這是一家連續多年入選全球游戲Top20強的上市企業，同時也是A股云游戲概念板塊中，賺錢能力排名第一的公司。

2022年第三季度，這家企業的賺錢能力，也就是凈資產收益率高達19.46%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過游戲的生產經營，9個月后就能賺回19.46元的凈利潤。

而同期，該公司的銷售毛利率，也就是游戲的利潤空間高達83%，在A股云游戲概念板塊中排名第3位。

(資料圖)

目前，這家企業的歷史凈利潤已經連續三年實現了大幅度的增長，并在2021年以28.76億元的業績創出了歷史新高，該公司在這一年里發生了質的飛躍。

而這家企業的股票在充分回調了73%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音很大，態度卻很一般。

在交談中翻譯官了解到，公司的主營業務為手機游戲和網頁游戲的研發、發行和運營。

該企業移動游戲的收入占比為95.63%，網頁游戲的收入占比為4.21%。

在公司的財報中翻譯官了解到，該企業參股的兩家VR內容研發團隊，目前已推出尋寶類VR游戲和防塔類VR游戲，所以其還具備元宇宙概念。

而從董秘的口中翻譯官還得知，公司自上市以來累計分紅17次，總共派發現金51.13億元。并在2017-2022年期間，為股東分了14次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了30%。

這家公司無論是分紅頻率，還是分紅的比率都非常高，這些說明該企業對股東十分負責。

以上是對這家公司基本情況的介紹，下面我們再來看一下該企業的業績表現。

凈利潤表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，公司的業績為17.21億元。到了2022年第三季度，該企業的凈利潤就達到了22.57億元，同比增長了31%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股云游戲概念板塊30家上市公司中，排名第1位，這說明該企業目前是板塊內規模最大的公司。

在今年第三季度，這家企業不僅是云游戲板塊中規模最大的公司，其賺錢的能力也是該板塊內最強的。這一點在文章的開頭已經介紹過了，下面我們再來分析一下公司目前的現金流情況。

經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第三季度，公司的業績雖然有22.57億元。但是同期該企業因經營活動而實際收上來的現金凈額卻達到了26.43億元，同比增長了25%。

現金流量凈額比凈利潤高，是因為在今年第三季度管理層提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了公司的賬戶里。

這也說明該企業目前的現金流十分充裕，其賬戶里的現金也變多了，這對公司的生產經營是非常有利的。

在本環節的最后我們再來分析一下該企業的市盈率這個指標，并判斷出公司目前的估值情況。市盈率是衡量一家企業估值情況最有效的指標，它是股價與每股收益的比值。

2022年第三季度，這家公司的市盈率只有13倍。這說明如果管理層把每年通過游戲賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入該企業1萬元的股票，13年后就能賺回1萬元的股息。

而該公司目前的市盈率，在A股云游戲概念板塊30家上市企業中，從低至高排列同樣位居第1位，這說明該公司目前并沒有處在被高估的狀態。

綜上所述，在2022年第三季度，這家企業的規模是板塊內最大的，現金流也十分充裕，并且其目前并沒有被高估。

業績增長原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司業績增長的原因。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在今年第三季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是銷售回款時間的縮短。

銷售回款的時間，就是公司銷售網絡游戲的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，該企業銷售完網絡游戲之后，還需要32天才能收到游戲費。而現在只需要29天，銷售回款的時間縮短了8%。

銷售回款時間的縮短，對一家公司最大的好處在于，使游戲費回到該企業賬戶里的速度變快了。

這樣管理層就能把這些錢投向生產經營，進而提高了該公司的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。

綜上所述，在2022年由于該企業的管理層提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這使得公司第三季度的業績出現了增長。

不足之處

因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環節中，翻譯官將詳細分析出該企業目前存在的問題，來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于財務杠桿的縮小。

財務杠桿是衡量一家企業的管理層使用負債情況的，通常用權益乘數這個指標來表示，但是翻譯官認為用資產負債率來衡量會更形象一些。

2021年第三季度，公司的資產負債率為30.99%。這說明該企業100元的資產里，有30.99元是借來的。

而到了2022年第三季度，這家企業的資產負債率就降至28.04%，同比下降了7%。

財務杠桿是一把雙刃劍，有人認為它的放大能提高一家公司的負債率，而這樣會增加該企業的財務費用，提高其營業成本，這對企業的生產經營十分不利。

但是財務杠桿的放大，以及負債率的提高也能使公司向外界借到更多的錢，這樣就可以通過擴大產能的方式來提高凈利潤。

所以財務杠桿的合理放大，是能提高一家企業的資金使用效率，增強其賺錢能力的。

而在今年第三季度，在這家公司的業績出現上漲時，管理層卻選擇縮小了財務杠桿，這勢必會降低該企業的資金使用效率，減弱其賺錢的能力，甚至會阻礙公司未來業績的增長，這些是需要我們了解的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

而這家企業就是三七互娛股份有限公司，股票代碼:002555。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦三七互娛這只股票，也沒有說三七互娛公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。