隨著精準(zhǔn)防控20條之后，又推出了疫情新10條，看來全面放開是大勢(shì)所趨，那么疫情之后的復(fù)蘇行情也是近期的一個(gè)大熱點(diǎn)，這其中一定離不開大消費(fèi)。疫后消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)總體明確，復(fù)蘇的斜率與財(cái)政貨幣政策及居民就業(yè)、收入預(yù)期等相關(guān)，放松初期病例數(shù)上升影響消費(fèi)意愿，預(yù)計(jì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)將從投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，大消費(fèi)市場(chǎng)廣闊。
(資料圖)
消費(fèi)“報(bào)復(fù)性”增長(zhǎng)概率偏低，或迎來緩慢且非均衡復(fù)蘇。騎牛看熊認(rèn)為主要是有2方面的影響：
（1）消費(fèi)能力與意愿短期難提振，限制消費(fèi)反彈高度。當(dāng)前居民工資性收入增速偏低，消費(fèi)能力受限，再加上收入預(yù)期轉(zhuǎn)弱疊加收入差距擴(kuò)大，整體消費(fèi)意愿趨降。
（2）各地、各行業(yè)分化明顯，或?qū)⒊式Y(jié)構(gòu)性復(fù)蘇格局。從區(qū)域看，各地“統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的方式不一樣，這也會(huì)導(dǎo)致生活或?qū)⒎峙位貧w常態(tài)化。從行業(yè)看，各細(xì)分行業(yè)受沖擊程度不同，修復(fù)空間和速率或有差異。
短期提振消費(fèi)的主要切入點(diǎn)為提高人均收入和改善消費(fèi)環(huán)境，根據(jù)歷史上歷次經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期來看，國(guó)家會(huì)出臺(tái)刺激政策和提供大量轉(zhuǎn)移支付，但消費(fèi)真正實(shí)現(xiàn)修復(fù)還需經(jīng)濟(jì)預(yù)期企穩(wěn)和工資收入回升。消費(fèi)的提振，最關(guān)鍵的與居民儲(chǔ)蓄，以及收入增長(zhǎng)有關(guān)。
目前來看消費(fèi)行業(yè)將是下一個(gè)經(jīng)濟(jì)“發(fā)動(dòng)機(jī)”，騎牛看熊認(rèn)為主要是4個(gè)方面：
一是疫后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能輪換，消費(fèi)行業(yè)始終處于底部，復(fù)蘇潛能十分充足。
二是當(dāng)前基建行業(yè)面臨增速瓶頸，亟待新動(dòng)能接力，消費(fèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”作用不可或缺。
三是國(guó)內(nèi)疫情期間居民維持高儲(chǔ)蓄率，隨著疫情的放開，這部分資金有望逐步向消費(fèi)行業(yè)轉(zhuǎn)移。
四是近期政策主要是以消費(fèi)行業(yè)復(fù)蘇為主，消費(fèi)占經(jīng)濟(jì)比重增加符合發(fā)展規(guī)律，國(guó)內(nèi)“雙循環(huán)”新格局和經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展依賴消費(fèi)。
現(xiàn)階段政策演進(jìn)帶來基本面邊際改善，從而影響出行，并促進(jìn)消費(fèi)政策、免稅和高教政策機(jī)遇等。2023年國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇確定性較強(qiáng)，但較難迎來全面普遍復(fù)蘇，分批次、結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇概率較大。從短期來看，市場(chǎng)受到政策調(diào)整，前期受疫情嚴(yán)重抑制的餐飲、旅游、酒店等領(lǐng)域邊際改善最為明顯。中長(zhǎng)期來看，消費(fèi)行業(yè)整體將會(huì)迎來穩(wěn)步上行的修復(fù)模式，消費(fèi)電子、紡織服裝等處于低位行業(yè)具備反彈潛力，地產(chǎn)預(yù)期尚不明朗，家電、家具等行業(yè)修復(fù)情況待觀察。
大消費(fèi)回暖可期，靜候收入回升佳音。騎牛看熊趕緊打開自己的賬本，看了看這個(gè)月的消費(fèi)情況，買菜876元、水電費(fèi)240元、加油費(fèi)1800元、停車費(fèi)634元、水果150元、還房貸4888元、還信用卡1465元、吃喝2120元。
隨著當(dāng)前疫情防控優(yōu)化措施不斷出臺(tái)，明年預(yù)計(jì)疫情對(duì)消費(fèi)的壓制影響將逐步消減，相關(guān)行業(yè)將會(huì)迎來復(fù)蘇機(jī)遇。隨著疫情防控優(yōu)化，行業(yè)消費(fèi)需求偏剛性因而疫后反彈也較為確定，消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)漸趨明確，消費(fèi)者外出就餐頻次增加，餐飲、團(tuán)膳等本地需求將最先恢復(fù)，同時(shí)上游畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤婷黠@。而跨區(qū)已流動(dòng)所帶來的交運(yùn)、住宿、旅游等相關(guān)機(jī)會(huì)也有較大彈性，更加美好的生活即將來到！