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觀點:九月PMI重返榮枯線上方,經濟結構弱勢下總量整體回升,復蘇仍在進行中。而在穩增長政策不斷加碼下,經濟回升預期值得期待。此外,整體回調后A股估值已經處于歷史低位,具備中期戰略配置價值,看好A股整體回升的階段投資機會。短期,A股迎來快速反彈,放量大漲收復3000點整數關口。歷史底部走勢看,多伴隨著探底后的日內大反彈,結合當前綜合表現,指數底部特征明顯,適合中期配置。而在國內外情緒影響下,短期反彈或不會一蹴而就,再次震蕩后,一旦情緒回升,或才有猛烈的上行。
昨日A股放量大漲,快速收復3000點整數關口,市場情緒和信心小幅回升。不過,昨日的放量是相對于近期成交低迷而言的,畢竟此前成交基本維持在6000億左右。而昨日突破7000億的成交確實是短期的放量,但距離有力度的反彈條件,這個成交顯然還有些距離。
不過,在多項指標處于或者逼近市場低位之際,當前市場整體處于底部。而除了指標的表現之外,我們再看看市場多次的底部表現,基本和昨日走勢相同。比如今年的4月27日,指數連續下挫之后,當日繼續走低下盤中大幅拉升近2.5%,迎來階段底部。而3月16日,同樣是連續下跌并且單日繼續走低下,指數逆勢拉升最終大漲近3.5%,其振幅更是超過5%迎來短期底部……而昨日也是如此,整體振幅超3%之下,短期底部或已經呈現。
當然,需要指出的是,指數快速收復了3000點,底部也相對明顯,但這里還存在幾個問題:
首先,期待的連續反彈概率要降低。昨日盡管指數重返3000點,但成交量并不足以讓市場發起新的上攻,疊加短期國內外仍有情緒干擾,預計指數還有反復,如果反復期間成交逐步釋放,那么指數在重要會議之后市場不確定性減弱下,或有短期猛烈的反彈;
其次,有關市場熱點的機會。當前市場熱點還不明確,不過從三日的反彈看,創業板整體表現搶眼,尤其是高景氣的成長板塊,經歷此前的深蹲之后,隨著三季報行情的來臨,在業績的提振下,或引發資金新的關注,成為市場新的熱點。而這點,還需觀望,但已經有新的跡象。
總結一下:多項指標底部區域下,市場已經處于底部。尤其是估值歷史低位之際,中期戰略性配置價值凸顯。對于中線投資者來說,仍可逢低進行分批的建倉和加倉。不過,對于短期投資者還是需要留意,內憂外患的影響還在延續,市場波段反彈也不會一蹴而就,在近期可能的反彈中,適當作差價降低成本。而期望出現猛烈的上行,或許還需等待再次的蓄勢。機會方面,當前行情仍建議做均衡配置,復蘇預期下,消費以及醫藥等價值方向仍可繼續關注,而三季報行情來臨之際,高景氣的成長板塊仍具有波段反彈的基礎,可積極配置優質的龍頭品種,博弈可能的波段回升行情。