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出品| 北京海證

一、《美國晨星股票評級公司》10月24日文章：四季度，看好中國具有周期性、經濟敏感型和防御型股票。雖然今年以來部分周期性行業的中國公司受到了疫情的影響，但政府正在努力減少物流和生產中斷。預計電子商務的交易量將逐漸恢復，經濟活動的復蘇將會使金融和房地產行業從中受益。第二類存在較好的配置機會的行業是經濟敏感型行業。在疫后的復蘇中，勞動力短缺和工資壓力預計會持續存在，因此判斷工業機器人的長期需求具有彈性。半導體企業需求會保持長期結構性提升，雖然該行業缺乏近期的催化劑，但下行已反映股價中。第三類存在較好的配置機會的行業是防御型行業，預計消費者對酒類和化妝品的需求將上升。

二、《美國巴倫周刊》10月24日文章：美國哈里斯投資公司表示，中國互聯網公司的股票現在很便宜，買入持有阿里巴巴、騰訊、攜程的中國股票。阿里巴巴在中國云計算領域排名第一，而且中國的云計算市場還有很大的增長空間。此外，阿里巴巴的金融服務業務非常強大，和騰訊并為兩大巨頭。阿里巴巴的股價跌了70%，但該公司利潤并沒有下降多少。作為領先的商務、金融服務和云計算公司，阿里巴巴目前市盈率僅為11倍，宏觀因素已經過度反映在了股價上。我們還持有騰訊的股份，游戲行業監管方面的擔憂已經過去。我們也持有少量攜程的股票，該公司的國內和國際旅游業務都在盈利。

三、《美國納斯達克公司》10月24日文章：看好中國游戲和電子商務股票，監管的放松將使該行業在今年剩余時間內受益。經過長達263天的凍結，監管機構已向視頻游戲廠商發放了五批游戲牌照，而騰訊、網易和中手游等最大的游戲廠商在9月份都獲得了新的牌照。在選股方面，投資者應保持選擇性，選擇銷售額較高的公司。同時，中國的消費低迷應該在第三季度見底，在線銷售的同比增長應該會逐漸恢復。

四、《英國路透社》10月24日文章：摩根大通表示，中國股市的迅速下跌“與基本面脫節”，為股票投資者提供了買入機會。摩根大通首席全球市場策略師科拉諾維奇指出，中國的增長數據在周末出人意料地令人驚訝，代表了第二季度GDP增長的重新加速，但中國的股市正在強勁拋售。鑒于預期的增長復蘇、COVID逐步重新開放以及貨幣和財政刺激措施，我們認為中國市場是一個很好的補充機會。預計美國股市在年底前有望上漲，2023年將是“相對于當前預期而言更具挑戰性的盈利背景，如果2023年出現衰退，收縮的開始、深度和持續時間將決定盈利下降的幅度。

五、《印度Mint 網》10月24日文章：摩根士丹利調查顯示，過去三個月更多的投資者增加了對中國股票的投資配置。摩根士丹利的股票銷售和交易團隊于2022年9月2日至9月16日對中國進行了最新的投資者調查。調查顯示，盡管中國股票的市場表現相對疲弱，但與上次調查相比，更多投資者在過去三個月增加了對中國的配置（42%對21%）。不僅如此，在最新民意調查中，OW投資者的比例也增加了10%至32%。此外，調查顯示，多頭/空頭經理人比LO經理人更積極，其中46%的人增加了對中國的投資，而LO經理人只有33%。

六、《香港經濟日報》10月24日文章：晨星高級股票分析員胡啟泰表示，伊利股份是中國A股防御型股票優選、招商銀行是中國銀行股中的首選。招商銀行目前的預期市凈率為1.5倍，處于歷史低點。市場對招商銀行的情緒低迷，部分是受近期股市大幅下跌以及對房地產風險和財富管理業務的疲軟的擔憂。不過，我們認為招商銀行強勁的基本面并未受到影響。我們預計招行在2022年將保持兩位數的營收和凈利潤增長。此外，我們預計招行審慎的貸款承銷和行業領先的撥備水平，使它具有比同行更好的抵御下行風險的能力。可選消費品公司仍然承受著很大的壓力，比如“十一”黃金周的消費情況就難令人滿意?！半p十一”購物節即將到來，除非當前的公司政策出現重大變化，否則消費趨勢不太可能出現重大逆轉。因此，很多可選消費公司四季度或將繼續承壓。

七、《香港阿斯達克財經》10月24日文章：美國摩根大通發表研究報告指，中國電力股現水平具有良好價值，該行予華潤電力、華能國際、中國電力三企「增持」評級。加上仍有政策支持，潛在電價改革或可更好補償熱電發電廠，以支持可再生能源的發送，以及浙江取消電價減免；自寧德時代第三季業績勝于預期及其他行業情緒疲軟后，板塊輪轉正移向清潔能源領域。該行表示，整體而言，中國電力股現水平蘊藏良好價值，而作為領先企業，包括華潤電力、華能國際、中國電力估值均相當于預測明年市賬率0.5倍，以及受近期資金流向及政策支持，應會令該板塊有機會回勇。