這是一家國內(nèi)最大的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組整機(jī)制造廠商，目前公司在全國風(fēng)電市場的占率已經(jīng)連續(xù)10年位居第一，并在全球風(fēng)電市場中排名第二。
憑借著在風(fēng)電領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力，這家企業(yè)竟然同時獲得了中國證券金融公司和全國社保基金的戰(zhàn)略入股。目前證券公司是其第六大流通股東，而社保基金是其第七大流通股東。
從2020年開始，這家企業(yè)的歷史凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了增長，并在2021年以34.57億元的業(yè)績創(chuàng)出了歷史新高。
(資料圖)
而到了2022年，該公司只用了兩個季度的時間就完成了19.2億元的業(yè)績，這家企業(yè)今年凈利潤的增長將是大概率事件。
目前，該公司的股票在充分回調(diào)了50%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
接電話的董秘是位女士，聽聲音應(yīng)該是位長者，說話態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，這家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)為風(fēng)機(jī)制造、風(fēng)電服務(wù)和風(fēng)電場的投資與開發(fā)。
公司風(fēng)機(jī)及零部件業(yè)務(wù)的收入占比為65%，風(fēng)電場開發(fā)的收入占比為20%，風(fēng)電服務(wù)的收入占比為12%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官了解到，在2022年4月份，公司與溫州市人民政府簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。
該協(xié)議約定，公司總共投資188億元人民幣，在溫州市推進(jìn)世界級、深遠(yuǎn)海、大兆瓦、漂浮式海上風(fēng)電零碳總部基地建設(shè)。
而從董秘的口中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來累計(jì)分紅16次，總共派發(fā)現(xiàn)金101.63億元。
并在2017~2021年為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了30%。這個比例不低，說明這家公司對股東很負(fù)責(zé)。
以上是對該企業(yè)基本情況的介紹，下面我們再來分析一下公司在2022年的業(yè)績表現(xiàn)。
凈利潤表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年半年報，并沒有任何個人觀點(diǎn)。
2021年第二季度，該企業(yè)的凈利潤為20.41億元。到了2022年第二季度，公司的業(yè)績就降至19.2億元，同比下降了6%。
這家企業(yè)的凈利潤在今年第二季度雖然出現(xiàn)了下滑，但是在A股風(fēng)電概念板塊176家上市公司中，卻依然能排在第14的位置。這個名次很靠前，說明其規(guī)模相對來說并不小。
我們一定要記住，對比凈利潤只能分析出一家企業(yè)的規(guī)模，而無法判斷其賺錢的能力。因?yàn)橐?guī)模不同的公司，凈利潤是沒有可比性的。
所以要想判斷出一家企業(yè)的盈利能力，還得使用凈資產(chǎn)收益率這個指標(biāo)，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。
2022年第二季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為5.16%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過風(fēng)機(jī)及零部件的生產(chǎn)經(jīng)營，6個月后就能賺回5.16元的凈利潤。
而這個賺錢的能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股風(fēng)電概念板塊176家上市企業(yè)中排名第56位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其賺錢的能力相對來說并不弱。
通過上述分析我們了解到，在2022年第二季度，這家公司的業(yè)績雖然下降了，但是其規(guī)模卻不小，并且該企業(yè)目前的賺錢能力也很強(qiáng)。
業(yè)績下降原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論分析出公司業(yè)績下降的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第二季度，這家企業(yè)凈利潤下降的主要原因是，風(fēng)機(jī)及零部件利潤空間的下降。
產(chǎn)品的利潤空間，要使用公司的銷售毛利率這個指標(biāo)來衡量。
2021年第二季度，該企業(yè)的銷售毛利率為27.98%。這說明只要公司銷售100元的風(fēng)機(jī)或者零部件，就能賺回27.98元的毛利潤。
而到了2022年第二季度，公司同樣銷售100元的風(fēng)機(jī)或者零部件，卻只能賺回25.14元的毛利潤，銷售毛利率降至25.14%，同比下滑了10%。
這家企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是風(fēng)機(jī)的利潤空間，在A股風(fēng)電概念板塊176家上市公司中排名第62位。
這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說并不小。
銷售毛利率的降低，不僅縮小了這家企業(yè)產(chǎn)品的利潤空間，還減少了公司的業(yè)績，這也是該企業(yè)今年第二季度凈利潤下降的主要原因。
優(yōu)點(diǎn)
雖然在2022年第二季度，該公司的業(yè)績出現(xiàn)了下滑，但是在其財務(wù)數(shù)據(jù)中還是有很多可圈可點(diǎn)的地方，例如風(fēng)機(jī)銷售速度的加快。
產(chǎn)品的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2021年第二季度，公司銷售一批已生產(chǎn)的風(fēng)機(jī)存貨，還需要95天的時間。而現(xiàn)在只需要92天，銷售速度加快了3%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)的下降，說明市場對該企業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)機(jī)的需求在增強(qiáng)，這樣就提高了公司的營業(yè)收入，增加了凈利潤。
而存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的降低，是能驅(qū)動該企業(yè)凈利潤增長的因素，這一點(diǎn)是需要我們了解的。
安全邊際
在本文的最后我們再來看一下這家公司的安全邊際，并判斷出該企業(yè)目前的風(fēng)險狀況。
股神認(rèn)為只有當(dāng)一家企業(yè)的價格與成本十分接近，甚至低于成本時，該公司的安全邊際就會很大，其風(fēng)險也相對來說會小一些。
下面我們來看一下這家企業(yè)的價格與成本，以及它的安全邊際。
截至2022年10月21日，這家公司的股價為12元，總股本為42.25億股。用股價乘以總股本等于419.36億元，這就是該企業(yè)的總市值。
這也說明如果你富可敵國并想收購這家公司的話，就得花費(fèi)419.36億元的代價，所以總市值就是該企業(yè)的市場價格。
知道了公司的價格，下面我們再來分析一下該企業(yè)的成本。
在2022年第二季度，這家公司的總資產(chǎn)為1240.71億元，總負(fù)債為858.6億元，所以該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為69.2%。
用這家公司的總資產(chǎn)減去總負(fù)債等于382.1億元，這就是該企業(yè)的凈資產(chǎn)，也被稱為所有者權(quán)益。
所有者權(quán)益就是公司的成本，因?yàn)槿绻言撈髽I(yè)的資產(chǎn)全部處置了并還清所欠債務(wù)后，理論上說還能換回382.1億元的現(xiàn)金。
用這家公司的市場價格除以成本，也就是用總市值除以凈資產(chǎn)等于1.1倍。這就是該企業(yè)的安全邊際，也說明公司目前的價格是其成本的1.1倍。
而這家企業(yè)的安全邊際，在A股風(fēng)電概念板塊176家上市公司中，排名第27位。這個名次非常靠前，說明其安全邊際相對來說很大。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為公司能維持C級的水平。
而這家企業(yè)就是金風(fēng)科技股份有限公司，股票代碼:002202。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦金風(fēng)科技這只股票，也沒有說金風(fēng)科技公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。