2022年受疫情等要素影響，食品飲料板塊成績(jī)和估值均繼續(xù)回落。食品飲料指數(shù)年頭以來(lái)跌落26.53%，位居31個(gè)一級(jí)職業(yè)第29位，全體估值也回落至中位數(shù)以下。
四季度以來(lái)，外部?jī)纱髩褐埔厝栽?，食品飲料職業(yè)實(shí)在需求、庫(kù)存水平、價(jià)格體現(xiàn)、成績(jī)基數(shù)等各方面均弱于去年同期，白酒及群眾品2023年春節(jié)開(kāi)門紅料將接受一定的壓力。但可喜的是，隨著防疫政策更加精準(zhǔn)有效，疊加房地產(chǎn)等穩(wěn)增加政策繼續(xù)落地，2023年較大概率出現(xiàn)疫后需求復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)，起伏仍有不確定性但方向較為明確。一起，本年低基數(shù)的成績(jī)和估值也為明年康復(fù)打下杰出的基礎(chǔ)，全體節(jié)奏上預(yù)期板塊先抑后揚(yáng)，二季度開(kāi)始迎來(lái)基本面回轉(zhuǎn)。
(相關(guān)資料圖)
經(jīng)過(guò)兩年多的估值與成績(jī)雙殺，食品飲料板塊橫向比較看處于前史較為底部區(qū)間。而從過(guò)往前史驗(yàn)證看，外部需求環(huán)境最差的時(shí)點(diǎn)普遍為食品飲料板塊股價(jià)最低點(diǎn)。
西部證券剖析指出，當(dāng)前在底部區(qū)域建議堅(jiān)決達(dá)觀，注重疫后復(fù)蘇最強(qiáng)主線：
1、基本面看，板塊實(shí)在需求中心變量取決于疫情，有望在不久后順利渡過(guò)基本面最差時(shí)期并逐漸轉(zhuǎn)好；
2、資金面看，北向資金繼續(xù)凈流出到底部階段，中心資產(chǎn)較低的估值水位也有望招引增量資金回流；
3、宏觀環(huán)境看，疫情防控改進(jìn)，地產(chǎn)等職業(yè)相關(guān)政策出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)改進(jìn)康復(fù)的預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)。
另一方面，2022卡塔爾世界杯已拉開(kāi)帷幕，夜場(chǎng)球賽推動(dòng)深夜宅家飲食需求，很多食飲企業(yè)推出世界杯聯(lián)名系列新品，商超、便利店等零售途徑在線下開(kāi)展促銷活動(dòng)，一起作用下，啤酒、軟飲、鹵味零食等銷量顯著增加。
根據(jù)本年冬季世界杯帶來(lái)的消費(fèi)紅利，中郵證券認(rèn)為啤酒、休閑零食、軟飲C端需求將進(jìn)一步升溫。
點(diǎn)評(píng)：短期復(fù)蘇進(jìn)程曲折演繹，商場(chǎng)博弈氣氛加強(qiáng)，職業(yè)復(fù)蘇將到來(lái)，職業(yè)明后年甚至中長(zhǎng)期增加預(yù)期將修正調(diào)整，關(guān)于可以穿越周期的白酒、啤酒，可以享受集中度提升的群眾品龍頭，正在受到資金注重。
這里，經(jīng)過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。
1、天潤(rùn)乳業(yè)
天潤(rùn)乳業(yè)成立于2002年，是新疆兵團(tuán)旗下乳企，在新疆維吾爾自治區(qū)已實(shí)現(xiàn)40%市占率，“一超多強(qiáng)”商場(chǎng)格局中占據(jù)領(lǐng)先地位。天潤(rùn)中心商場(chǎng)集中于烏魯木齊、昌吉等北疆區(qū)域，南疆商場(chǎng)相對(duì)單薄，伴隨2021年唐王城工廠投產(chǎn)，加大南疆途徑掩蓋密度，構(gòu)建疆內(nèi)新增加極。未來(lái)山東工廠投產(chǎn)，就近掩蓋其他商場(chǎng)，且原奶價(jià)格低，有望進(jìn)一步翻開(kāi)利潤(rùn)空間。
——安信證券
2、三只松鼠
公司自主建設(shè)堅(jiān)果演示工廠，提升堅(jiān)果工業(yè)工業(yè)化水平。2022年7月，公司實(shí)現(xiàn)第一座每日?qǐng)?jiān)果演示工廠第一批規(guī)劃的兩條產(chǎn)線試運(yùn)營(yíng)。新分銷方面，公司繼續(xù)推動(dòng)新分銷事務(wù)，布局全國(guó)重點(diǎn)批市和縣級(jí)下沉商場(chǎng)。公司延續(xù)長(zhǎng)期開(kāi)展戰(zhàn)略，繼續(xù)推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型行動(dòng)，聚集堅(jiān)果演示工廠打造與新分銷布局，向高質(zhì)量開(kāi)展邁進(jìn)。
——招商證券
3、千味央廚
公司產(chǎn)品上新才能以及拓寬大客戶的才能均得到驗(yàn)證，直營(yíng)途徑具備多個(gè)新客戶資源，未來(lái)直營(yíng)途徑增速可以得到保障。此外，經(jīng)銷途徑的培養(yǎng)逐漸成效，未來(lái)也有望維持較高增速。
——東興證券
4、良品鋪?zhàn)?/p>
公司全繼續(xù)深化全途徑事務(wù)布局，新式途徑不斷拓寬擴(kuò)張。線下加快要害城市布局浸透，聚集新一線城市密布開(kāi)店，進(jìn)一步加快華南、西南及華中要害商場(chǎng)的布局深度和密度，線上事務(wù)除優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)電商平臺(tái)外現(xiàn)已較快浸透社交電商、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等多個(gè)新式途徑布局，一起繼續(xù)加碼自建信息化系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)品方面，公司注重產(chǎn)品研發(fā)投入，堅(jiān)持細(xì)分品類打造，聯(lián)動(dòng)全鏈路營(yíng)銷才能繼續(xù)探究有競(jìng)爭(zhēng)力的爆款產(chǎn)品創(chuàng)新。
——中泰證券