國資給酒業注入“強心劑”。

文 | 李霞

(資料圖片)

編 | 吳弩

今年是《國企改革三年行動方案(2020-2022年)》的收官年，有市場人士認為，隨著國企改革的持續深入，國企的經營能力和活力均得到了增強。

值得注意的是，在以改革推動國企做優做大的同時，酒業也迎來了國有資本的密集入場。2022年，酒業出現了11起國有資本入股酒業公司的案例，這是極為罕見的現象。

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國資加速“飲酒”

據不完全統計，三年來，國資參股酒企的投資金額超過了80億元。眾所周知，在關系到國民經濟命脈的關鍵領域，國有資本一直是中流砥柱。19家白酒上市企業中，國有或國有控股企業占到了12家，頭部企業“茅五洋瀘汾”的身后均有國資力量的助推。

當前，在“強分化”的核心發展驅動下，國有資本頻繁“落子”白酒業，業內普遍認為：其背后的邏輯是加快推動產業整合速度，提高企業抗風險的能力，這有利于產業的長期發展。

具體分析三年來的“國資飲酒”，除去華潤酒業戰略投資金種子集團和控股金沙酒業這兩家本身就有國資背景的酒企外，我們發現，在投資方式上，有通過注入資金的形式持股，例如重慶市江津區華信資產經營(集團)有限公司入股重慶江記酒莊；有純投資導向模式，例如江西鑫祥能源有限公司投資青島國凌酒業有限公司；也有完全控股的運營模式，例如成都酒業集團和遵義酒業集團。

在運營思路上，除部分國資控股酒企的業務范圍涵蓋全產業鏈外，更多的是進行優勢資源互補、優質資產重組，從而帶動企業創新發展，加快品牌化建設進程。

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看見四大特點

在行業高質量發展的主旋律下，想要對區域內的白酒資源進行有效整合，提高產業集中度、集群度，資本化運營是重要的一步。微酒通過梳理近三年來國資參股的14家酒企，發現了四大特點。

一是關注醬酒品類。

自2020年醬酒成為行業風口以來，資本入局醬酒便不是新鮮事。其實，早在上一輪產業調整期，貴州醬酒產業就吸引了不少國有資本的目光。醬香型白酒當下已位居貴州省十大工業之首，在政策的支持下，貴州國有資本（包括央企）已席卷了不少醬酒企業，今年，僅貴州省新動能發展基金的合伙企業就入股了三家民營醬酒企業。

二是聚焦優質產區。

《中國酒業“十四五”發展指導意見》提到：未來，白酒行業要著力打造名優產區，以產區作為世界名酒品質和價值新的表達方式，構建和優化產業協同平臺，提升產業集成水平。

隨著產區成為白酒品牌的有力背書，在此背景下，由產區政府牽頭成立酒業集團成為產區升級的重要表現形式。存量競爭時代，國資的整合和優化對推動產區高質量發展，做強產區品牌具有不可替代的引領作用。

三是平臺型集團增多。

自2013年仁懷醬酒集團成立以來，行業內便開始逐漸出現具有國資背景的平臺型酒企。近三年來，四川、貴州、山西、福建四省依次迎來了一家或多家平臺型酒企。

當前，行業進一步向優勢企業、優勢品牌、優勢產區集中，放大了名酒企的優勢，但同時也放大了中小酒企的經營風險。而成立平臺型集團，在一定程度上有利于中小酒企“抱團取暖”，有利于對抗更加激烈的競爭，共同推動產業轉型升級。

四是帶有互聯網基因的年輕白酒品牌受到青睞。

江小白、肆拾玖坊這兩個白酒品牌獲得了國資的加持，其原因在于它們的經營理念和目標人群有別于傳統酒企，從商業模式上看更具創造性。

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“確定性”的背后

此前，微酒在《國資入場的三大確定性》一文中討論了國有資本為行業帶來的三點確定性：首先，地方政府對白酒發展的政策的加大和長期主義的抬頭；其次，強化龍頭酒企的引領、提升中小企業的發展；第三，以平臺運營、資本并購、品牌打造等聯動手段，成就大產區的新格局。

“確定性”之下，有一個問題值得思考：在白酒新周期里，當下是最佳的進入時機嗎？

對此，盛初咨詢項目總監王阿賓表示：歷經3年疫情影響，這個時間段，中小酒企或多或少都面臨資金問題。一方面，國有資本的介入扶持了地方酒企；另一方面，從部分國有資本的投資屬性來說，現在入局的成本相對較低，但效益相對較大。

那么，國資“飲酒”會帶來什么影響呢？

智邦達營銷咨詢機構的張健認為：現階段處于產業整合的中后期，國資在這個時候進場，有利于整治業內一些無序的狀態，提高產區的競爭壁壘，以及提升品牌、品類的形象。

知趣咨詢總經理蔡學飛則認為：國資在一定程度上提高了整個白酒行業的準入門檻，凈化了行業風氣，對于整個釀酒行業的產品品質提升起到了積極的促進作用，在一定程度上維護了消費者的利益。

值得一提的是，我們也應該辯證的看待“國資飲酒”，只有深度的產業化，對行業來說才有更大的意義。