富凱摘要：數字版權對安妮股份的意義仍然概念大于業績。

作者|A K

1月4日，數字經濟概念板塊持續走強，安妮股份再度漲停，截至收盤，股價報收8.97元／股。而這已經是上市公司的第5個漲停板，但安妮股份的數字版權龍頭概念成色幾何，又是否有業績作為支撐，仍然存疑。

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數字版權難出業績

安妮股份進軍數字版權市場的時間較早。據了解，2016年1月，安妮股份發布公告稱，擬收購暢元國訊100%股權，其中，以23.64元/股向交易對方發行4360萬股，并支付現金1.07億元，總對價11.38億元。

而暢元國訊以數字版權為主要經營業務，運營模式涵蓋“高效認證+版權大數據+版權集成分發+透明結算”，構成完整的IP運營產業鏈。

此后，數字經濟成為安妮股份的重要熱點概念，業內的利好消息經常刺激上市公司股價大漲，如2021年12月14日-2022年1月25日，受NFT（數字藝術交易品）火爆影響，安妮股份股價累計大漲92.95%。

此次，“數據二十條”政策發布，以及全國首個國家級合規數字資產二級交易平臺——“中國數字資產交易平臺”啟動，再度刺激安妮股份股價大漲。2022年12月28日-2023年1月4日，安妮股份連收5個漲停，累計漲幅61.04%。

但七年過去了，數字版權對安妮股份的意義仍然概念大于業績，上市公司的主營業務仍然是商務信息用紙，數字版權相關業務的收入及占比均不高。2021年，安妮股份實現營收3.93億元，其中，商務信息用紙營收3.36億元，占比85.54%；版權技術及保護業務營收0.17億元，占比4.32%；版權交易與增值營收0.12億元，占比2.95%。

2022年上半年更是進一步縮水，安妮股份實現營收2.32億元，其中，商務信息用紙營收1.61億元，占比69.33％；版權技術及保護業務營收660.36萬元，占比2.84%，版權交易與增值不產生收入。

熱點概念已成常態

公開資料顯示，安妮股份成立于1998年，主營商務信息紙品制造和銷售業務，2008年登陸深交所中小板。

上市后的安妮股份快速擴張，2009-2010年，陸續收購了收購了至美數碼、中冶美隆、綠蔭實業等印刷和紙業公司，業績大幅縮水，當年扣非凈利潤出現虧損，靠政府補助0.22億元，凈利潤也才269.38萬元。

隨后，安妮股份開啟了收縮造紙業務擴張熱點概念之路。一方面是出售造紙業資產，以達到回血目的，如2011年出售中冶美隆，2014年出售綠蔭實業，以及處置了多家造紙業子公司。

另一方面是收購熱門概念標的，但大多并不靠譜。如2011年收購了成立不久的互聯網公司聯移合通，推出彩票網上銷售平臺“中大獎”，但隨著政策變動，互聯網彩票業務全面暫停。

2013年增資入股安捷物聯，涉足物聯網行業，但因對賭業績不達標，2016年上市公司將安捷物聯回售給原股東。

2015年收購了自媒體運營公司微夢想51%股權和AR技術開發運用公司桎影數碼10%股權，但微夢想的業績陷入連續虧損，期間還因為微夢想虛構交易虛增利潤，上市公司被處罰。

這些熱點標的沒能拯救上市公司的業績，靠著出售資產和政府補貼，安妮股份的業績一直處于“大虧損小盈利”的“保殼”狀態。2017年-2021年，安妮股份的凈利潤分別為-3.65億元、0.76億元、0.24億元、-6.23億元、0.23億元。

去年前三季度，安妮股份營收3.2億元，同比增長20.09%，凈利潤虧損917.73萬元，同比減少154.57%，扣非凈利潤虧損2550.71萬元，同比減少9007.86%。

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