來越多的新三板掛牌企業涌進北交所。就在近期，達諾乳業也發布公告，稱公司正式向北交所IPO發起沖擊。然而，有外界聲音卻表示，從財報數據可見，達諾乳業可能還不能滿足準入條件。

諾達乳業擬沖擊北交所

(資料圖片僅供參考)

公開資料顯示：安徽達諾乳業股份有限公司（簡稱“達諾乳業”）成立于2003年，是一家集乳品科研、生產、銷售為一體的綜合性乳品企業。主營業務是烘焙專用原料粉、乳制品等食品的生產及銷售。

目前已經與許多國內外大型企業展開合作，如蒙牛、君樂寶、皇氏乳業、天友、味全、巴黎貝甜、卡士、味多美等等。

2017年8月，達諾乳業成功在新三板掛牌。直至2022年12月，達諾乳業突然更新了多個文件，包括與國元證券簽訂的書面輔導協議、向安徽證監局報送后和受理的進展公告。

而這一系列的信息披露，都在對外公告一件事，即“達諾乳業擬在北交所上市”。但從達諾乳業無論是目前所處的層級，還是財務數據來看，想要登陸北交所可謂是“道阻且長”。

達諾乳業進入創新層還是個未知數

值得一提的是，2019年新三板改革，優化了分層制度，在原有的基礎層、創新層上，新增精選層。隨后，北交所設立就將精選層公司全部直接轉化為上市公司，為這些企業拓寬融資渠道。而基礎層、創新層公司仍然是非上市公眾公司。

所以相較于滬深主板、科創板、創業板的高門檻，新三板掛牌企業轉戰北交所上市會更容易，這或許也是達諾乳業要沖擊北交所IPO的原因。但根據北交所要求，新增上市公司需要在創新層企業中產生。

因此，無論是新三板還是非新三板企業，都要先在基礎層掛牌，后進入創新層運行滿12個月，再到北交所申請IPO。當然，具備一定實力的企業也可以申請掛牌的同時進行定向發行進入創新層，再到北交所申請IPO。

從目前來看，達諾乳業還處于基礎層，那么其是否能夠順利進入創新層還是個未知數。根據《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》規定，基礎層企業調層進入創新層條件，市值及財務指標應當符合下列條件之一：

1.最近兩年凈利潤均不低于1000萬元，最近兩年加權平均凈資產收益率平均不低于6%，截至進層啟動日的股本總額不少于2000萬元；

2.最近兩年營業收入平均不低于8000萬元，且持續增長，年均復合增長率不低于30%，截至進層啟動日的股本總額不少于2000萬元；

3.最近兩年研發投入累計不低于2500萬元，截至進層啟動日的24個月內，定向發行普通股融資金額累計不低于4000萬元（不含以非現金資產認購的部分），且每次發行完成后以該次發行價格計算的股票市值均不低于3億元；

4.截至進層啟動日的120個交易日內，最近有成交的60個交易日的平均股票市值不低于3億元；采取做市交易方式的，截至進層啟動日做市商家數不少于4家；采取集合競價交易方式的，前述60個交易日通過集合競價交易方式實現的股票累計成交量不低于100萬股；截至進層啟動日的股本總額不少于5000萬元。

此外，截止進層啟動日完成的發行融資金額累計不低于1000萬元（不含以非現金資金認購的部分）。

而以2020-2021年的財報數據來看，達諾乳業營業收入分別為1.66億元、1.97億元；扣除非經常性損益的凈利潤分別為1187.40萬元、331.42萬元；研發投入666.13萬元、772.74萬元。

以上述數據來看，目前達諾乳業似乎還不滿足調入創新層的條件。

財報數據無法滿足北交所上市條件

事實上，即使成功進入新三板創新層并連續掛牌滿12個月，還要滿足北交所IPO上市條件，不僅要求最近一年期末凈資產不低于5000萬元，而且市值及財務指標應當符合下列條件之一：

1.市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產收益率不低于8%；

2.市值不低于4億元，最近兩年營業收入平均不低于1億元，且最近一年營業收入增長率不低于30%，最近一年經營活動產生的現金流量凈額為正；

3.市值不低于8億元，最近一年營業收入不低于2億元，最近兩年研發投入合計占最近兩年營業收入合計比例不低于8%；

4.市值不低于15億元，最近兩年研發投入合計不低于5000萬元。

而在2022年上半年，達諾乳業實現營收8936.55萬元，凈利潤234.36萬元，凈利潤(扣除非經常性損益后)55.88萬元。那么下半年，業績表現又會怎樣？

但顯而易見的，若按照此業績表現，達諾乳業遠遠達不到北交所的上市要求。

綜上種種因素疊加在一起，讓達諾乳業此次IPO闖關之路充滿迷霧。但可以肯定的是，達諾乳業需要優化和提升地方還有很多。

資料參考：

《北交所上市路徑及轉板 |北交所IPO（二）》，上海蘭迪律師事務所大連分所，資本市場部