上半年，新城控股堅守底線思維，提升資金使用效率，降低財務杠桿，提升經營能力，追求高質量回籠資金，保持良好的流動性。

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8月31日，新城控股（601155.SH）發布了2022年半年報，上半年實現營收428.03億元、歸母凈利潤30.10億元。

新城控股憑借“住宅+商業”雙輪驅動的戰略優勢，上半年商業運營管理營收同比增長近20%，在總營收中占比持續提升。同時，嚴格恪守穩定安全的財務基本面，“三道紅線”維持綠檔。上半年實現經營性現金流凈流入115.03億元，良好的業務“造血”能力令市場對公司的財務穩健性更具信心。

全國化布局發力商業賽道

商管毛利占比已達1/3

上半年，新城控股繼續專注于地產開發與商業運營管理的核心業務，把“有回籠的銷售，有利潤的增長、有品質的產品與服務”貫徹到經營管理之中。

報告期內，新城控股完成合同銷售金額651.60億元，實現合同銷售面積657.20萬平方米。根據半年報披露，公司下半年計劃竣工148個子項目，實現竣工面積1762.80萬平方米。

截至2022年6月30日，公司在全國范圍內合計擁有土地儲備1.31億平方米，可滿足未來2-3年的開發運營所需。公司在全國最具經濟活力和人口密度最高的地區布局，其中一、二線城市約占公司總土地儲備37.05%，長三角區域三、四線城市約占29.46%。

近年來，多家房企進入商業運營管理領域，聚焦商業賽道已成為多數房企的共識。其中，新城控股的優勢主要體現在三個方面，一是商業模式，二是先發布局，三是商業開發運營能力，三者打通形成了公司在商業賽道的核心競爭力。

公司“住宅+商業”雙輪驅動的商業模式及輕重并舉的吾悅廣場拓展模式，有利于進行區域深耕的開發業務，與提供穩定現金流的商業管理互相協同促進。

截至2022年6月末，公司于135個大中城市完成吾悅廣場189座，其中已開業的吾悅廣場面積達1189.06萬㎡，出租率達96.01%。公司已實現全國化布局，具有較大先發優勢，為后續拓展提供了保障。

公司綜合體開發運營能力出色，擁有從開發到運營完整的商業地產開發運營產業鏈，有效保證項目2年左右滿鋪開業。

面對疫情的挑戰，過去兩年仍有近70座吾悅廣場如期精彩開業，并完成年度目標，這是新城控股商業運營管理核心競爭力的有力背書。

2022年上半年，新城控股實現商業管理運營總收入約47億元，同比增長20%；商管毛利占公司毛利比重達34.14%、毛利率72.22%。下半年公司將持續促活廣場經營，力爭實現105億元的全年商業營收目標。

財務保持穩健 三道紅線綠檔

融資渠道通暢 融資成本下降

上半年，新城控股堅守底線思維，提升資金使用效率，降低財務杠桿，提升經營能力，追求高質量回籠資金，保持良好的流動性。

新城控股重視現金流安全，上半年實現全口徑資金回籠760.30億，資金回籠率高達117%。債務結構方面，公司剔除預收賬款后資產負債率67.06%，凈負債率為48.37%，扣除預售監管資金等貨幣資金后的現金短債比1.06，三道紅線保持綠檔，有效防范風險。

得益于穩健的經營風格，新城控股的融資渠道通暢。上半年，公司完成10億元中票的發行，為銀行間首單房企信用風險緩釋憑證；成功完成1億美元境外債發行，為4月份以來第一筆民企地產境外新發。9月2日消息，新城控股擬于近期在銀行間市場發行2022年度第二期中期票據，“中債增”提供全額擔保。

融資成本方面，2022年6月末整體平均融資成本6.50%，較2021年上半年末下降10bp、較2021年12月末下降7bp。

資信方面，公司在各大銀行等金融機構的資信情況良好，截至2022年6月30日，獲得各大銀行給予的授信總額度為1084億元，公司及子公司已使用授信280億元。

年內債務方面，2022年公司公開市場債務到期126億元，1-8月已到期償還或提前償還103億元。其中，隨著2億美元債的按時兌付，年內已無到期美元債。