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美國經濟衰退烏云密布，華爾街已經感受到經濟寒冬，10月通脹率低于預期利好漸漸消退，美聯儲12月中旬加息來襲，高通脹是否緩解要觀察11月數據，當前市場聚焦美國經濟衰退，這是市場關心擔心憂心的主旋律！

德銀分析師警告稱，美國經濟可能在2023年年中陷入衰退，屆時將引發股市急劇下跌。他表示：“當美國經濟陷入衰退時，我們預計主要股指將暴跌25%，但如果經濟衰退僅持續幾個季度，到2023年年底股市將全面恢復。”標準普爾全球評級預測，由于大宗商品價格上漲和加息預計將削弱美國的支出，美國明年能夠避免經濟衰退的可能性正在減弱。“隨著美國經濟在未來12個月內避免衰退的可能性越來越黯淡，我們仍然預計美國將在2023年陷入經濟衰退，”“我們現在預計2023年美國GDP增長率將放緩至-0.1%。從巔峰到谷底，美國的GDP將下降0.8%，這是與1969/1970年的美國經濟溫和衰退相一致。”

我個人認為，這些預測都非常有道理。美國物價和利率上升正在蠶食私營部門的購買力。高通脹在扼殺消費這駕馬車，而美國經濟的主要拉動力在于消費。國債收益率上漲、利率上升，整個市場正在經歷融資貴融資難、美元貴美元缺的局面，而科技企業特別是以IT信息、互聯網、大數據、云計算、人工智能、物聯網、自動駕駛、新能源汽車、電子消費品為主的新科技企業融資成本與融資難度急劇上升，正在扼殺美國的創新力，扼殺美股的拉動力。美國科技企業正在經歷艱難的裁員大潮就是一個折射與體現。

從外部拉動力看，美國奉行單邊主義和逆全球化思維，本國進口商品成本走高，助推國內通脹；出口商品被反制，基本失去對國內經濟的拉動力。當然，值得注意的一股強勁外部拉動力是俄烏沖突使得美國又一次發戰爭財，對國內衰退的經濟是一根小小的救命稻草。歷次戰爭中，無論是世界大戰還是區域局部戰爭，美國都出現了“鷸蚌相爭 漁人獲利”效應。

第一次世界大戰，從經濟上講，大戰最終成為美國工業大發展的源泉，刺激了隨后若干年的美國經濟繁榮。而且，第一次世界大戰使得美國躋身于具有國際社會領導地位的強國之列。而與此同時，到1918年末第一次世界大戰結束時，德國損失了200萬士兵，俄國損失了170萬，法國140萬，英國90萬，歐洲幾乎一代青年人死于大戰。幾個世紀以來的政治、社會、經濟傳統千瘡百孔，毀壞殆盡。

第二次世界大戰，美國同樣是最大的獲益者，最大贏家！始于1929年的美國經濟大衰退，影響到美國經濟生活的各個方面，因此也同時影響到了社會生活。它摧毀了20世紀20年代美國風頭正勁的牛市，使股票一跌再跌，很多年都不能恢復。它終止了工業廠房和基礎設施的投資，在經濟危機到來之前，這些投資為拉動經濟增長做出了很大的貢獻。經濟危機使整個國家銀行系統陷入困境之中，但最大的危害在于它造成了大規模失業。在1930年到1941年間，失業率有時會升至25%并且從來未低于15%。對大多數人來說，這次大蕭條中最顯而易見和最令人恐懼的就是這場規模大且持續時間長的失業。它不僅僅影響到了那些沒有工作的人，有工作的人員也深受其害，工資越來越低，導致幾乎所有的美國人都會擔心自己的經濟安全。

富蘭克林.羅斯福總統先后實行多輪新政來應對經濟大衰退，而實際上，第二次世界大戰帶來的美國經濟騰飛才最終結束了美國的經濟危機。羅斯福新政沒有從實質上改變美國資本主義的權利分配，只是對美國人民的財富分配起到了微弱作用。

我的預測是，當前美國的通脹壓力仍將持續，為此美聯儲或將繼續收緊貨幣政策，這可能導致美國經濟從2023年第二季度出現衰退。因此，從投資市場看，前期美股雖然有所反彈，但是根本性風險仍沒有絲毫減弱跡象，高通脹疊加經濟衰退預期，給美股乃至全球金融市場帶來更大的不確定性風險。

投資者不能因為美股漲幾天就盲目樂觀、忘乎所以，全球金融市場仍然處在黑天鵝與灰犀牛雙重濃重陰影籠罩之中，對此必須保持頭腦清醒！