A股10月開門黑，時隔5個月滬指再度跌破3000點大關，創本輪調整新低。10月11日，市場小幅反彈，但仍未收復3000點。作為市場重要的心理關口，這次3000點保衛戰會持續多久？復盤歷史，也許可以找到一些規律。

A股歷史上的那些“3000點之戰”

2008年4月至6月，第一輪3000點保衛戰。

(資料圖片僅供參考)

受美國金融危機等多重因素影響，2008年A股市場持續下挫，當年4月22日，滬指盤中一度失守3000點。2008年4月24日，財政部、國家稅務總局決定將證券交易印花稅稅率由3‰調整為1‰。消息一出，當日大盤幾乎漲停，滬指暴漲9.29％。

然而，在當年全球金融危機的背景下，第一次3000點保衛戰僅持續不到兩個月時間，之后滬指一直跌到2008年10月的1664點才最終見底。滬指本輪從跌破3000點至見底之間最大跌幅為-44.5％。

2009年8月至2011年4月，第二輪3000點保衛戰。

2009年之后，全球金融危機逐漸緩解，A股迎來一輪強勢反彈行情。2009年7月滬指一路漲到3500點附近，但8月份轉為快速下跌，3000點被深度跌破，隨后市場先是高位震蕩，繼而持續下行，直到2013年6月1849點才最終見底。滬指本輪從跌破3000點至見底之間最大跌幅為-38.3％。

2015年8月至2016年初，第三輪3000點保衛戰。

2015年8月25日，滬指本輪首次跌破3000點，次日一度下探至2850點，隨后展開大反彈至3700點附近。3000點在本輪市場反彈中扮演著“護盤使者”的角色，但2016年初再度被跌破，直到2016年1月27日見底2638點。滬指本輪從跌破3000點至見底之間最大跌幅為-12%。

2018年2月至6月，第四輪3000點保衛戰。

受貿易摩擦等因素影響，2018年初滬指從3500點退守至3000點附近。當時的3000點為市場提供了強大的支撐，2018年2月中旬至6月中旬，大盤一旦逼近滬指3000點，多頭就會順勢組織反擊，不過在當時股票質押風險等因素的影響下，6月19日，滬指跳空擊穿3000點，然后一路下行，直到2019年1月見雙底2440點。滬指本輪從跌破3000點至見底之間最大跌幅為-18.6%。

2019年5月至2020年6月，第五輪3000點保衛戰。

2019年5月至2020年6月，滬指在3000點附近展開拉鋸，期間多次突破也多次跌破，最低見2646點。不過2020年7月1日，滬指突破3000點后便一直穩健運行其上。滬指本輪從跌破3000點至見底之間的最大跌幅為-11.8%。

2022年4月，第六輪3000點保衛戰。

今年年初市場持續下行，4月25日滬指收出長陰線，時隔近兩年再度擊穿3000點大關，但4月27日即見底2863點，不到兩周時間重新站穩3000點。滬指本輪從跌破3000點至見底之間最大跌幅為-4.5%。

回顧歷史上數次3000點保衛戰，時間長的歷時兩年，短的歷時數月，最近一次更是只有兩周左右，無論過程如何曲折，但3000點終究失而復得，而且跌破3000點與見底之間的區間跌幅也呈現越來越小的趨勢。因此，我們有理由相信，這次大盤再度跌破3000點，繼續向下的空間有限，持續時間可能也不會很久。

當前市場處于估值低位

從估值面來看，市場向下空間也不大。截至10月10日，滬指動態PE回落至12.16倍，處于近年來估值低位。另外，股息率也是衡量投資價值的一個重要指標，目前萬得全A股近一年整體股息率為2.08%，比之前多次跌破3000點時都要高。

漲到極致是利空，跌到極致是利好，這是市場顛撲不破的道理。本輪A股跌破3000點，短期看似危險，但長期可能是個大機會。