富凱摘要：深交所指出，惠德實業的行為違反了相關規定，希望公司吸取教訓。

作者|A ? K

(資料圖)

12月6日晚間，萬方發展發布了關于控股股東白山市惠德實業有限責任公司收到監管函的公告。12月7日開盤不久后，萬方發展強勢漲停，截至收盤，股價漲10.01%，報收8.35元/股，封單數仍有近4萬手。

行情再啟動？

公告披露，2021年8月26日、8月31日，惠德實業與萬方發展原控股股東萬方源分別簽訂了《表決權委托協議》及補充協議，成為控股股東。為此，11月13日，惠德實業承諾在上述協議簽署后12個月內取得萬方發展不少于5%股份，并提供2億元資金。

但據2022年11月18日發布的進展公告，惠德實業未能按期履行上述取得5%股份的承諾，且不再提供剩余1.46億元資金。

對于沒有履行承諾，惠德實業曾進行逐一回復。關于股權交易，惠德實業稱，原計劃通過受讓金融機構債權等方式逐步取得上市公司股權，但由于債權受讓情況較為復雜，目前仍需與相關金融機構進行溝通及協調。

關于資金支持，惠德實業稱，已支持紓困資金5399.99萬元，鑒于上市公司致函說明其流動資金暫時可以維持基本運轉，且紓困資金附帶資金成本，為了精準紓困，也為了減少上市公司的財務費用，剩余紓困資金將不再向上市公司提供。

監管對此卻并不買賬，監管函指出，惠德實業的行為違反了相關規定，希望公司吸取教訓，及時整改，杜絕上述問題的再次發生。同時，提醒公司真實、準確、完整、及時、公平地履行信息披露義務。

在收到監管函的次日，萬方發展的股價依舊漲停，而就在兩個月前，萬方發展還演繹了一波更為強勢的行情。

9月29日晚間，萬方發展發布公告稱，2020年，因凈利潤為負值且營業收入低于1億元，公司股票被實施退市風險警示，2021年，因達到上述要求，公司撤銷退市風險警告。

成功摘帽的萬方發展當時仍然是利空纏身。一方面是收到吉林證監局的行政監管措施決定書，2021年，公司年報存在錯報收入、利潤等情形，應予以調減。為此，公司及公司董事長張暉、總經理章寒暉、財務總監諶志旺被處于責令改正的行政監管措施。

另一方面是業績又現虧損，2022年前三季度，萬方發展實現營業收入1.06億元，同比減少31.58%，凈利潤虧損685.03萬元，同比減少241.85%。公司支出，凈利潤大幅下降主要是因為去年同期置出參股子公司義幻醫療40%股權的投資收益所致。

但在游資炒作之下，10月11日-10月21日，萬方發展股價9天8板，漲幅高達111%。數據顯示，10月13日、14日、18日，萬方發展三次登上龍虎榜，其中，據媒體統計，10月11日以來，買賣交易金額排名前五的均為游資，無一家機構現身。

多年轉型不暢

公開資料顯示，1996年，以地產為主營業務的萬方發展登陸A股，但從2012年開始，上市公司的業績困境就信號初顯，營收不溫不火，盈利相當艱難。

2015年起，萬方發展通過資產并購等謀求轉型，先后涉足了互聯網醫療、金融、VR硬件、大數據分析及軍工等領域，產業轉型預期曾刺激萬方發展股價大漲，從不到7元/股一路升至36元/股，累計漲幅超過4倍，成為當年的妖股之一。

但轉型的產業并沒能拯救上市公司的業績。以醫療和金融兩大板塊為例，上市公司收購了義幻醫療，又重點投資了萬方財富管理公司，但經營效果都不好，隨后兩家子公司都被出售。

轉型沒有脫困，變賣資產也只能艱難保殼。從2012年-2020年，萬方發展的扣非凈利潤連續虧損9年，分別為-1010萬元、-1505萬元、-322.7萬元、-4116萬元、-1389萬元、-957.4萬元、-1.476億元、-111.4萬元、-1745萬元。

數據顯示，2022年上半年，萬方發展實現營業收入5808.04萬元，同比減少26.32%。其中，糧食加工及銷售營收4894.37萬元，同比增長253.33%，占比達到84.27%；軍工產品營收556.03萬元，同比減少78.95%，占比僅9.57%；其他營收357.66萬元，同比增長100%，占比僅6.16%。

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