今日市場
今日兩市縮量下跌，市場表現較為謹慎。個股方面漲多跌少，北向資金全天凈流入。盤面上，廣州鼓勵家庭自備抗原試劑盒，新冠檢測概念全天強勢；儲能、光伏、特高壓等新能源電力方向個股表現相對活躍；豬肉、雞肉概念午后拉升；信創、國資云、云計算等概念早盤沖高后回落，地產股走勢分化，整體上熱點呈現快速輪動特征。消息面上來看，美國10月PCE物價指數同比增長6%，為連續第四個月放緩，但仍處于1983年來最高水平，工資—通脹螺旋上行風險加劇，個人儲蓄率暴跌至十七年來最低水平。繼美國10月CPI數據超預期放緩后，最受美聯儲喜愛的PCE物價指數也出現降溫跡象，或將為美聯儲放緩加息節奏提供空間，加息預期進一步緩解。總的來說，市場昨日成交額放大至萬億上方后今日再度縮量，情緒仍顯些許謹慎，近期行情結構性特征較為明顯，熱點散亂，輪動較快，這一情況或將持續到12月重要經濟會議定調之后。市場主線建議繼續關注低位低估值、政策發力方向，穩增長、疫后復蘇，以及業績面臨邊際改善預期的幾個方向值得關注。
(資料圖)
截至收盤，今日上證指數收于3156.14點，下跌0.29%，成交額為3663億元；深證成指下跌0.39%，成交額為4982億元；創業板指上漲0.09%。今日兩市上漲個股數量為3008只，下跌個股數為1808只。
從風格指數上來看，今日多數風格表現較好，其中穩定和消費風格表現最好，周期和金融風格表現最弱。近期風格轉換較為明顯。
盤面上，31個申萬一級行業中17個行業上漲，其中紡織服飾，農林牧漁，美容護理行業領漲，漲幅分別為1.76%，1.32%，1.21%。房地產，有色金屬，汽車行業領跌，跌幅分別為1.97%，1.43%，1.36%。
資金面上，今日北向資金凈流入40.94億元；其中滬股通凈流入4.32億元，深股通凈流入36.62億元。近三個月北向資金凈流入79.49億元。俄烏關系對北向資金邊際影響逐漸縮小，美聯儲流動性最近對北向資金影響較大。
從風險溢價指數來看，風險溢價率在歷史上處于均值+1倍標準差之上時，A股往往處于底部區域。目前風險溢價率為2.95%，低于一倍標準差，萬得全A指數大概率處于底部區域爬升階段。風險溢價指數近期震蕩，市場情緒初步回暖。后期市場雖仍有擾動，但下行空間相對可控，建議投資者擇機分批布局。
（注：數據更新至前一交易日，風險溢價率越大，表明配置股票的性價比越高；反之，則配置債券的性價比越高）
熱點新聞
新聞一：關于通脹和貨幣政策，易綱重磅發聲！
人民銀行網站12月2日消息，人民銀行行長易綱在泰國中央銀行與國際清算銀行聯合主辦的“全球變局下的中央銀行”研討會上表示，中國當前通脹率約2%，這尤其得益于糧食的豐收和能源價格的穩定。
物價漲幅總體溫和
“一兩年前，我們還在討論通貨膨脹壓力是否是暫時性的。但今年以來，為應對高通脹，多數發達經濟體已收緊貨幣政策，且許多央行的加息速度較此前歷次緊縮周期明顯更快。”易綱說。
易綱表示，不少新興市場經濟體和低收入國家同時面臨本幣貶值、資本外流和通貨膨脹的壓力。與此同時，許多國家的住房抵押貸款利率和采購經理人指數等數據顯示，明年經濟放緩或衰退的可能性在上升。各國央行需要在抑制通脹和保持增長之間把握好平衡。
對于未來CPI和PPI走勢，2022年第三季度中國貨幣政策執行報告指出，物價漲幅總體溫和，但要警惕未來通脹反彈壓力。
報告稱，展望未來，我國經濟總供求大體平衡，貨幣政策保持穩健，產業鏈、供應鏈運轉較為通暢，居民通脹預期平穩，具備保持物價水平基本穩定的有利條件。
報告也提示，要高度重視未來通脹升溫的潛在可能性。目前地緣政治沖突仍擾動世界能源供應，發達經濟體高通脹黏性較強，外部輸入性通脹壓力依然存在；一段時間以來我國M2增速處于相對高位，若總需求進一步復蘇升溫可能帶來滯后效應；冬季豬肉采購和采暖需求旺盛、春節錯位等因素，特別是疫情防控更加精準后消費動能可能快速釋放，也可能短期加大結構性通脹壓力，對此要密切關注，加強監測研判，警惕未來通脹反彈壓力。
貨幣政策及時加大實施力度
在貨幣政策方面，易綱表示，受新冠疫情等因素影響，中國經濟增速略低于預期，三季度GDP同比增長3.9%。為穩增長和穩就業，穩健的貨幣政策及時加大了實施力度。在總量上，近期人民銀行降準25個基點，引導市場利率有所下降。同時，人民銀行還運用結構性貨幣政策工具，持續加強對“三農”、小微企業、民營企業和綠色發展的支持。
易綱此前也表示，從經濟運行效果看，我國宏觀政策力度把握是比較合適的，既有力支持了宏觀經濟大局的穩定，又在全球高通貨膨脹背景下保持了物價形勢的基本穩定，還兼顧了內外均衡。
往后看，貨幣政策將持續發力“寬信用”，結構性貨幣政策工具有望繼續發揮重要作用。后續監管部門將繼續落實好普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用、科技創新、普惠養老、交通物流、設備更新改造專項再貸款，強化對重點領域、薄弱環節和受疫情影響嚴重行業、市場主體的支持。
新聞二：監管機構要求四大行向房企提供帶擔保離岸貸款？
剛剛過去的11月，多重融資利好政策的出臺，讓房地產行業成為各方關注的焦點。
11月28日，證監會宣布調整優化上市房企股權融資5項措施，被業內稱為“第三支箭”正式落地。此前的11月中旬，央行等部門發布的“金融16條”，促進房地產市場平穩健康發展；11月8日，中國銀行間市場交易商協會官網披露，“第二支箭”延期并擴容，支持民營企業債券融資再加力。截至11月底，包括六大行在內的11家銀行已與28家房企簽署戰略合作協議，涉及意向性授信金額超22950億元。同時，新城控股、龍湖集團等多家房企的債券注冊申請已經完成或正在進行中。
多名業內人士表示，“三支箭”的落地效率超出市場預期，這本身對于化解供給側風險起到的作用是顯而易見的。目前“三支箭”已經全面覆蓋了房企融資的重要渠道，重要的是如何更快更有效落實，包括涉及的借貸資金快速到位，債權的審批相關流程加速，以及資本市場更快通過相關房企的股權融資請求等。
11月發債規模下降明顯
雖利好政策在11月密集發布，但發布多集中在中下旬，且為框架形式發布，政策細則落地具有一定滯后性，因此房企融資環境改善及規模仍值得觀察。
市場情緒已經得到很好的提振，‘第三支箭’射出后的第一個交易日，房地產股票和民營地產債均實現較大漲幅，不過地產大漲在短期內主要是情緒面主導的，后續要持續關注房企融資方面增量資金的落地情況。11月的地產信貸數據、房企開發到位資金數據、上市公司股權融資進展等，這些關鍵指標是關注融資政策的利好是否有實際傳導到房企資金面。
房企高杠桿癥結仍待解
從10月國家統計局及11月機構公布銷售和融資數據來看，房地產市場總體還處于探底之中。業內人士普遍認為，這也是11月房地產金融側政策快速發力的重要原因。而此輪權益融資放開，增加房地產企業資本金后，能否從根本上解決房企高杠桿這一問題？
房企高杠問題源于過往十年的高周轉，以及由此帶來的房企規模的快速擴張，隨著行業規模降檔、銷售放緩，房企現金回流也難以保持原有水平。因此，房企高杠桿問題的解決，是隨著行業產能出清，加速優勝劣汰，利潤率回歸穩定常態后，逐步下降解決的。
在信貸、債券、股權“三支箭”齊發之后，市場的關注點還體現在將來政策面上是否還會有“第四支箭”射出，以及在銷售端，購房者如何消除觀望情緒入場買房。
目前“三支箭”已經全面覆蓋了房企融資的重要渠道，不需要有更多的針對房企資金側的其他渠道政策出臺。更重要的則是現有的‘三支箭’如何更快更有效落實，包括涉及的借貸資金快速到位，債權的審批相關流程加速，以及資本市場更快通過相關房企的股權融資請求等。
（來源：財聯社）
市場有風險，投資需謹慎。本內容表述僅供參考，不構成對任何人的投資建議。
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