12月LPR報價與上次相比并未改變，但地產板塊當日卻整體頹勢。可能是何原因？

央行于12月20日公告了12月LPR報價，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。與歷史報價對比來看，在今年8月調降后，LPR已經連續四個月保持不變。

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消息公布當日，地產板塊表現不佳，截至20日上午10點半，申萬標準分類的地產板塊，115只個股，只有7只股票的漲幅大于0，而板塊內漲幅最高的國創高新(002377.SZ)，也才漲了1%左右，中交地產(000736.SZ)更是跌停，房地產板塊當日整體頹勢，原因可能是什么？

低于此前市場預期

本次LPR“按兵不動”，其實是低于市場部分預期的。此前有多家機構預期LPR有下調可能。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，9月以來商業銀行啟動新一輪存款利率下調，而且下調幅度整體上明顯大于4月開啟的年內首輪存款利率下調。12月降準落地也會降低金融機構資金成本每年約56億元。這些因素會抵消近期市場利率上升的影響，增加報價行下調LPR報價加點的動力。

招聯金融首席研究員董希淼認為，應繼續引導LPR尤其是5年期以上LPR適度下行，既降低居民住房消費負擔又激發企業中長期融資需求，促進房地產市場平穩健康發展，更好地推動宏觀經濟整體好轉。

其實就在前幾日，央行剛剛“維持了流動性的充裕”。12月15日，央行宣布開展6500億元中期借貸便利(MLF)操作和20億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構需求。而本次LPR選擇不變，其實也可以說是在“意料之外，情理之中”。

下一步地產怎么辦？

近日中財辦有關負責人指出，“去年下半年以來，我國房地產市場明顯走弱，近幾個月來出現加速下滑，成為影響經濟運行中一個重大風險因素。下一步要立足我國巨大需求空間支撐，持續優化需求側管理，加大對剛需和改善性住房需求的金融支持力度。”近期的重要會議指出，“2022年已出臺的政策要持續抓好，2023年還將出臺新舉措，側重研究解決改善房企資產負債狀況等。”

11月以來，地產多利好政策密集發布，被市場譽為“三只箭”的政策接連發力。中原證券認為，“保交樓”逐步成為政策底線，從未來潛在增量來看，根據該機構的測算，未來十年我國新增住房需求合計仍有12.2億平/年，其中由城鎮化和住房改善所帶來的主動新增住房需求為9.3億平/年，由城市更新帶來的被動新增住房需求為2.9億平/年。高人口規模疊加改善空間支持，東部、大灣區主動新增住房需求相對更有支撐。

國金證券推測，未來需求端政策將圍繞維持量價穩定，引導居民購房信心和預期的恢復，從而帶動行業企穩回暖。從復蘇強度來看，預計“竣工＞銷售＞投資拿地＞新開工”。對標2014-15年周期，重磅政策出臺后約2個季度銷售出現轉正，本輪在需求端政策持續落地的支撐下，市場銷售最早有望在2023年第2季度恢復，進而拉動產業鏈開竣工和投資的復蘇。