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中信證券研報指出，2022年11月初以來，受益于防疫政策優化帶來的情緒反轉，白酒、啤酒板塊均上漲顯著，估值得以修復。

當前，我們認為短期疫情放松帶來的估值修復基本兌現，關注點將逐步從政策博弈向春節打款、動銷情況、疫情放開對正常生產生活影響、渠道庫存變化等方面聚焦。白酒建議關注低庫存和動銷改善兩條主線。啤酒淡季中龍頭公司持續推動價格調整，望加速行業高端化節奏。

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