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444只，破凈股數量刷新5個月新高

隨著A股主要股指近期的持續走弱，A股破凈股數量也較前期明顯增加。截至9月28日收盤，滬深兩市共有444余只個股破凈，刷新5個月新高。房地產、銀行、非銀金融、交通運輸等板塊是破凈股的“主陣地”，其占比分別達12.4%、8.3%、8.1%、7.7%，而本輪破凈股中又新增了一些 “新面孔”：食品飲料、國防軍工、社會服務、農林牧漁。

所謂破凈股，即是個股的股價跌破凈資產值。一般來說，在股票市場較為低迷的時候，破凈股往往大量出現，這也是股市整體低迷、估值處于低位的表現之一。

一般來說，個股破凈潮的出現往往伴隨A股市場底部區間的到來。復盤歷史數據，A股曾經經歷過多次破凈高峰，2005年6月、2008年10月、2019年1月、2020年3月、2022年4月，是A股市場幾個重要的階段底部區域，這幾個時間區域A股破凈股數量和占比均較高。以最近的行情為例，在今年4月下旬，滬深兩市破凈股數量一度飆漲超500家，市場破凈率也漲超10%，隨后A股主要股指便迎來了長達近3個月的大幅反彈。

大金融、地產、鋼鐵股是破凈高發地

從破凈股所在行業來看，歷史上，A股破凈的高發地常常在大金融、地產、鋼鐵等傳統行業，在經濟增速放緩的背景下，傳統周期行業一般受到的沖擊影響較大，市場對其估值也較為保守。有券商研報指出，在上市公司盈利能力變弱、流動性環境偏緊或者是受到外部事件的沖擊下，A股的破凈率往往會出現明顯的快速上行，同時破凈率較高的個股又集中在周期屬性較強的行業。

近期A股持續回調，A股“破凈潮”之下，存在不少基本面較好的優質標的或被“錯殺”。雖然“破凈潮”并不一定代表價值底部的到來，但破凈股的配置價值已經在逐漸凸顯，經營穩健、基本面良好的公司股價破凈后存在較高的安全邊際，一旦市場行情出現回暖，質地優良的破凈股在未來的反彈過程中可能會存在超額收益。不過，由于破凈股內部經營狀況良莠不齊，不排除存在面臨技術迭代等因素帶來的淘汰風險、存貨及商譽減值風險等，需要通過上市公司盈利能力、估值水平和穩健經營三個方面出發仔細甄別，方能在A股破凈潮中成功掘金。