對于茅臺和大型中概股這些核心股的風險，前面講過一次，在一定程度上，代表了一些資金的偏好，從而引發了風格極端化。

今天則是風格極端化的表現，像貴州茅臺一度下跌8%，片仔癀跌停，還有山西汾酒、中國巨石、愛爾眼科以及華熙生物等消費龍頭股跌幅都較大。再看港股市場上，阿里跌11.42%，騰訊跌11.43%，美團跌14.83%等等，其他的中概股都跌幅較大。

如果把兩個市場對比來看，說句實話，今年的下跌跟A股本身沒太多關系，并不是這部分資金的問題。

(資料圖)

今天兩個市場波動這么劇烈，還是因為一些偏市場化的資金有點過于激進，這些資金中有部分就是北向資金，今天全天凈賣出接近180億，上周一周賣出近300億，留個交易日累計賣出470億。

而且他們只是一部分資金，更像是一個風險標的效果，資本市場上也沒對錯之分，人家只是代表了現在他們比較堅決的一種太多，短期也很難扭轉。

所以，短期來看，市場可能會面臨一些沖擊，每個人要做的事情也比較簡單，短期遠離這些股就好，長期來看，這些股反而會被砸出一個“黃金坑”。

同樣，這些核心股下跌還會遇到一個問題，整個市場的價值中樞也在下移，對于很多高位的白馬股會有一定的壓力。以上證50為例，現在的上證50已經到了2018年的低點，而離2016年的低點位置也很近。

2016年的低點位置很具有代表性，它是杠桿資金踩踏和指數恐慌的極低點，這個位置，如果沒有級別很高的沖擊，上證50的很難下跌到這個位置去，現在的級別離2016年還差距太大了。從這一點來看，整個市場持續下挫的空間，目前是不大的。

第三點，指數和大股低迷的情況下，不代表沒有行情，像2018年和2012-2013年都是有結構性行情的，2018年離我們近一些，像2018年正是孕育了2019年的國產軟件和集成電路行情大爆發，例如中國軟件，在2019年漲幅高達245%。

只能說明一個問題，往往在出現巨大挑戰的時候，也有新行情在孕育，而且里面還有個規律，2018年是價值股的熊市，但接下來2019年的機會并沒有在這里出現，同樣能說明，現在雖然是消費白馬股和大型中概股的劇烈調整，但機會短期也不會在這一邊。畢竟，資金的認識也需要一個過程。

也沒有必要過度恐慌，只要在市場中，挑戰一直就存在，只是大小而已，就算是大的挑戰，必然有大的機會，需要注意的是，要保護好自己，長期生存是資本市場制勝的唯一法寶。