【資料圖】

作者|郭一鳴，編輯|wjx

來源：巨豐投顧、好股票應用

觀點：十一月PMI繼續維持在榮枯線下方，短期經濟弱復蘇依舊。不過，防疫優化措施出爐以及“穩地產”政策不斷釋放，市場信心提振下，經濟企穩預期加強。此前連續回調后A股估值已經處于歷史低位，具備中期戰略配置價值，政策提振以及基本面回升下，看好A股整體的修復行情。短期，美國11月CPI超預期回落，美聯儲大概率加息50個基點，加息放緩預期或將落地，對于美股利好的同時，也將間接提振A股。經歷連續的調整之后，隨著市場成交的萎縮以及做多勢頭的延續，指數或將迎來新的上攻行情。

昨晚市場的焦點在美股的CPI數據上，結果可以說令人驚喜。當地時間13日，美國勞工部發布年內最后一份通脹報告，數據顯示美國通脹正在“降溫”。11月美國消費者物價指數(CPI)同比上漲7.1%，為2021年底以來的最小增幅，預期值為7.3%，較前值7.7%回落0.6個百分點；11月CPI經季調后環比上漲0.1%，低于預期值0.3%和前值0.4%。

眾所周知，當前決定美聯儲加息決策、大類資產、美元美債走勢最關鍵的變量，是美國的通脹數據。此次數據基本預示美國通脹階段見頂，而如此的話，市場普遍預期，美聯儲將宣布加息50個基點。也就是說，通脹明顯減速之下，此次美聯儲加速放緩的預期大概率落地。美國通脹持續回落之下，美元的流動性壓力或相應減弱，理論上對美元匯率不利。但同時，利好美股、美債、黃金、新興股債匯資產。當然，對于A股來說，自然也是間接的利好。

我們此前提到，當前海內外大環境邊際改善，整體是有利于市場向好趨勢的延續的。而海外美聯儲加息放緩一旦如期落地，海外階段性的不利影響告一段落，內部的影響或成為核心因素。

國內方面，當前A股支撐和提振的動力依舊，同時信心也迎來回升。首先，穩增長政策不斷釋放，疊加防疫政策的大幅優化，經濟回升的預期迎來加固，對市場整體向好預期帶來支撐；其次，外資大幅回流，場內資金也不斷釋放，價值板塊持續走強下，指數仍有上沖的動力；此外，市場信心繼續回升。無論是11月份新增投資者數量環比上升還是市場當中板塊以及個股賺錢效應的增強，做多的意愿在逐步增強。

因此，階段上看，海外擾動或將減弱，國內提振不斷加固，市場積極因素提振下，仍有上行的基礎和動力。此前3100點和此次3200點突破之后，市場都迎來了區間的整理，但整體保持強勢，在多方刺激之下，蓄勢之后，仍有上攻的動力。所以，負面影響在減弱以及積極因素疊加下，當前對市場可保持相對樂觀。而市場估值歷史低位下迎來反彈，價值風格率先啟動，或仍有發酵。

作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002

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