【資料圖】
機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)時(shí)建材板塊行情仍然處于基本面和方針博弈態(tài)勢(shì)，方針持續(xù)催化是首要推動(dòng)力，而跟著基本面數(shù)據(jù)邊沿向好，地產(chǎn)預(yù)期將持續(xù)向好，板塊跟隨商場(chǎng)的調(diào)整都將是配置良機(jī)。
核心邏輯
1、盡管我們正處能源革新與制造業(yè)升級(jí)的浪潮中，但新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換非一蹴即至，未來一段時(shí)間或進(jìn)入整固期。展望2022年，面對(duì)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力的經(jīng)濟(jì)布景，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能或又階段性成為經(jīng)濟(jì)增加的穩(wěn)定劑。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的房地產(chǎn)出資和基建出資將共同為經(jīng)濟(jì)增加新舊動(dòng)能的進(jìn)一步切換構(gòu)建一段平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)、穩(wěn)中有進(jìn)的整固期。
2、11月固定資產(chǎn)出資累計(jì)增速有所放緩，但基建出資仍然堅(jiān)持較高增速，累計(jì)同比擴(kuò)展0.2個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至11月中旬2022年當(dāng)?shù)卣略鰧ｍ?xiàng)債發(fā)行規(guī)劃破4萬億元，為歷史新高，且財(cái)政部已下達(dá)當(dāng)?shù)貍疤崆芭鳖~度，相較往年下發(fā)時(shí)間更早。今年專項(xiàng)債發(fā)放節(jié)奏較快，但受各地疫情影響，各地基建項(xiàng)目開工進(jìn)展略低于預(yù)期，12月疫情防控優(yōu)化將有效加快年底趕工進(jìn)展，加快什物工作量落地。
3、消費(fèi)建材：地產(chǎn)方針助力消費(fèi)建材需求康復(fù)。房企融資途徑拓展有利于緩解房企資金壓力，同時(shí)緩解修建資料供應(yīng)商回款壓力。在利好地產(chǎn)方針的不斷推進(jìn)下，作為地產(chǎn)后周期板塊的消費(fèi)建材類產(chǎn)品需求有望快速康復(fù)。在碳中和大布景下，修建能耗規(guī)范的提高有助于高品質(zhì)綠色建材使用的普及和推廣，具有規(guī)劃優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭將獲益，主張重視消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。
4、地產(chǎn)放松的頂層規(guī)劃方針預(yù)期有快速升溫。在行業(yè)決心比較低迷的當(dāng)下，方針放松一定會(huì)持續(xù)到銷售同比轉(zhuǎn)正或許決心康復(fù)。后續(xù)在需求方面，或許還會(huì)有新的放松方針。跟著產(chǎn)業(yè)鏈決心修正，利潤(rùn)表修正也將到來。預(yù)計(jì)春節(jié)后將看到利潤(rùn)表修正的明顯信號(hào)。在修正過程中，工程端、竣工端資料會(huì)比零售端、開工端資料彈性更大。2、3季報(bào)是大部分建材公司的成績(jī)?cè)鏊俚忘c(diǎn)，建材的時(shí)機(jī)逐步進(jìn)入右側(cè)，短期工程端資料的股票彈性能夠閃現(xiàn)，中期繼續(xù)首選有定價(jià)權(quán)的基建和零售端資料。
利好個(gè)股
東吳證券主張重視：（1）工程端短期彈性閃現(xiàn)，引薦堅(jiān)朗五金、東方雨虹、科順股份、旗濱集團(tuán)等，主張重視三棵樹、凱倫股份。（2）零售端定價(jià)能力強(qiáng)、現(xiàn)金流好，中長(zhǎng)期獲益于存量商場(chǎng)集中度提高，引薦偉星新材、兔寶寶、北新建材。（3）基建鏈條什物需求加快落地，利好水泥混凝土產(chǎn)業(yè)鏈，長(zhǎng)三角水泥價(jià)格底部已現(xiàn)，龍頭的強(qiáng)定價(jià)權(quán)、高分紅和現(xiàn)金流價(jià)值提供充足安全邊沿，引薦華新水泥、海螺水泥、上峰水泥。
德邦證券指出，當(dāng)時(shí)建材板塊行情仍然處于基本面和方針博弈態(tài)勢(shì)，方針持續(xù)催化是首要推動(dòng)力，而跟著基本面數(shù)據(jù)邊沿向好，地產(chǎn)預(yù)期將持續(xù)向好，板塊跟隨商場(chǎng)的調(diào)整都將是配置良機(jī)。1）繼續(xù)重點(diǎn)引薦底部的玻璃板塊，在新的供需緊平衡狀態(tài)下，開春玻璃價(jià)格或迎來新一輪上漲，主張重視旗濱集團(tuán)；2）消費(fèi)建材主張重點(diǎn)重視：東方雨虹、科順股份；其次是三棵樹；中國(guó)聯(lián)塑、兔寶寶、蒙娜麗莎；偉星新材、北新建材；青鳥消防。