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2021年12月31日，在港股上市的信懇智能收盤價(jià)24港元整。今日（2022年11月8日），信懇智能的最新報(bào)價(jià)為46.4港元，相比去年末上漲93.3%，距離翻倍僅一步之遙。根據(jù)最新財(cái)報(bào)的描述，信懇智能是電子制造服務(wù)（EMS）供應(yīng)商，在中國(guó)提供印刷電路板組裝（PCBA）裝配及生產(chǎn)的全面服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍包括研究及設(shè)計(jì)、挑選及采購(gòu)原材料、裝配PCBA、質(zhì)量控制、測(cè)試、物流及售后服務(wù)。從業(yè)務(wù)種類看，信懇智能屬于計(jì)算機(jī)硬件板塊，且制造業(yè)屬性強(qiáng)于服務(wù)業(yè)屬性。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，2022年筆記本電腦的出貨量將達(dá)1.9億臺(tái)，同比減少22.8%；今年1-8月，國(guó)內(nèi)手機(jī)總體出貨量累計(jì)1.75億部，同比下降22.9%。電腦和手機(jī)是計(jì)算機(jī)硬件銷售的主要終端產(chǎn)品，它們銷量的下降，將會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈上的所有企業(yè)遭遇經(jīng)營(yíng)困境，新墾智能也在其中。

今年上半年，信懇智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額1.271億元，規(guī)模較小，且同比減少31.06%，成長(zhǎng)性不足。歸屬母公司凈虧損為388.5萬(wàn)元，去年同期為盈利313.2萬(wàn)元，利潤(rùn)端表現(xiàn)較差。最近六年來，信懇智能實(shí)現(xiàn)的最大凈利潤(rùn)額為2018年的4081萬(wàn)元，最小凈利潤(rùn)額是2021年的724.1億元，預(yù)計(jì)2022年將出現(xiàn)六年來的首次虧損。造成營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙大降的原因，一方面是行業(yè)趨勢(shì)下行，另一方面是疫情影響。半年度財(cái)報(bào)中也提到：疫情影響，物流和商業(yè)活動(dòng)受沖擊，宏觀經(jīng)濟(jì)走弱，市場(chǎng)需求疲軟，因此，本集團(tuán) 的客戶訂單于中期期間大幅下降。

▲ATFX供圖

雖然信懇智能最新的總市值達(dá)到100億元以上，但在2019年上市初期，總市值在10億元左右，屬于中小盤。在業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想，且行業(yè)發(fā)展面臨破瓶頸期的情況下，信懇智能實(shí)現(xiàn)年度翻倍行情，極有可能是主力資金的刻意為之。從博弈角度考慮，流暢的漲勢(shì)和盈利效應(yīng)吸引到足夠的入場(chǎng)資金后，主力將會(huì)高位派發(fā)籌碼。失去主力的買入支撐，信懇智能的漲勢(shì)也將不復(fù)存在。近一年來，恒生指數(shù)跌幅近30%，絕大部分板塊和個(gè)股都在走弱。“抗跌性”表現(xiàn)在個(gè)股的跌幅遠(yuǎn)低于恒生指數(shù)。如果個(gè)股逆勢(shì)大漲，則表現(xiàn)不尋常。除非有重大利多消息尚未披露，不然漲勢(shì)持續(xù)性堪憂。

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)明觀點(diǎn)：11月以來，恒生指數(shù)有走強(qiáng)跡象，一直逆勢(shì)大漲的新墾股份更是表現(xiàn)優(yōu)異。考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展面臨一些問題，該股更適合中短線布局，長(zhǎng)線持有的風(fēng)險(xiǎn)偏高。

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