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2022年剛剛結束，市場正式進入2023年。從2022年的市場數據分析，整體表現并不樂觀。據媒體報道，截至12月30日收盤，A股總市值為84.85萬億元，較2022年初減少11.57萬億，若剔除2022年上市新股的總市值規模，2022年A股總市值縮水了16.21萬億，2022年A股股民人均虧損達到7.87萬元。

人均虧損7.87萬元，并不是一個小數目。從A股幾大市場指數的表現來看，上證指數在多個主要市場指數中跌幅算比較小，但全年還是跌了15%。深證成指、創業板的年內跌幅分別是25%和29%。從投資者的投資體驗來看，2022年的市場環境跟2018年差不多。

這一年，并非A股市場的熊市，而是全球大部分市場指數的熊市。例如，美股三大指數全年收跌，納斯達克指數的年內跌幅高達33%，創出自2008年以來的最大年內跌幅。

牛了十二年的美股市場，也最終結束了牛市，可見2022年的熊市沖擊力是非常大的。換一種角度思考，目前全球股市的聯動性比較強，A股市場并不孤單。

2022年A股人均虧損7.87萬元，假如投資白馬股，那么投資損失也許是更大。

今年以來，白馬股延續了2021年的跌勢，并走出了加速下跌的行情，不少白馬股在2021年高位的基礎上打了半折，有的跌幅更加明顯。在白馬股出現深度下跌的背后，一方面來自于自身估值回歸的需求，另一方面則來自于前期機構抱團瓦解的壓力。不僅僅是白馬股出現了顯著的調整空間，而且對部分明星基金來說，2021年、2022年的凈值表現也是比較悲觀的，資產配置的方向錯了，將會引發比較大的投資風險。

回顧2022年的A股行情特征，主要體現在以下幾個方面。

其中，A股IPO募資額繼續保持活躍的狀態。從全年的數據表現分析，上交所、深交所、北交所的IPO募資額占據全球前四名的位置。例如，上交所全年募資金額高達3588.91億元，IPO數量多達154家。在全球市場IPO募資規模不景氣的背景下，國內市場的募資金額保持活躍，股票市場繼續發揮出較強的直接融資作用。

再者，A股市場的新股破發率明顯增加。例如，新股上市首日破發率比較高的市場是科創板與北交所市場，主板市場的新股也許是發行市盈率比較低，破發率相對較低。

此外，2022年A股上市公司的回購積極性顯著提升。從公開數據顯示，2022年以來超過1100家上市公司發布了回購預案，涉及回購規模超過1600億元。上市公司積極采取股份回購的措施，有利于穩定股票價格，若上市公司采取股份回購注銷的動作，那么將會更好提升上市公司的投資價值。當大批上市公司采取股份回購的策略，那么將會對整個市場起到了積極護盤的影響，對市場行情的回暖帶來了積極的影響。

2022年正式結束，2023年A股市場的投資環境與政策環境應該會有所改善。

從投資環境分析，經歷了2022年全球股市“去杠桿化”、“去泡沫化”的過程后，全球股市的整體估值已經大幅回落，在合理市場估值的基礎上，股市大幅下行的空間應該比較有限。此外，在市場處于底部區域附近，上市公司采取股份回購、大股東增持等措施，有利于市場環境的持續回暖，提升股市見底的概率。

從政策環境來看，外部美聯儲加息拐點可能逐漸接近，美聯儲加息周期結束有望成為全球股市熊市終結的信號。內部國內市場穩增長的預期仍然強烈，在房地產再融資松綁、大力刺激經濟的影響下，2023年的貨幣環境與政策環境應該是比較友好的，為A股市場的回暖創造出有利的政策環境。

相對于2022年，2023年的投資環境與政策環境應該會有所改善。在市場處于合理估值的基礎上，面對市場可能存在的各種變數，投資者不必過度悲觀，用長遠的眼光看待市場，也許投資心態會更加平穩了。