作者|深水財(cái)經(jīng)社 冰火
今年以來，新能源產(chǎn)業(yè)在政策、資本的加持下發(fā)展得如火如荼，整個(gè)鏈條上的各類企業(yè)也迎來了黃金發(fā)展期。
(相關(guān)資料圖)
被券商稱為“硅片黑馬”的雙良節(jié)能今年以來已簽訂2200億元訂單鎖定超80萬噸硅料，2021年至今硅片銷售訂單也已超900億元，正是由于前期積累的海量訂單助力了雙良節(jié)能業(yè)績(jī)集中爆發(fā)，第三季度公司凈利潤(rùn)同比翻5倍多。
01
凈利潤(rùn)三季度翻5倍多
10月13日晚間，地處江蘇省江陰市的雙良節(jié)能一口氣發(fā)布了15份公告，包括《2022年第三季度報(bào)告》、《公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債預(yù)案》和《全資子公司簽訂重大采購合同》等。
據(jù)三季報(bào)披露，雙良節(jié)能前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收87.45億元，同比增長(zhǎng)285.69%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.3億元，同比增長(zhǎng)368.83%。兩項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)下公司歷史新高。
第三季度業(yè)績(jī)單季度業(yè)績(jī)也集中爆發(fā)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.77億元，同比暴增539.28%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.49億元，同比增長(zhǎng)337.03%。
來源：雙良節(jié)能三季報(bào)
雙良節(jié)能近10年以來三季度報(bào)營(yíng)收與凈利潤(rùn)變動(dòng)情況
對(duì)于營(yíng)收的快速提升，公司在三季報(bào)中表示，主要系“雙碳”政策推動(dòng)，多晶硅設(shè)備和單晶硅片銷售增長(zhǎng)所致。
同日，雙良節(jié)能還披露了公司將發(fā)行不超過26億元的可轉(zhuǎn)債方案，公司將投入18.6億元到40GW單晶硅二期項(xiàng)目（20GW），更好的為包頭硅片項(xiàng)目的生產(chǎn)建設(shè)提供資金保障。
中航證券研報(bào)認(rèn)為，此前公司已完成定增募資用于40GW單晶硅一期項(xiàng)目（20GW）的建設(shè)。對(duì)比一期20GW的總投資規(guī)模（約70億元），本次二期項(xiàng)目（20GW）的投資預(yù)算金額降低約11%，表明公司通過一期項(xiàng)目的籌備及建設(shè)積累了良好的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)成本費(fèi)用的管控更加精密，從而減少了投資成本。一期項(xiàng)目的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)也有望幫助公司更快更好地完成二期項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)一步加速公司單晶硅產(chǎn)能的落地。
02
年內(nèi)砸2200億鎖定80萬噸硅料
正所謂“手中有糧、心中不慌”，硅料是硅片廠商出貨的關(guān)鍵，雙良節(jié)能下游訂單不斷，向上游采購也毫不含糊。
同日，雙良節(jié)能還發(fā)布了另一則大消息，全資子公司雙良硅材料(包頭)于9月30日與大全能源、內(nèi)蒙古大全簽訂了《多晶硅采購供應(yīng)合同》，約定2022年至2027年向后者采購多晶硅料15.53萬噸，按PV InfoLink最新公布的多晶硅致密料均價(jià)30.30萬元/噸(含稅)測(cè)算，預(yù)計(jì)采購金額約470.56億元。
值得一提的是，這也是今年以來，雙良節(jié)能陸續(xù)簽訂的第五份硅料采購長(zhǎng)單，公司分別與通威股份、新特能源、東方希望、大全能源達(dá)成合作，在未來的5-8年內(nèi)，上述幾家硅料生產(chǎn)公司將向雙良節(jié)能供應(yīng)硅料79.65萬噸，預(yù)計(jì)采購金總金額達(dá)到2272億元。
那么，公司“豪氣”采購的底氣何在？
雙良節(jié)能在公告中表示，公司于2021年開始布局大尺寸單晶硅片業(yè)務(wù)，隨著項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)順利，公司在2022年底將具備40GW+產(chǎn)能的投產(chǎn)條件，在手訂單充足。
中航證券研報(bào)指出，目前公司已取得了愛旭、通威、天合光能、阿特斯、東方日升、正泰、華晟等眾多光伏頭部企業(yè)的硅片訂單。目前公司已簽訂超100億片的硅片訂單和超4萬噸的單晶方棒/方旋訂單，若按照簽訂時(shí)的硅片價(jià)格計(jì)算單晶硅片長(zhǎng)單金額合計(jì)超900億元。
對(duì)于采購與銷售訂單之間的龐大空缺如何消化，財(cái)聯(lián)社援引雙良節(jié)能公司人士表示，在硅料依然整體供不應(yīng)求的背景下，公司目前將保障原材料的供應(yīng)視作重點(diǎn)。并且采購訂單的金額不會(huì)一次性付出，公司將每個(gè)月都重新簽訂月度訂單，而月度訂單主要采取鎖價(jià)、不鎖量的方式，“無論未來硅料是漲價(jià)或降價(jià)，至少保障量的供應(yīng)，同時(shí)也是對(duì)未來的儲(chǔ)備。”
03
市值年內(nèi)逆勢(shì)大漲70%
上游巨資鎖定硅料，下游訂單充足，雙良節(jié)能未來業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)或“高枕無憂”，與此同時(shí)，公司市值自然也是水漲船高。截至10月14日收盤，雙良節(jié)能上漲3.17%，最新市值322.7億元，年內(nèi)逆勢(shì)大漲71.47%，而同期上證指數(shù)下跌15.60%。
雙良節(jié)能近兩年股價(jià)走勢(shì)日K線圖
在三季報(bào)披露后，國聯(lián)證券和中航證券立馬對(duì)雙良節(jié)能發(fā)布研報(bào)，均維持“買入”評(píng)級(jí)。
中航證券研報(bào)指出，雙良節(jié)能硅片、組件也有望協(xié)同共振，進(jìn)一步推動(dòng)硅片業(yè)務(wù)的銷售，幫助公司在光伏產(chǎn)業(yè)鏈最大化收益。國聯(lián)證券給予公司23年P(guān)E為19倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)23.75元，相較于最新收盤價(jià)17.25元，還有近40%上升空間。
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