中滬網了解到，科創板上市委員會定于2022年11月16日上午9時召開2022年第89次上市委員會審議會議，屆時將審議深圳精智達技術股份有限公司（以下簡稱“精智達”）的首發事項。
(資料圖)
據悉，精智達是檢測設備與系統解決方案提供商，主要從事新型顯示器件檢測設備的研發、生產和銷售業務，產品廣泛應用于以AMOLED為代表的新型顯示器件制造中光學特性、顯示缺陷、電學特性等功能檢測及校準修復，并逐步向半導體存儲器件測試設備領域延伸發展。
據招股書顯示，精智達本次擬募集資金60,000.00萬元，募集資金扣除本次發行費用后將用于公司新一代顯示器件檢測設備研發項目、新一代半導體存儲器件測試設備研發項目以及補充流動資金。
（截圖來源于精智達招股書）
據招股書財務數據顯示，2019年、2020年、2021年、2022年1-6月（以下簡稱“報告期”），精智達實現營業收入分別為15,719.63萬元、28,467.52萬元、45,831.36萬元、21,332.97萬元；同期凈利潤分別為45.00萬元、2,861.27萬元、6,741.97萬元、1,987.79萬元。報告期內，公司業績實現較快增長
不過，中滬網查閱相關資料后，發現精智達還存在以下問題，溢價收購子公司少數股東所持股權或存利益輸送；遺漏與關聯自然人的交易，關鍵管理人員薪酬前后矛盾；營收高度依賴大客戶，IPO前夕客戶關聯方突擊入股。
溢價收購子公司少數股東所持股權或存利益輸送
據招股書顯示，長沙精智達電子技術有限公司（以下簡稱“長沙精智達”）和蘇州精智達智能裝備技術有限公司（以下簡稱“蘇州精智達”）系精智達為了加強新型顯示器件檢測設備的部分技術研發，在蘇州、長沙地區與當地的技術研發團隊共同組建的控股子公司，并委托其開發公司研發項目中部分技術內容。隨著委托研發的預期目的逐步實現，出于進一步整合公司研發、生產體系的考慮，精智達決定收購控股子公司長沙精智達和蘇州精智達少數股東所持股權。
長沙精智達成立于2015年6月16日，成立時精智達和吳成中分別持有其51%和49%股權。2018年3月6日，黃歡受讓吳成中持有長沙精智達的49%股權。
2020年9月30日，開元資產評估有限公司出具開元評報字[2020]657號《資產評估報告》，長沙精智達全部股東權益于評估基準日2020年7月31日的市場評估價值為3,520.79萬元。同日，精智達股東大會審議后，同意黃歡將其持有的長沙精智達49%的股權作價1,833.23萬元轉讓給精智達。
根據雙方達成前述交易安排，2020年9月，精智達與黃歡簽訂《增資協議書暨股份認購協議書》，約定黃歡以1,632.76萬元現金認購精智達新增112.37萬股新股。
2020年10月29日，精智達向黃歡支付了第一筆股權轉讓款1,632.76萬元，黃歡隨后于11月2日向精智達足額繳納了1,632.76萬元增資款；2020年11月3日，精智達向黃歡支付了股權轉讓款尾款。不難看出，黃歡向精智達增資的錢就來自于精智達對黃歡的股權轉讓款。
另外就是，黃歡向精智達進行增資的價格為14.53元/股，緊接著2020年10月，股份公司進行了第十次增資暨第六次股份轉讓，而該次增資和股權轉讓的價格為17.80元/股。可以看出，黃歡向精智達進行增資的價格明顯低于股份公司進行了第十次增資暨第六次股份轉讓的價格。還需要注意的是，依據開元資產評估有限公司的市場評估價，長沙精智達49%的股權價格應為1,725.19萬元，而精智達此次收購黃歡所持長沙精智達49%的股權價格較評估價格還要高出108.04萬元。
一邊是高溢價收購黃歡所持長沙精智達股份，另一邊卻又低價對黃歡增發精智達股份。而與之相對應的收購子公司蘇州精智達49%股份形成了明顯的對比。
蘇州精智達成立于2017年7月17日，深圳精智達和徐金男分別持有其51%和49%股權。根據上海眾華資產評估有限公司于2019年3月18日出具的滬眾評報字[2019]第0098號《資產評估報告》，蘇州精智達股東全部權益于評估基準日2018年12月31日的市場價值評估為620.95萬元。2019年7月14日，公司股東大會審議通過了《關于收購蘇州精智達智能裝備技術有限公司49%股權的議案》，同意徐金男將其持有蘇州精智達49%的股權（對應出資額196萬元）作價304.27萬元轉讓給公司。本次收購蘇州精智達49%的股權無任何溢價，也不存在對徐金男低價增發精智達股份的情形。同樣是收購子公司49%的股份，其收購卻呈現完全不同的情形，
試問，精智達在收購黃歡所持長沙精智達49%的股份中是否存在利益輸送和其他利益安排的問題呢？
遺漏與關聯自然人的交易，關鍵管理人員薪酬前后矛盾
根據《上交所科創板規則關于關聯方及關聯交易的認定》，直接和間接持有發行人5%以上股份的自然人及瑞博奧的董事、監事、高級管理人員的關系密切的家庭成員（包括配偶、父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年滿十八周歲的子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母）均為發行人的關聯方。
本次發行前，張濱直接持有公司24.78%股份，并通過深圳萃通及深圳豐利萊間接控制公司5.94%股份，合計控制公司30.72%股份，為精智達控股股東、實際控制人，同時張濱擔任公司董事長兼總經理。
據招股書顯示，張泉為張濱之弟，同時張泉還擔任精智達采購總監一直，本次發行前，張泉通過員工持股平臺深圳市萃通投資合伙企業（有限合伙）間接持有精智達0.15%的股份。因此，張泉為精智達的關聯自然人。
值得注意的是，張泉作為精智達采購總監按月在精智達處領取薪酬。而據《企業會計準則第36號——關聯方披露》第8條，關聯方交易包括接受和提供勞務。但精智達的招股書“關聯交易”處卻僅僅披露了報告期內向董監高等關聯自然人支付的薪酬，并未披露公司向其他關聯自然人支付薪酬的任何信息，精智達此舉或遺漏了與關聯自然人之間的關聯交易。
據招股書顯示，精智達共有核心技術人員5名，包括張濱、徐大鵬、曹保桂、王軒、張耀，而張耀未擔任公司董監高職務外，其余四人均為公司董監高成員。
據招股書“董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬總額占各期利潤總額的比重”處顯示，2021年，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬總額為699.56萬元，而2021年，張耀在公司領取的薪酬為89.78萬元。因此，2021年度中，精智達董事、監事、高級管理人員的薪酬總額為609.78萬元。
值得注意的是，據招股書“經常性關聯交易”處顯示，2021年，精智達支付關鍵管理人員（包括董事及高級管理人員）薪酬總額僅為544.32萬元，與前述計算所得薪酬總額少了65.46萬元。
營收高度依賴大客戶，IPO前夕客戶關聯方突擊入股
據招股書顯示，報告期各期，精智達前五大客戶銷售收入合計占當期營業收入的比例分別為93.93%、99.52%、98.83%和96.04%，占比高，公司對前五大客戶存在高度依賴，對此，精智達解釋說，主要系下游新型顯示器件行業尤其是AMOLED行業集中度較高。京東方、TCL科技、維信諾股份、深天馬等主要企業及其關聯方占據該行業大部分市場份額。
值得一提的是，2019年，維信諾股份為精智達第一大客戶，對應銷售金額為8,986.70萬元，占當期營業收入的比例為57.17%，占比較大，而2020年該占比出現較大幅度的下滑，2020年，維信諾股份下跌為精智達第二大客戶，對應銷售金額為8,750.60萬元，占當期營業收入的比例也下降至30.74%。而在2020年，合肥維信諾卻突然新增為第一大客戶，對應銷售金額為15,840.14萬元，占當期營業收入的比例高達55.64%，而合肥維信諾系維信諾股份持股18.18%的參股公司。
問題還尚未結束，在2021年，合肥維信諾和維信諾股份分別下跌為精智達第四大和第五大客戶，對應銷售金額分別為6,821.29萬元和293.05萬元，占當期營業收入的比例分別為跌至14.88%和0.64%。而廣州國顯卻在2021年突然新增為精智達的第一大客戶，對應銷售金額為18,969.92萬元，占當期營業收入的比例達41.39%。而廣州國顯卻又是維信諾股份持股17.86%的參股公司。
而到了2022年1-6月，維信諾股份已經跌出精智達前五大客戶之列，2022年1-6月，公司對維信諾股份的銷售金額僅為32.81萬元。廣州國顯和合肥維信諾為精智達2022年1-6月的第一大和第二大客戶，對應銷售金額分別為9,412.51萬元和8,443.85萬元，占當期營業收入的比例分別為44.12%和39.58%。
從上來看，自2020年開始，精智達對維信諾股份的銷售金額逐年減少，相應銷售轉入到維信諾股份參股公司廣州國顯和合肥維信諾上。而報告期各期，公司來源于維信諾股份及其參股公司合肥維信諾、廣州國顯的銷售收入合計分別為8,986.70萬元、24,590.74萬元、26,084.26萬元和17,889.17萬元，分別占當期營業收入的57.17%、86.38%、56.91%和83.86%，占比較大，對維信諾股份系存在高度依賴。像這種單一客戶依賴的風險可想而知，一旦雙方合作發生變故，將對精智達業績產生重大不利影響，那么其業績的增長又該如何保障？
睿力集成（長鑫存儲）系精智達2020年新增第四大客戶，對應銷售金額為981.00萬元，占當期營業收入的比例為3.45%。值得注意的是，在2021年6月深圳外灘出資認繳精智達337.11萬股新增股本，成為精智達新增股東，而深圳外灘為A股上市公司兆易創新的全資子公司，朱一明為兆易創新的實際控制人。而兆易創新直接持有睿力集成約1.26%股權，另外，朱一明控制合肥石溪長鑫企業管理合伙企業（有限合伙）作為執行事務合伙人控制合肥石溪集電企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“石溪集電”），石溪集電又持有睿力集成26.85%的股權，此外，朱一明還擔任睿力集成董事長。因此，深圳外灘系精智達客戶睿力集成（長鑫存儲）的重要關聯方，也就是說，報告期內，公司大客戶的重要關聯方在IPO前夕突擊入股了精智達。