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今日大盤全天沖高回落，三大指數均跌超2%，創業板指領跌。盤面上，軍工板塊逆勢走強，盟升電子、超卓航科、富吉瑞漲超10%，中航重機漲停。工業母機概念股表現活躍，德恩精工漲超10%，華東數控、海天精工、南興股份漲停。下跌方面，白酒等消費板塊集體調整，貴州茅臺跌超7%。此外，今日兩市炸板率近50%，繼續維持高位。總體上個股跌多漲少，兩市超3800只個股下跌。滬深兩市今日成交額8810億，較上個交易日放量1687億。北向資金全天凈賣出179.12億元。

百瑞贏注意到，今天大盤大跌主要原因當然是外資大幅流出，因為外資主要購買的都是大盤藍籌股，特別是白酒板塊一直是外資的最愛。今天貴州茅臺大跌超過7%，資金流出超過14億元，對大盤指數影響比較大，貴州茅臺的大跌帶動了同板塊其它白酒個股的全線大跌，山西汾酒盤中逼近跌停，舍得酒業、五糧液大跌超過6%，瀘州老窖大跌超過7%等都極大的影響了大盤指數，隨后白酒板塊的下跌又帶動了其它基金重倉股的下跌。

值得注意的是，今天港股恒生指數盤中大跌近7%，指數已經創出了2008年金融危機以來的新低，當年港股大跌48%，今年港股已經大跌近35%，最重要的是港股是在去年大跌了14%的基礎上，今年再次大跌35%，所以，本輪港股的下跌已經超過了2008年的金融危機，這顯然也是不正常的，很多在A股上市的公司，同時也在港股上市，所以港股不企穩，A股很難獨善其身！

另外，大盤股重要資金來源的北上資金和公募基金，都面臨著增量資金不足的問題，未來兩融和私募可能成為增量資金新亮點，而這類資金或將更加偏向中小盤。當下國內經濟增長內生動力依然面臨考驗，整體市場分子端盈利邊際改善彈性未必明顯，盈利主線偏弱，主題投資相對占優。

百瑞贏認為，市場前期整體沖高回落，主要股指表現分化，政策紅利釋放預期下，主題表現精彩紛呈。展望后市，近期美聯儲頻頻鷹派講話，疊加強勁的就業數據使得激進加息預期升溫，美債收益率再創新高，市場仍需耐心等待外部流動性趨穩。考慮到產業周期及景氣彈性邊際變化均不大，建議投資者“多看少動”，繼續聚焦經濟總需求弱相關方向：一是內需穩定長邏輯加政策改善的醫藥；二是結構性景氣的風光儲、軍工等；三是成長型自主可控的信創、半導體設備、軍工等。

（作者：江淑嬌 執業編號： A0840619120001）

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