以2022年10月26日收盤價計算，愛旭股份正在籌劃中的定向增發擬定價格僅為二級市場股價的28.85%，相當于較現價打了約三折。

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根據愛旭股份此前公告的定增預案，公司實控人陳剛旗下關聯機構珠海橫琴舜和企業管理合伙企業將斥資16.5億元全額參與此次增發。

這意味著，如果此次增發按照愛旭股份公告的預案得以順利實施，以目前二級市場股價計算，橫琴舜和將有可能產生約57.19億元的浮盈。

考慮到二級市場波動，即便在定增股票上市日或限售股解禁日，愛旭股份股價較當前下跌50%，相關股份浮盈仍將達到12.1億元。

行情不好，股民炒股賺錢很難。但是一些上市公司大股東、實控人，低價向自己增發股票，即便股價下跌仍有相當大概率“躺賺”。

愛旭股份此次定增擬定的價格是否合理？是否會攤薄甚至損害小股東權益？值得投資者關注。

擬向實控人關聯機構增發股票，股價“打三折”

2022年5月6日，愛旭股份發布本次定增預案，發行對象為實際控制人陳剛控制的珠海橫琴舜和企業管理合伙企業，橫琴舜和擬以自有資金或自籌資金參與認購本次非公開發行的股票，此次非公開發行構成關聯交易。

根據此次定增預案公告顯示，定增價格為10.17元/股，定價基準日為第八屆董事會第三十一次會議決議公告日，即2022年5月6日。募資金額為16.5億元，其中，12億元將用于珠海擴產新世代高效晶硅太陽能電池，剩余4.5億元補充流動資金。發行股份數額約為1.62億股，最終發行數量以證監會相關核準文件為準。

自定增預案發布以來，公司股價由決議公告日5月6日的收盤價15.85元/股飆至10月26日收盤價35.25元/股，期間漲幅達139.9%。發行股價10.17元/股與近日股價35.25元/股相比，約三折發行。

借殼上市后業績未達標，前次定增折戟

重組借殼上市期間，公司承諾2019年至2021年實現扣非凈利潤將分別不低于4.75億元、6.68億元、8億元。前兩年公司均完成業績承諾，但2021年公司扣非凈利潤銳減并由盈轉虧，面臨業績補償。

2022年8月30日，公司通過向大股東按照1元/股回購了8.98億股，業績補償了34.82億，總股本數額幾乎折半。截至2022年9月18日，陳剛合計控制發行人的股份比例由37.34％降至21.6%，陳剛的直接持股比例降至20.57％。

若此次定增預案通過并實施，公司實控人總持股數量將回升至31.80%，對公司的控制權也將得到進一步加強。

而在本次定增受理前，愛旭股份還發布過一次定增計劃，但最終于今年3月初終止。

2021年6月，愛旭股份擬發行定增募集不超過35億元。但經兩次反饋意見回復、三次定增預案修訂后，因預計2021年將出現較大幅度的虧損，無法預估股份補償數及業績補償對發行人股權結構的影響，公司于2022年3月5日發布公告終止此次定增。

即便股價下跌50%，也能浮盈12億元

此外，此次預案顯示定增實施后，認購對象所認購的股票自發行結束之日起 36 個月內不得轉讓。若鎖定期滿，公司股價與現價35.25元/股保持一致，定增募資金額為16.5億元，定增部分約1.62億股市值約57.19億元，較成本價高出約40.69億元。

考慮到經營業績相關波動風險，若公司股價相較于現在下跌50%即17.63元/股，則定增部分約1.62億股對應市值約28.6億元，較成本價高出約12.1億元。

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