12月6日，蘇州光格科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“光格科技”）將首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）為中信證券。

公司此次欲募集6億元分別用于分布式光纖傳感系統(tǒng)升級(jí)研發(fā)及量產(chǎn)項(xiàng)目、資產(chǎn)數(shù)字化運(yùn)維平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

我們注意到，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)持續(xù)上升，但質(zhì)量卻不高。同時(shí)，公司多家勞務(wù)供應(yīng)商疑似空殼。

業(yè)績(jī)或多為“紙面富貴”

光格科技是專注于新一代光纖傳感網(wǎng)絡(luò)與資產(chǎn)數(shù)字化運(yùn)維管理系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年及2022年1-6月，光格科技的營(yíng)業(yè)收入分別為11,497.32萬(wàn)元、19,493.52萬(wàn)元、27,994.37萬(wàn)元、10,019.05萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為1,638.17萬(wàn)元、3,524.31萬(wàn)元、6,606.24萬(wàn)元、1,806.72萬(wàn)元。

隨著公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，光格科技應(yīng)收賬款余額也在不斷增加。報(bào)告期各期末，光格科技應(yīng)收賬款賬面余額分別為9,618.23萬(wàn)元、12,344.57萬(wàn)元、20,254.32萬(wàn)元和18,931.48萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為83.66%、63.33%、72.35%和188.95%。壞賬準(zhǔn)備金額分別為875.34萬(wàn)元、1,011.93萬(wàn)元、1,740.19萬(wàn)元和1,626.17萬(wàn)元。其中，應(yīng)收賬款中逾期款項(xiàng)占比分別為30.11%、56.28%、54.82%和53.12%。

換言之，光格科技的業(yè)績(jī)或多為“紙面富貴”，應(yīng)收賬款增多、逾期比例較大，在短時(shí)間內(nèi)很有可能不能及時(shí)收回。

與此同時(shí)，光格科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額也由正轉(zhuǎn)負(fù)。報(bào)告期內(nèi)，光格科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-724.79萬(wàn)元、2,295.84萬(wàn)元、1,751.77萬(wàn)元、-1,518.76萬(wàn)元。

和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流一樣，光格科技的資產(chǎn)負(fù)債率情況也不樂觀。報(bào)告期內(nèi)，報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為51.18%、52.16%、47.75%和45.22%，高于可比同行均值35.30%、37.45%、31.22%和26.51%。公司流動(dòng)比率分別為1.83、1.78、1.92和1.76，速動(dòng)比率分別為1.43、1.40、1.54和1.32，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均低于可比同行均值。

多家勞務(wù)供應(yīng)商疑似空殼

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，光格科技對(duì)前五勞務(wù)供應(yīng)商采購(gòu)額分別為1,516.78萬(wàn)元、2,677.41萬(wàn)元、2,436.31萬(wàn)元和662.86萬(wàn)元，占比分別為27.70%、30.44%、21.61%和15.09%，對(duì)勞務(wù)供應(yīng)商的采購(gòu)較為分散。

光格科技主要安裝勞務(wù)供應(yīng)商變動(dòng)較大，2019年與2020年前五供應(yīng)商均是不同的公司，無(wú)一家共同的勞務(wù)供應(yīng)商，而其他各期也存在2到3家的變化。

值得注意的是，公司部分主要安裝勞務(wù)商中，四川青光玉鑫科技有限公司（下稱：青光玉鑫）、四川潼城鴻碩科技有限公司（下稱：鴻碩科技）實(shí)繳資金和參保人數(shù)均為0。根據(jù)天眼查顯示，潼城鴻碩在2022年2月已經(jīng)被注銷。

同時(shí)，青光玉鑫、四川青光玉鑫科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：四川青光）等成立時(shí)間較短即與光格科技合作。