一、基本情況
(資料圖片僅供參考)
鋁電解電容器是有極性的電解電容，其陽極電極(+)是由有蝕刻表面的鋁箔制成，鋁箔透過陽極處理，外圍包覆著一層很薄的氧化鋁絕緣層，是電容器的介電質。在氧化鋁外面包覆著電解質，是電容器的陰極(-)。另外有一層鋁箔，稱為“陰極鋁箔”。陰極鋁箔會和電解質接觸，連接到電容器的負極端子。鋁電解電容器可以依其電解質的種類分為液態鋁電解電容器、固態鋁電容器。產品已廣泛應用于消費類電子產品、通信產品、電腦及周邊產品、儀器儀表、自動化控制、汽車工業、光電產品、高速鐵路與航空及軍事裝備等。其中重點企業江海股份和艾華集團分別成立于1997年、2007年，注冊地址分別位于江蘇南通市和湖南益陽市，是我國重要的鋁電解電容器生產廠家。
江海股份和艾華集團基本情況
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
二、營收規模
從2019年-2022年上半年江海股份和艾華集團兩家企業的總營業收入來看，兩者都呈現連年增長的趨勢。江海股份從2019年的年總營收22.54億元上升到2021年的35.5億元；艾華集團也從2019年的年營收21.23億元增長到2021年的32.34億元。從年增速來看，江海股份2020年和2021年的營業收入增速為16.9%和34.7%；艾華集團為18.6%和28.5%。江海股份在2020年的年營收大幅增長，且增速超過艾華集團。
2019-2022年上半年中鋁電解電容器行業重點企業總營業收入對比(億元)
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
從兩家鋁電解電容器重點企業的總營業成本來看，兩家企業的總營業成本都在逐年遞增。2019年江海股份的總營業成本為14.99億元低于艾華集團的15.04億元，而2019年之后江海股份的營業成本超過艾華集團。2022年上半年江海股份的總營業成本為16.22億元超過艾華集團的13.19億元。
2019-2022年上半年中國鋁電解電容器行業重點企業總營業成本對比(億元)
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
兩家企業的凈利潤都呈現逐年上升的態勢，2020年江海股份的歸母凈利潤為3.7億元，艾華集團為3.8億元，但是江海股份的凈利潤增長率為54%，遠超艾華集團的增長率11.8%，盈利能力增長較快。在2021年艾華集團實現歸母凈利潤4.9萬遠超過江海股份的4.3萬元，年增長幅度為28.9%超過江海股份的16.2%。2022年上半年，江海股份實現歸母凈利潤3億元，艾華集團為2.4億元。
2019-2022年上半年兩家企業歸母凈利潤對比（萬元）
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從兩家企業近年來的銷售毛利率來看，都出現了逐年下降的現象。總的來說艾華集團的銷售毛利率是高于江海股份的，表面艾華集團在盈利能力方面稍強于江海股份。2022年上半年，兩家企業銷售毛利率接近，江海股份為25.91%，艾華集團為25.28%。
2019-2022年上半年兩家企業銷售毛利率對比
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
相關報告：智研咨詢發布的《2023-2029年中國鋁電解電容器行業市場競爭態勢及未來前景分析報告》
三、業務經營情況
鋁電解電容器業務是兩家企業的主營業務，江海股份和艾華集團的鋁電解電容器業務業績都在逐年遞增。2019年-2021年艾華集團的鋁電解電容器業務業績均超過江海股份。2022年上半年，江海股份的鋁電解電容器業務業績為17.87億元超過艾華集團的16.82億元。
2019-2022年上半年兩家企業鋁電解電容器業務業績(億元)
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鋁電解電容器業務作為兩家企業的主營業務，均占總營收較大的比例。相比于江海股份，艾華集團更加專注于鋁電解電容器這項主營業務，近年來都占比均超90%，且基本保持穩定的水平。而江海股份的鋁電解電容器業務占比出現下降，從2019年的占比89.18%下降到2021年的80.21%。
2019-2022年上半年兩家企業鋁電解電容器業務占比對比
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
從鋁電解電容器業務的毛利率來看，2019-2021年，艾華集團的鋁電解電容器業務毛利率均高于江海股份。2021年，艾華集團的鋁電解電容器業務毛利率為30.25%，江海股份的鋁電解電容器業務毛利率為26.97%。
2019-2021年兩家企業鋁電解電容器毛利率對比
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
從鋁電解電容器產品的產銷量來看，2021年艾華集團的鋁電解電容器產量為124.7億支，銷量為120.9億 支;江海股份的電子元件電容器產品（包括鋁電解電容器）產量達到15.47億支，銷量達到15.23億支。艾華集團的鋁電解電容器產銷量規模遠大于江海股份。
2019-2021年兩家企業鋁電解電容器產量對比（億只）
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
2019-2021年兩家企業鋁電解電容器銷量對比（億只）
注：江海股份產銷量為電子元件電容器（包括鋁電解電容器）
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四、業務布局
從銷售區域來看，2021年艾華集團的境內外營業收入占比分別為84%和16%，江海股份的國內和國外營業收入占比分別為72%和28%。兩者都以國內市場為主，而江海股份的國外市場的銷售收入大于艾華集團。
2021年兩家企業地區業務布局
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
五、研發投入
從研發投入占比來看，2021年江海股份研發投入占比為5.55%高于艾華集團的研發投入占比5.38%；且江海股份2021年的研發投入金額為1.97億元，研發金額絕對值較大。從研發人員數量來看，截至2021年艾華集團研發人員數量為565人，江海股份有485人，江海股份研發人員數量占比為12.54%，高于艾華集團的10.91%。
2021年兩家企業研發實力分析
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五、結論
在鋁電解電容器行業中，營收情況體現了公司整體的經營概況；盈利能力反映了公司的獲取利潤的能力；業務布局可以體現公司產業鏈的完整度以及生產布局情況；研發投入情況一定程度上決定以及體現了鋁電解電容器的研發能力值。江海股份的營收情況和科研能力大于艾華集團，艾華集團的盈利能力和優于江海股份。
兩家企業主要指標對比
資料來源：智研咨詢整理
以上數據及信息可參考智研咨詢（www.chyxx.com）發布的《2023-2029年中國鋁電解電容器行業市場競爭態勢及未來前景分析報告》。智研咨詢是中國產業咨詢領域的信息與情報綜合提供商。公司以“用信息驅動產業發展，為企業投資決策賦能”為品牌理念。為企業提供專業的產業咨詢服務，主要服務包含精品行研報告、專項定制、月度專題、可研報告、商業計劃書、產業規劃等。提供周報/月報/季報/年報等定期報告和定制數據，內容涵蓋政策監測、企業動態、行業數據、產品價格變化、投融資概覽、市場機遇及風險分析等。