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今日A股表現不佳，三大指數全部大幅低開，之后一度出現大幅跳水，然后震蕩回升，最終各指數跌幅明顯收窄，上證指數收盤下跌0.75%，深證成指下跌0.69%，創業板指下跌0.46%。

從盤面上看，上漲個股1472家，下跌個股3248家，超三千只股票下跌，呈現為普跌格局，空頭主導市場，漲停個股62家，有一定的賺錢效應，跌停個股8家，跌停數為個位數水平，個股拋壓并不大。

從板塊上看，酒店、景點、機場板塊漲幅前三，消費類行業整體走強，不過兩市僅有6個行業漲幅超過1%，房地產、教育、醫療板塊跌幅前三，上周表現強勢的板塊，今日全線走弱，兩市共有17個行業跌幅超過1%，板塊整體表現弱勢。

上周五央行宣布從12月5日起降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，投資者翹首以盼股市大漲，為何今天A股不但沒漲，反而全線收跌呢？

第一，央行宣布將下調存款準備金率0.25個百分點，這對宏觀經濟會形成明顯支撐，寬松的貨幣政策對股市來說也是大利好，不過我在此前就分析過，A股在上周就提前反映了利好預期，受降準直接利好的銀行和地產板塊在上周大幅上漲，所以當利好消息兌現的時候，對市場的正面推動作用就不大了，原本預計會是高開低走，沒想到直接低開，比預期中還要差。

第二，國家統計局在周末發布了相關經濟數據，1-10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額69768.2億元，同比下降3%，國有控股企業同比有小幅增長，但股份制企業、外商及港澳臺商投資企業、私營企業利潤總額全部出現了下滑，顯示外企、民企當前發展面臨明顯困難，這對投資者信心有一定的不利影響。

第三，上周五外圍股市本身表現還是較為穩定的，美股三大指數漲跌不一，歐洲英、法、德三國的主要股指也是小幅上漲，富時A50期指雖然下跌，但也只是小幅下跌，不過今天港股開盤很差，恒生指數大幅低開超過4%，港股是與A股最為緊密的市場，港股出現大幅下跌，A+H股也受到影響，今日A股權重類股票也出現大幅低開，對市場構成明顯拖累。

第四，我在周末的時候說過，雖然周末有降準和個人養老金賬戶啟動的利好，但現在是月底，A股在月底表現一般不會太差，降準也要下個月才開始，當前流動性緊張對市場構成明顯制約，整體上依然會以震蕩為主，不過雖然今天A股三大指數全部收跌，但盤中在大幅殺跌后也出現了明顯回升，顯示出已經有部分資金入場抄底，當前滬指主要還是以圍繞60日均線震蕩為主。

因此，雖然外部有央行全面降準的重磅利好，但由于此前就已經有明顯的降準預期，并且以銀行、地產為代表的藍籌股在上周有了大幅上漲，現在利好兌現，市場反而出現了調整，當前是月底，流動性相對緊張，股市主要還是以弱勢震蕩為主，預計周四會迎來轉機。