先上圖：

(資料圖)

今天，和創科技和機科股份過會。

機科股份暫不說，和創科技的北交所過會絕對是北交所的“新”突破。

大家都知道，北交所著重推的是’專精特新”,但有不少投資者曾向逐鹿君抱怨說，北交所上市的傳統制造業公司太多，新穎的公司不受上面歡迎。

“專精特”都有了，就是缺少“新”。

現在，和創科技過會，北交所的“新”來了。

逐鹿君今年寫過幾篇關于和創科技的文章，《和創科技為例：什么樣的SaaS公司才是純正的SaaS公司！》、《和創科技為例：純正的SaaS公司應該如何估值？》。

投資者為什么要投北交所？為什么要投新三板？為什么要投中小企業？

看中的無非是中小企業做成大企業過程中更高的投資回報率。

太傳統的公司缺乏做成大企業的土壤，能保持小而美就不錯了。

和創科技（834218.NQ）是致力于通過工程項目管理的數字化來實現工程企業信息化的企業級SaaS公司，具有“輕”、“毛利率高”、“預收費”、“連續收費”、“應收賬款極少或幾乎沒有”、“SaaS公司處于增長期時，確認收入一般少于經營現金流”、“沒有大客戶依賴，更不會有單一大客戶依賴”等特點。

投資者看重的不是企業從2億做到5億，而是從幾十億做到幾百億，甚至幾千億的巨無霸公司。

而行業和業務模式幾乎早已限定有的企業有機會做大，有的企業不可能做大。

我國資本市場常規的思路就是按照市盈率（PE）來估值，但對于一些特殊商業模式的成長型公司，公司在初創期和成長期投入研發或開拓市場有個過程，這種估值方式就不太適用。

而且，國外的資本市場對成長型公司的現金流和貼現率更為看重，對短期的利潤則不是很在意。

和創科技是企業級SaaS行業的開創者和引領者，而不是行業巨頭的追隨者，因此在溢價方面有更大的想象空間。

逐鹿君希望，北交所進一步放開思路，積極鼓勵和支持“新”企業來北交所上市。

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