來(lái)源：壹財(cái)信
作者：白 ? 羽
(資料圖)
9月29日，證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)2022年第112次發(fā)審委會(huì)議結(jié)果公告顯示，由安信證券保薦的歐克科技股份有限公司（下稱(chēng)“歐克科技”）首發(fā)獲通過(guò)，將登陸深交所主板。
歐克科技主要從事生活用紙智能裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售與服務(wù)，產(chǎn)品主要包括全自動(dòng)抽取式紙巾生產(chǎn)線(xiàn)、全自動(dòng)卷紙生產(chǎn)線(xiàn)、全自動(dòng)手帕紙生產(chǎn)線(xiàn)等。近兩年，歐克科技新增一項(xiàng)業(yè)務(wù)，開(kāi)始從事全自動(dòng)口罩生產(chǎn)線(xiàn)的生產(chǎn)，導(dǎo)致其收入大幅波動(dòng)而受到廣泛質(zhì)疑。
一募投項(xiàng)目大部分已建成
2018年至2021年1-9月（下稱(chēng)“報(bào)告期”）歐克科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18,564.61萬(wàn)元、22,620.83萬(wàn)元、52,881.39萬(wàn)元、42,233.82萬(wàn)元，同期凈利潤(rùn)分別為4,231.90萬(wàn)元、5,899.91萬(wàn)元、24,669.59萬(wàn)元、18,651.06萬(wàn)元。
其中，2020年新冠疫情出現(xiàn)后，歐克科技快速研發(fā)生產(chǎn)出了全自動(dòng)口罩生產(chǎn)線(xiàn)并實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額31,179.44萬(wàn)元，當(dāng)年度業(yè)績(jī)暴增。但當(dāng)年生活用紙智能裝備業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售占比出現(xiàn)了一定的下滑，由上個(gè)年度的99.96%下滑至39.36%，業(yè)務(wù)收入金額也同比下降7.78%。但報(bào)告期最后一期，僅三個(gè)季度歐克科技的生活用紙智能裝備銷(xiāo)售收入就達(dá)到了39,679.97萬(wàn)元。
同時(shí)，歐克科技的毛利率也基本維持在較高水平，報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為48.44%、48.36%、66.76%和47.53%。得益于業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，歐克科技的負(fù)債壓力明顯減少，各期資產(chǎn)負(fù)債率分別為70.91%、64.39%、53.11%、30.23%。同期，公司資金較為充裕，各期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1,423.08萬(wàn)元、5,560.94萬(wàn)元、14,721.13萬(wàn)元、14,017.79萬(wàn)元；各期末貨幣資金分別為2,028.06萬(wàn)元、4,371.05萬(wàn)元、9,382.12萬(wàn)元、12,668.90萬(wàn)元。
此次IPO，歐克科技擬募集資金為130,000.00萬(wàn)元，其中將有30,570.98萬(wàn)元直接用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
不僅如此，歐克科技還有一募投項(xiàng)目大部分已建成，上市后或應(yīng)加強(qiáng)對(duì)募集資金使用的監(jiān)管。
生活用紙可降解包裝材料生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目（下稱(chēng)“可降解項(xiàng)目”）擬投入募集資金23,899.73萬(wàn)元，簽署于2022年1月10日的招股書(shū)顯示，可降解項(xiàng)目一期工程已開(kāi)工建設(shè)，項(xiàng)目總建設(shè)期為24個(gè)月。
而在招股書(shū)之前，2021年11月30日公示的可降解項(xiàng)目環(huán)評(píng)文件顯示，項(xiàng)目主體工程（生產(chǎn)車(chē)間：包括5處廠(chǎng)房中的生產(chǎn)線(xiàn)）以及儲(chǔ)運(yùn)工程（原料成品倉(cāng)庫(kù)）、公用工程（供電供水系統(tǒng)）均已全部建成，已建建筑面積合53,659.52平方米。
環(huán)評(píng)文件中，可降解項(xiàng)目?jī)H剩輔助工程（辦公區(qū)宿舍區(qū)）和環(huán)保工程（廢水廢氣處理、噪聲固廢治理）未建，未建建筑面積為7,715.00平方米，施工工期僅為1個(gè)月。
（截圖來(lái)自項(xiàng)目環(huán)評(píng)文件）
采購(gòu)數(shù)據(jù)與供應(yīng)商信披矛盾
《壹財(cái)信》研究發(fā)現(xiàn)，歐克科技的招股書(shū)披露的采購(gòu)數(shù)據(jù)與供應(yīng)商數(shù)據(jù)存在矛盾。
歐克科技的產(chǎn)品為非標(biāo)準(zhǔn)、定制化的專(zhuān)用設(shè)備，生產(chǎn)所需材料及零配件數(shù)量眾多，公司采購(gòu)原材料主要包括標(biāo)準(zhǔn)件、電氣件、機(jī)加件、基礎(chǔ)材料等。
招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)原材料供應(yīng)商榜單上始終位列前二的供應(yīng)商廣州高威科電氣技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“廣州高威科”）主要為歐克科技提供電氣件，各期的采購(gòu)金額分別為725.23萬(wàn)元、739.71萬(wàn)元、1,388.33萬(wàn)元、1,645.71萬(wàn)元。
廣州高威科系創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)北京高威科電氣技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)“高威科”）的全資子公司。盡管歐克科技并未進(jìn)入高威科的前五大客戶(hù)行列，但高威科IPO所聘請(qǐng)的北京市環(huán)球律師事務(wù)所出具的《關(guān)于高威科首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市之補(bǔ)充法律意見(jiàn)書(shū)（一）》（下稱(chēng)“高威科IPO法律意見(jiàn)書(shū)”）中提及了高威科與歐克科技的交易金額。
高威科IPO法律意見(jiàn)書(shū)顯示，2019-2020年高威科對(duì)歐克科技的銷(xiāo)售收入分別為633.07萬(wàn)元、1,324.74萬(wàn)元，和歐克科技披露的同期金額分別相差106.64萬(wàn)元、63.59萬(wàn)元。
（截圖來(lái)自高威科IPO法律意見(jiàn)書(shū)）
此外，歐克科技的員工社保繳納人數(shù)也存在疑點(diǎn)。
招股書(shū)顯示，2018、2019年歐克科技的在冊(cè)員工人數(shù)分別為442、495人，其中社保繳納人數(shù)分別為75、291人。
而據(jù)企信網(wǎng)，歐克科技及其合并報(bào)表范圍內(nèi)子公司的工商年報(bào)顯示，2018、2019年歐克科技及其子公司的社保繳納人數(shù)均為0人。
（截圖來(lái)自企信網(wǎng)工商年報(bào)其一）
同時(shí)企信網(wǎng)還顯示，全資子公司江西歐克機(jī)械制造有限公司在江西省市監(jiān)局2018年的企業(yè)年度報(bào)告公示信息檢查中被發(fā)現(xiàn)問(wèn)題已責(zé)令改正，在企業(yè)即時(shí)公示信息檢查中被發(fā)現(xiàn)未按規(guī)定公示應(yīng)當(dāng)公示的信息。
（截圖來(lái)自企信網(wǎng)）
在雙隨機(jī)檢查中被發(fā)現(xiàn)公示信息有問(wèn)題后，歐克科技是否仍存在公示信息未填報(bào)或填報(bào)出錯(cuò)的問(wèn)題，工商年報(bào)與招股書(shū)出現(xiàn)矛盾，報(bào)告期前兩年員工社保繳納情況真實(shí)性存疑，均需公司給出解釋。
關(guān)聯(lián)交易與獨(dú)立性值得關(guān)注
本次發(fā)行前，歐克科技為典型的家族企業(yè)無(wú)外部股東，共5名自然人股東分別為胡堅(jiān)晟、胡甫晟、李燕梅、胡霞群、胡敏慧，其中前三人系公司的共同實(shí)際控制人，胡堅(jiān)晟、李燕梅系夫妻關(guān)系，胡姓四人系兄弟姐妹關(guān)系。
2012年9月，曾招祥與付建華共同出資200.00萬(wàn)元設(shè)立江西耐斯機(jī)械進(jìn)出口有限公司（下稱(chēng)“江西耐斯”），從事機(jī)械設(shè)備的進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)，為歐克科技的進(jìn)出口貿(mào)易平臺(tái)。
曾招祥與付建華系代實(shí)際控制人胡堅(jiān)晟、胡甫晟持有江西耐斯股權(quán)，江西耐斯受到胡堅(jiān)晟、胡甫晟最終控制，但招股書(shū)中并未解釋存在股權(quán)代持的理由。
報(bào)告期內(nèi)，為完善公司結(jié)構(gòu)，減少關(guān)聯(lián)交易，歐克科技實(shí)施了對(duì)江西耐斯的收購(gòu)。2020年1月，曾招祥與付建華將持有的江西耐斯合計(jì)100.00%股權(quán)以共計(jì)210.00萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給歐克科技，轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為1.05元/注冊(cè)資本，招股書(shū)并未披露此定價(jià)的依據(jù)。
收購(gòu)標(biāo)的收購(gòu)當(dāng)期及前一期業(yè)績(jī)情況及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，江西耐斯截至2019年末的所有者權(quán)益為517.84萬(wàn)元。這意味著前述轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于江西耐斯的賬面凈資產(chǎn)。
除了收購(gòu)關(guān)聯(lián)方的情況外，還存在多家關(guān)聯(lián)方與歐克科技共用商號(hào)的情況。
招股書(shū)顯示，“OK歐克”系歐克科技所有的主要注冊(cè)商標(biāo)，并常用于產(chǎn)品外包裝標(biāo)識(shí)與宣傳標(biāo)語(yǔ)，然而在企業(yè)名稱(chēng)中使用相同字號(hào)的關(guān)聯(lián)方不少。
東莞市歐克華迪鋁塑制品有限公司（下稱(chēng)“歐克華迪”）、DongGuan OK Packaging Manufacturing Co., Limited（香港歐克華迪）、廣東歐克實(shí)業(yè)投資有限公司、廣東歐克塑業(yè)股份有限公司均為實(shí)控人李燕梅的哥哥李小榮所控制的關(guān)聯(lián)方。
招股書(shū)第160頁(yè)解釋稱(chēng)，歐克華迪生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為鋁箔袋包裝材料，與歐克科技產(chǎn)品生活用紙包裝材料存在區(qū)別。
歐克華迪的客戶(hù)主要為廣州黃振龍涼茶有限公司、東莞市阿麥斯食品有限公司、廣州景騰醫(yī)療科技有限公司、廣州澤力醫(yī)藥科技有限公司等食品、醫(yī)藥制造企業(yè)，而歐克科技主要服務(wù)于生活用紙行業(yè)生產(chǎn)商，兩公司的客戶(hù)區(qū)分度較大。
但招股書(shū)在112頁(yè)披露前五大客戶(hù)時(shí)顯示，歐克科技同樣有醫(yī)療行業(yè)大客戶(hù)。
歐克科技因口罩機(jī)業(yè)務(wù)在2020年新增了杭州惠康醫(yī)療器械有限公司、浙江金藍(lán)醫(yī)療科技有限公司等醫(yī)療企業(yè)大客戶(hù)，而非口罩機(jī)業(yè)務(wù)大客戶(hù)中上市公司穩(wěn)健醫(yī)療也屬于醫(yī)療相關(guān)的醫(yī)藥制造業(yè)。
另外，歐克科技2020年5月成立了全資子公司九江歐克新型材料有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍第一項(xiàng)即為“包裝裝潢印刷品印刷”，與歐克華迪第一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)范圍一致，業(yè)務(wù)獨(dú)立性存疑。
已經(jīng)歷IPO一年的審核，歐克科技仍面臨種種疑問(wèn)，我們也將繼續(xù)關(guān)注其后續(xù)的進(jìn)展。