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作者|郭一鳴，編輯|顧謹(jǐn)豐

來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

觀點(diǎn)：十一月PMI再返榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇依舊。不過，穩(wěn)增長政策不斷加碼下，經(jīng)濟(jì)整體回升預(yù)期仍值得期待。此外，連續(xù)回調(diào)后A股估值已經(jīng)處于歷史低位，具備中期戰(zhàn)略配置價值，看好A股整體回升的階段投資機(jī)會。短期，美聯(lián)儲12月利率決議即將落地，國內(nèi)11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也在陸續(xù)出爐，大環(huán)境邊際改善下，短期仍有干擾。不過，指數(shù)連續(xù)調(diào)整下小幅消化，隨著市場縮量惜售以及政策提振預(yù)期的加固，指數(shù)仍有震蕩上行的基礎(chǔ)和動力，可逢低考慮新的低吸或加倉，博弈階段可能的上行行情。

12月調(diào)整以來，隔夜美股終于迎來止跌。而A股全天的整理中也迎來縮量，短期惜售跡象明顯。當(dāng)日看，近期持續(xù)走強(qiáng)的醫(yī)藥板塊迎來跳水和集體回落，而疫后消費(fèi)板塊整體走強(qiáng)，是近期市場的主基調(diào)。具體盤面上，農(nóng)林牧漁領(lǐng)漲，紡織服飾、美容護(hù)理以及交通運(yùn)輸?shù)葷q幅居前，而計(jì)算機(jī)領(lǐng)跌，電力設(shè)備、國防軍工以及電子等板塊領(lǐng)跌。

相比于前幾天的調(diào)整，今天市場有兩個明顯的特點(diǎn)：一個是結(jié)構(gòu)性機(jī)會重新顯現(xiàn)；另一個是成交量出現(xiàn)明顯的萎縮。今天指數(shù)雖然整理，但是仍有多數(shù)板塊迎來上漲，相比于前幾日的調(diào)整，顯然溫和了很多；至于成交量，今日出現(xiàn)了明顯的萎縮，也說明連續(xù)整理之后，市場出現(xiàn)一定的惜售。

回顧11月底，市場上行后連續(xù)的調(diào)整之后，也出現(xiàn)了明顯的萎縮，而一般上行趨勢中的調(diào)整，如果出現(xiàn)成交的萎縮，往往也意味著調(diào)整結(jié)束的可能。如今，指數(shù)突破3200點(diǎn)之后迎來調(diào)整，雖有持續(xù)性，但力度不強(qiáng)，而且還迎來成交萎縮，短期階段調(diào)整接近尾聲的概率較大。此外，伴隨著成交的萎縮，今日市場技術(shù)面報收十字星，這也往往是市場變盤的前兆。而盤中我們看到金融等價值股一度拉升，實(shí)際上也有蓄勢的可能。而昨日大幅凈流出的外資，今日午后也是重新回流，短期凈流出收窄。

因此，僅從市場表現(xiàn)看，經(jīng)歷連續(xù)的調(diào)整之后，隨著短期風(fēng)險的小幅釋放，指數(shù)迎來縮量的十字星，這是短期變盤的信號。如果接下來市場沒有其他利空，指數(shù)這里止跌的概率將增加，對于波段投資者來說，可以考慮逢低適當(dāng)?shù)牡臀妥鲂碌牟ǘ紊系呐渲谩．?dāng)然，也需要留意美聯(lián)儲利率決議可能的影響，畢竟當(dāng)前仍具有不確定性。

總結(jié)一下：連續(xù)調(diào)整之后，海外美股迎來止跌。與此同時，國內(nèi)A股調(diào)整中縮量回升，短期惜售跡象下，整理也或接近尾聲。整體看，國內(nèi)外大環(huán)境編輯改善趨勢依舊，尤其是國內(nèi)政策不斷提振下，市場向好的本質(zhì)沒有發(fā)生改變。階段整理之后，仍有上行的基礎(chǔ)和動力，可逢低考慮適當(dāng)?shù)臀蛘咝碌呐渲脺?zhǔn)備。不過，短期美聯(lián)儲利率決議可能的干擾下，還是需要適當(dāng)控制下倉位。

（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002）

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