指數全天走了個僵持震蕩，情緒先揚后抑，說明反彈到了目前這個位置，多空開始出現分歧了。

關鍵點在于周三，如果周三量能能跟上，那多頭可能還有發力預期，否則，市場接下來可能會轉為高位震蕩，但指數短期風險依舊不大，可以繼續輕指數重個股。

(資料圖片僅供參考)

對于當前大環境，部分數據邊際改善、人民幣匯率穩得住等，修復是存在邏輯的。但這次修復不會像5/6月份來得那么猛烈。

一個原因是，流動性和經濟增長2個關鍵因素都沒有轉向，不像5月份有5.5%的GDP目標支撐，這次更像是微小數據改善和超跌的溫和修復。

另一個是，這次修復市場主線不猛烈，沒有出現像5/6月份新能源的單邊強勢狀態，這是資金審美疲勞、喜新厭舊的結果。

所以，這次反彈修復注定會一波三折。

盡管今天市場開始變得弱勢震蕩，但市場情緒還是非常不錯，醫療醫藥以及信創依然是目前市場最亮的仔。

第一，醫藥醫療。本次修復的邏輯有幾點。

1、醫療設備貼息新增以及更新，資金量在2000億，這個規模還是非常大的，會帶動相關醫療設備企業訂單大幅釋放的預期。

2、創新藥新增適應癥“簡易規則”，這個有望加快新增適應癥的審批流程，關鍵是醫保降費會比較少，有利于創新藥企業。

3、集采的落地，尤其是醫療設備像骨科等集采落地，市場利空釋放變利好，像骨科龍頭大博醫療帶動出現修復。

4、相關龍頭企業業績助推，比如藥明康德、華東醫藥等。

所以，這次醫藥、醫療的修復既有政策面的改善，又有公司業績自身的修復，反彈上是具備一定的持續性的，這個時候一定要注意三季報業績。

后面出現分化的點，就在三季報了，業績好的醫療醫藥企業會繼續迎來修復。

第二，信創。信創目前依然在熱度上，南天信息5連板，中國軟件也是不斷反彈新高。

信創的邏輯其實很簡單，就是國產替代。

前面半導體各種限制出來后，半導體行業其實要快速進行國產替代是比較難的，畢竟技術提升需要很長時間。

所以，市場把國產替代的方向放在了國產軟件上，畢竟軟件沒有半導體那么嚴苛，只要是政策強制要求推動，國產替代會非常的快。并且剛剛相關會議，也強調了信創和安全。

信創的國產替代不是新東西，最近幾年也一直在提，但是效果不大。

這一塊主要是上邊采購，一次性刺激就過去了，沒有持續性的需求出來。

不像新能源汽車得益于消費者的購車需求旺盛、白酒得益于消費者喝酒需求旺盛。國產軟件這塊下游需求是沒有的。

所以，對信創短期就是炒作，持續性不強，注意規避風險。

……

對于新能源，盡管資金喜新厭舊，但是這個方向依然會是后面的主線，只不過這次反彈不會像5/6月份那么單邊而已。

鋰電方面：上游鋰礦價格仍在持續上漲，最新數據顯示，今日電池級碳酸鋰漲2000元/噸，均價報53.75萬元/噸。導致電池價格在三季度依然在提價，大約比二季度漲15%左右，像寧德時代等電池企業的利潤空間繼續改善。

下游端，新能源汽車銷量持續爆發，全年650萬輛基本無懸念。

所以，當前新能源汽車方面，不論是上游還是中下游，利潤格局都比較穩定。當然，還是側重汽配的邏輯，這里不再多說。

光伏方面：四季度裝機潮還有預期，并且目前光伏各大企業的大單公告非常密集，說明即便硅料價格堅挺，但下游需求依然旺盛，光伏最賺錢的現在還是在上游。

但隨著硅料擴產的預期，中下游利潤釋放的預期在增強，投資是跟著預期走。10月份市場有望繼續按照我們直播的邏輯走，這種普漲輪動的情況下，就是要側重業績帶來的估值切換。

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來源：飛鯨投研