作者：漢中

(相關資料圖)

11月14日，國內PVC復合材料地板龍頭——天振股份（301356.SZ）正式登陸深交所創業板。據公開資料顯示，長期以來，天振股份一直以新型PVC復合材料地板的研發、生產和銷售為主營業務，主要產品包括木塑復合地板（WPC地板）、石塑復合地板（SPC地板）、玻鎂地板（MGO地板）和塑晶地板（LVT地板）等，且產品型號規格多達數百種，已經形成了較為齊全的 PVC 地板品類體系，是國內同行業業務覆蓋面最廣、產品種類最齊全的企業之一。市場人士分析指出，公司的產品研發能力、工藝技術水平、生產經營規模、產品市場占有率等均處在國內第一梯隊，其部分產品性能在行業中也處于領先水平。預計隨著此次IPO的完成，在資本市場的加持下，公司未來的成長屬性將有望得到進一步顯現。

需求增長推動營收規模持續攀升

PVC地板出口量位居行業前三

從經營數據來看，近年來天振股份的規模一直保持了高速增長。

據東財chioce數據顯示，2019年至2021年期間，天振股份的營收規模由17.28億元增長至31.81億元，年均復合增速達到35.7%，遠超其所屬橡膠和塑料制品行業同期17.9%復合增速均值。而從今年上半年的業績來看，公司的營收和凈利潤分別達到17.97億元和2.23億元，較上年增速分別達到53.02%和112.14%。此外，公司預計2022年1-9月營業收入243,570.00萬元至263,570.00萬元，同比增長21.22%至31.17%；歸母凈利潤37,229.00萬元至40,229.00萬元，同比增長169.16%至190.85%；扣非歸母凈利潤36,571.07萬元至39,571.07萬元，同比增長136.57%至155.97%。在終端市場需求增長以及對公司產品高認可度的加持下，天振股份在業績方面獲得了良好表現。

以公司的營收區域來看，據了解，天振股份產品已暢銷北美、歐洲、 東南亞等20余個國家和地區，其中，95%以上的營收來自于北美洲地區，2.74%來自于歐洲地區。從業務占比來看，公司業務主要來自于海外市場，尤其北美市場，而這也是支持其近年來高速規模成長的主要來源。

而研究顯示，天振股份海外業務占比較高主要與市場格局有關。據了解，由于其安裝便捷、價格低廉以及環保耐用等優良特性，PVC地板產品在歐美等國家和地區經過近一個世紀的發展，目前已經獲得了市場的高度認可，市場每年的需求量亦處于穩步增長的狀態。據Catalina Research數據顯示，2016年至2022年期間，美國市場的PVC地板銷售金額由2016年的34.46億美元迅速增長至2020年的64.35億美元，年均復合增長率達16.90%。而伴隨行業的不斷擴張，天振股份亦在不斷擴大其在北美市場“基本盤”的占有率。

同時據了解，公司已與SHAW、MSI、TARKETT、MANNINGTON等全球知名地板品牌商和建材零售商形成合作，并成功進入數十家位居全球行業領先水平的地板品牌商和建材零售商的供應商體系，更在北美市場實現了對大型建材商和零售商的全面覆蓋。根據中國海關統計數據，2019年國內PVC地板企業出口金額為48.42億美元，公司國內年出口銷售額為2.40億美元，占全年國內PVC地板出口銷售額的4.97%，國內市場占有率位居行業第三。可見公司產品已在行業內已形成了強勁競爭力，并獲得了全球眾多優質知名客戶的高度認可。

此外，隨著宏觀經濟水平的不斷提升和居民消費理念的不斷變化，PVC地板在國內地板的市場占有率亦在不斷增加。而在此形勢下，天振股份亦在不斷加強對國內以及歐洲市場的開拓，并將進行并購拓展。預計隨著國內市場的持續擴容以及公司在歐洲市場業務的順利擴張，其將有望在業務版圖上為公司成長增添新的動能。

技術突破奠定競爭基石

環保材料發展復合世界趨勢

產品的高市占率與高認可度離不開公司在技術領域的不斷突破。

據了解，作為國內最早推出WPC地板產品的國家高新技術企業，天振股份一直堅持在研發領域的持續推進，并在發展中逐步形成自身的技術優勢。公告顯示，通過在PVC地板領域不斷突破新工藝和新材料的運用，公司已于2017年推出新款SPC地板產品，并于2018年在新型無機復合材料運用上取得了重大突破，成為了國內首批擁有成熟MGO地板生產工藝技術的企業。

據招股書顯示，截至目前，天振股份已在PVC地板研發及制造上擁有WPC發泡芯板二次定型生產工藝技術、復合地板靜音防水工藝技術、SPC擠塑一次成型工藝技術、PVC地板在線對花技術、LVT地板在線貼合技術、自動計量石塑配混料操作系統等多項核心技術。并取得授權專利20項，其中發明專利12項，實用新型專利8項，且有多項發明專利正在申請中。

此外，值得一提的是，相較于實木、瓷磚等傳統地面裝飾材料，天振股份新型PVC復合材料地板更符合綠色環保、低碳經濟、資源循環利用的理念，符合國家節約資源和保護環境的基本國策，符合經濟可持續發展的要求。以2021年的數據為例，全年公司的PVC地板產品年產銷量超過5,000萬平方米，按行業通用的同等面積實木地板的木材消耗量測算，其減少使用的木材每年可以為國家節省約5萬畝的森林資源，且公司的各類PVC地板產品皆可回收進行再循環利用。通過為全球提供綠色環保裝飾材料，天振股份也在為世界創造更多綠色空間。

纖纖不絕林薄成，涓涓不止江河生。業內人士分析指出，隨著綠色環保等概念不斷的深入人心，PVC地板產品亦在多個國家和地區已經發揮出強大的替代效應，在此形勢下，預計未來在順應世界發展的大趨勢下，天振股份或將有望獲得更為廣闊的發展潛能。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。

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