這是一家由中國科學院軟件研究所控股的大型行業應用軟件與綜合解決方案提供商，公司的業務涵蓋金融、政務和醫療衛生等。

在數字貨幣領域，該企業注重數字貨幣應用場景的建設，主要涉及數字人民幣相關的應用、集成等工作。

從2011年開始，這家公司的歷史業績已經連續增長了11年，并在2021年以5.77億元的凈利潤創出了歷史新高，該企業在這一年里發生了質的飛躍。

(資料圖)

但是在今年第三季度，這家公司的短期償債能力卻出現了減弱的跡象，在本文的最后翻譯官將詳細介紹這些細節。

目前，該企業的股票在充分回調了73%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股數字貨幣概念板塊中，中科軟（股票代碼:603927）這家上市公司2022年第三季度財報。

主營業務及核心競爭力

在該企業的財報中翻譯官了解到，中科軟的主營業務為計算機軟件開發、應用及服務。

該企業軟件開發及服務的收入占比為83.43%，系統集成及其服務的收入占比為15.29%。

在公司的財報中翻譯官還發現，這家企業的大股東或者實際控制人涉及央企，所以其還具備央企國資改革的背景。

而在該企業的分紅信息中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅14次，總共派發現金15.17億元。

并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重竟然超過了50%。這個比例非常高，說明該企業對股東十分負責。

以上是對這家公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下該企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

數據來源：同花順iFinD

2021年第三季度，公司的業績為2.85億元。到了2022年第三季度，該企業的凈利潤就達到了3.05億元，同比增長了7%。

而這家公司目前的業績，在A股數字貨幣概念板塊68家上市企業中，排名第9位。這個名次很高，說明其規模相對來說非常大。

看過了這家公司的業績表現，下面我們再來分析一下，該企業每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出公司目前所處的狀態。

在現金流量表中有一個指標叫支付給職工以及為職工支付的現金，它是記錄一家企業每年為員工支付薪酬情況的。

從2011年開始，這家公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續11年實現了增長，并在2021年以34.42億元的薪酬創出了歷史新高。

當一家企業發生經營問題或者遇到財務狀況時，管理層通常會進行裁員來減少開支，此時支付給職工薪酬這個指標將出現下降。

所以支付給職工薪酬這個指標連續增長并創出歷史新高，則說明該公司目前正處在高速發展期，每年都在招兵買馬，向外擴張。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，并且其目前正處在高速發展期。

凈利潤增長原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司業績增長的原因。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是軟件服務利潤空間的擴大以及銷售回款時間的縮短。

2021年第三季度，該公司提供100元的軟件服務，只能賺回29.45元的毛利潤，銷售毛利率為29.45%。

而到了2022年第三季度，該企業同樣提供100元的軟件服務，卻能賺回31.86元的毛利潤，銷售毛利率達到了31.86%，同比增長了8%。

這家公司目前的銷售毛利率，也就是軟件服務的利潤空間，在A股數字貨幣概念板塊68家上市企業中排名第37位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其產品的利潤空間相對來說并不是很大。

除了軟件服務利潤空間的擴大以外，在今年第三季度，這家公司業績增長的原因還有銷售回款時間的縮短。

銷售回款的時間，就是該企業銷售軟件服務的賬期，也是服務費回到公司賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，該企業銷售完軟件服務后，還需要72.54天才能收到服務費。而現在只需要71.34天，銷售回款的時間縮短了2%。

銷售回款時間的縮短，能使貨款更快地回到公司的生產環節中。這樣就提高了該企業的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司軟件服務的利潤空間擴大了。

同時管理層也提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這些使得該企業第三季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環節中，翻譯官將詳細分析出公司目前存在的問題與瑕疵，來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家企業最大的問題在于短期償債能力出現了減弱的跡象。

流動比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標，它是流動資產和短期負債的比值。

2021年第三季度，該企業的流動比率為1.58。這說明只要公司有100元的短期負債，就對應有158元的流動資產作為保障。

如果真的發生任何問題，管理層可以把流動資產變現來償還短期債務。而到了2022年第三季度，這家公司的流動比率就降至1.56，同比下降了1%。

因為在流動資產中像存貨和應收賬款都是在短時間內很難變現的，所以流動比率的行業平均值為2。

所以這家公司的流動比率在今年第三季度不僅處在行業平均水平之下，而且還出現了下滑，這說明該企業的短期償債能力并不是很強。

而短償債能力偏弱，不僅會影響一家公司未來的現金流，嚴重的話還會有資金鏈斷裂的風險，這點是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持c級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦中科軟這只股票，也沒有說中科軟公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。