股市里的投資者總是健忘的。雖然昨天對(duì)股市還很悲觀，但因?yàn)榻裉旃墒欣艘桓L(zhǎng)陽，于是馬上就樂觀起來了，這就是人們常說的“一根長(zhǎng)陽改三觀”。比如，對(duì)于當(dāng)下的白酒股行情，一些投資者的表現(xiàn)就是典型的“一根長(zhǎng)陽改三觀”。

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最近一個(gè)時(shí)期，白酒股的走勢(shì)可謂跌跌不休。如整個(gè)10月份，中證白酒指數(shù)由9月末的15359.44點(diǎn)跌到了10月31日的11848.75點(diǎn)，月跌幅達(dá)到22.86%。而作為白酒股龍頭的貴州茅臺(tái)，股價(jià)更是由9月末的1872.50元跌到了10月31日的1350元，共計(jì)下跌了522.50元，月跌幅高達(dá)27.90%。

不過，11月1日，白酒股一掃前期的頹勢(shì)，出現(xiàn)井噴的走勢(shì)。當(dāng)天中證白酒指數(shù)高開高走，全天漲幅達(dá)到7.05%，而作為白酒股方向標(biāo)與龍頭的貴州茅臺(tái)，當(dāng)天也大漲了8.30%。正是因?yàn)橛辛诉@一天的大陽線，白酒股也就有了中流砥柱，這根大陽線也成了投資者眼中的一柱擎天，所以在這些投資者的眼中，白酒股會(huì)因此而轉(zhuǎn)勢(shì)。

白酒股會(huì)轉(zhuǎn)勢(shì)嗎？如果這個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)是指改變跌跌不休的走勢(shì)，這個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)是有可能的。因?yàn)閺亩叹€來說，白酒股的跌幅已經(jīng)比較大了，而從中長(zhǎng)線來看，中證白酒指數(shù)與貴州茅臺(tái)的股價(jià)都接近于腰斬。所以白酒股的投資風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)在較大程度上得以釋放，繼續(xù)重復(fù)10月份這種跌跌不休的走勢(shì)，可能性已經(jīng)不大了。

不過，如果這個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)是指白酒股反轉(zhuǎn)向上，這個(gè)可能性并不大。雖然有了11月1日的一根長(zhǎng)陽線作為支撐，但白酒股的基本面并沒有發(fā)生太大的變化。比如，導(dǎo)致近期白酒股下跌，其中一個(gè)原因是今年中秋節(jié)、國慶節(jié)白酒的銷售不暢，從而讓市場(chǎng)產(chǎn)生了白酒股“旺季不旺”的預(yù)期。還有就是“禁酒令”傳聞，實(shí)際上這個(gè)傳聞并沒有多少新意，正如中國酒業(yè)協(xié)會(huì)所表示的那樣，關(guān)于反腐、限酒已經(jīng)逐步規(guī)范化、制度化、常態(tài)化。所以盡管“禁酒令”的傳聞也許并不屬實(shí)，但政府機(jī)關(guān)的反腐與限酒卻是常態(tài)化的。

在這里不能不重點(diǎn)提提中國酒業(yè)協(xié)會(huì)，這次白酒股能一掃10月頹勢(shì)，中國酒業(yè)協(xié)會(huì)可謂功不可沒。10月29日晚間，中國酒業(yè)協(xié)會(huì)在其官方微信公眾號(hào)上刊發(fā)題為《從資本市場(chǎng)看中國白酒“價(jià)值論”》的文章，為白酒股鼓與呼。文章表示，10月份以來，資本市場(chǎng)的白酒板塊出現(xiàn)了大幅度下跌行情，形成情緒化、恐慌式非理性調(diào)整，資本市場(chǎng)的股價(jià)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間出現(xiàn)了嚴(yán)重的“價(jià)值背離”。盡管當(dāng)前白酒板塊資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，但白酒行業(yè)發(fā)展穩(wěn)中向好的根本趨勢(shì)沒有改變，在近期密集發(fā)布的白酒上市公司三季報(bào)中，幾乎都取得了雙位數(shù)增長(zhǎng)。隨著四季度白酒消費(fèi)旺季的到來，名酒效益將進(jìn)一步增長(zhǎng)。

10月31日晚，中國酒業(yè)協(xié)會(huì)又聯(lián)合貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒等6大白酒龍頭發(fā)表署名文章《中國白酒產(chǎn)業(yè)是充分市場(chǎng)化的長(zhǎng)周期產(chǎn)業(yè)》。文章稱，近段時(shí)間以來，在資本市場(chǎng)上，白酒板塊出現(xiàn)了較大波動(dòng)，呼吁廣大投資者及消費(fèi)者，可以站在更長(zhǎng)時(shí)間軸上，以歷史的眼光和產(chǎn)業(yè)發(fā)展長(zhǎng)周期思維，理性看待資本市場(chǎng)變化，客觀分析產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，合理調(diào)整基本投資策略，共同塑造良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

果然是人多力量大，在中國酒業(yè)協(xié)會(huì)及貴州茅臺(tái)等6大白酒龍頭企業(yè)的集體發(fā)聲下，11月1日的白酒股終于一飛沖天。所以白酒股的上漲，中國酒業(yè)協(xié)會(huì)立功了！不過，回首酒業(yè)協(xié)會(huì)的發(fā)聲，代表的也只是酒企的聲音。而且作為酒業(yè)協(xié)會(huì)來說，面對(duì)白酒股的下跌，如此接連發(fā)聲是否合適，也是值得商榷的。既然白酒股下跌時(shí)出面干預(yù)市場(chǎng)，為什么在白酒股瘋狂上漲的時(shí)候就不出面干預(yù)市場(chǎng)呢？難道白酒股在酒業(yè)協(xié)會(huì)的眼中就只能上漲不能下跌？

而且酒業(yè)協(xié)會(huì)的有關(guān)說法也是不符合事實(shí)的。在《從資本市場(chǎng)看中國白酒“價(jià)值論”》一文中，酒業(yè)協(xié)會(huì)稱資本市場(chǎng)的股價(jià)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間出現(xiàn)了嚴(yán)重的“價(jià)值背離”，這種說法明顯不是事實(shí)。以貴州茅臺(tái)為例，其目前的市盈率在30倍左右，這顯然不能說是“價(jià)值背離”，從價(jià)值投資的角度來看，這一市盈率仍然偏高。

此外，酒業(yè)協(xié)會(huì)兩次發(fā)聲都強(qiáng)調(diào)了白酒股業(yè)績(jī)雙位數(shù)的增長(zhǎng)。白酒股業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)這個(gè)是事實(shí)。但白酒股股價(jià)的上升更快。以貴州茅臺(tái)為例，在經(jīng)過了2015年下半年的股災(zāi)之后，貴州茅臺(tái)的股價(jià)在當(dāng)年8月25日見底166.20元，隨后貴州茅臺(tái)的股價(jià)就開啟了持續(xù)上漲模式，一直到2021年2月18日，貴州茅臺(tái)的最高股價(jià)達(dá)到2627.88元。股價(jià)增長(zhǎng)了近16倍。而2021年貴州茅臺(tái)的利潤(rùn)只是由2015年的155.03億元增長(zhǎng)到了524.60億元，2021年是2015年的3.38倍，每股收益也只是由2015年的12.34元增長(zhǎng)到2021年的41.76元，同樣也只有3.38倍。可見貴州茅臺(tái)股價(jià)的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，因此，白酒股業(yè)績(jī)的雙位數(shù)增長(zhǎng)并不足以支撐白酒股股價(jià)的翻番行情，甚至是翻幾番的行情，白酒股的股價(jià)漲得太快太多了，所以股價(jià)下跌是一種必然。

由此可見，白酒股在11月1日的大漲并沒有實(shí)質(zhì)性的利好作為支撐，白酒股能夠大漲，歸根到底還是因?yàn)榻诎拙乒傻锰嗔耍叹€存在強(qiáng)烈的反彈要求，所以借助中國酒業(yè)協(xié)會(huì)的發(fā)聲，白酒股在11月1日走出了井噴走勢(shì)，但后市要繼續(xù)大幅上漲還是很困難的。畢竟目前白酒股的估值并沒有低估，不存在嚴(yán)重的“價(jià)值背離”一說，僅靠雙位數(shù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，是撐不起目前白酒股的上漲行情的。除非股市的基本面有較大的好轉(zhuǎn)，有大量的資金流向股市，流向白酒股，否則白酒股很難上演大反轉(zhuǎn)的走勢(shì)。