左手實業、右手資本

作者 | 高遠山

(資料圖)

編輯丨武麗娟

來源 | 野馬財經

隨著通力股份正式向深市主板市場發起沖擊，tcl掌舵人李東生的資產版圖或將再落一子。

證監會官網顯示，通力股份《招股書》已經預披露，擬首發募資10.15億元。其實控人就是TCL創始人李東生，合計持有77.46%的股份表決權。

2021年，李東生曾高調拿下奧馬電器控制權，截至目前已控股了包括奧馬電器(002668.SZ)、TCL科技（000100.SZ）、TCL電子（1070.HK）、華顯光電（0334.HK）和TCL中環(002129.SZ)五家上市公司，涉及業務廣闊，包括家電制造、半導體顯示、半導體材料研發、通訊等領域。

若通力股份能沖擊A股成功，李東生的資本版圖又將擴容。

通力股份去年入賬近百億

通力股份是一家專業從事聲學產品和智能產品設計研發、生產制造及銷售的ODM平臺型企業，即提供從研發、設計到生產、后期維護的全部服務的原始設計制造商，其藍牙音箱、Soundbar產品出貨量均居全球首位。

通力股份服務于全球知名的消費電子品牌企業、互聯網頭部企業，包括哈曼、索尼、三星、OPPO、阿里、谷歌、亞馬遜、字節跳動、聯想等。

可以發現，通力股份合作的公司都是一些全球知名的頭部品牌，這是其一貫的發展戰略，通力股份還在《招股書》中表示，與頭部客戶深度合作的發展戰略已成為公司鞏固市場地位和布局新產品戰略的基石。

在頭部品牌的支持下，通力股份2019年至2021年及2022年第一季度，分別實現營業收入76.08億元、85.08億元、97.54億元、22.49億元；分別實現歸母凈利潤3.2億元、3.47億元、2.85億元、5004.72萬元；綜合毛利率分別為14.68%、13.85%、13.78%和13.08%。

本次IPO，通力股份擬首發募資10.15億元，用于投入4個方向，包括智能產品的精密制造技術改造升級項目、總部技術創新研發中心建設項目、電聲產品的產能擴充項目以及補充流動資金，分別擬投入募資4.04億元、2.58億元、1.53億元、2億元。

若上市成功，李東生又將擁有一家A股上市公司，但這也不過是李東生資本運營戰略中的冰山一角。

TCL去年入主奧馬電器

2021年5月8日，奧馬電器收到公司第一大股東TCL家電發來的《告知函》，國家市場監督管理總局決定對TCL家電收購奧馬電器股權案不實施進一步審查，TCL家電集團可以實施集中。

此外，奧馬電器控股股東變更為TCL家電集團，公司實際控制人變更為李東生。

目前，TCL家電及其一致行動人中新融澤合計持有奧馬電器24.19%的股份，趙國棟及其一致行動人西藏融通眾金為第二大股東，持有奧馬電器11.03%的股份（已全部被司法凍結及輪候凍結）。

奧馬電器董事會成員變更為9名（包括6名非獨立董事和3名獨立董事），TCL家電和趙國棟分別提名了4名和2名非獨立董事候選人，雙方共同提名了3名獨立董事。

李東生看中奧馬電器的冰箱業務，意圖借奧馬冰箱來彌補TCL家電“白電”業務的短板。奧馬電器在公告中稱，奧馬冰箱的資金、信用、客戶、供應商體系完整、獨立，未來TCL家電將確保公司核心業務良性獨立發展。

奧馬電器在公告中稱，“公司冰箱主營業務發展良好，TCL家電新一屆董事會高度贊賞子公司奧馬冰箱的業績表現。”

2021年3月1日，李東生曾在接受媒體采訪時表示，“最近舉牌奧馬也是希望能夠擴大在冰箱業務上的競爭力，奧馬在冰箱產業是一個很有競爭力的公司，未來12個月不排除繼續增持的可能。”

根據奧馬電器當時公布的最新財報，2020年，公司營業收入83.45億元，同比增長12.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.40億元，同比下降1112.86%。

其中控股子公司奧馬冰箱營業收入83.37億元，同比增長16.09%，歸屬于上市公司凈利潤4.58億元，同比下降18.49%。

顯然，奧馬冰箱是奧馬電器的核心資產。

奧馬電器在公告中稱，公司未來將聚焦冰箱主業的發展，盡快完成金融科技業務板塊相關資產業務的剝離工作。

拿下奧馬電器，意味著TCL家電將在冰箱出口方面打開局面，彌補“白電”業務（指空調、冰箱、洗衣機）短板，更顯露了李東生“黑白通吃”的雄心。

但顯然，李東生的雄心還不止于此。

資產版圖再擴容

李東生1957出生在廣東惠州東江邊，因此得名“東生”。據當地人回憶，李東生從小愛讀書、愛學習，小學三年級就看完了《林海雪原》。1977年，國家恢復高考，很多人放棄，李東生卻克服困難，點燈熬油復習，考上了華南工學院無線電專業，成為了第一批考上大學的知青，由此改變了一生的命運。

李東生選擇這一專業，是因為高中班主任曾說過“學理工科能投身實業，建設一國之基礎。”后來李東生手握多家上市公司，卻始終未脫離實業，或許也有這位班主任帶給李東生的深遠影響。

1982年，李東生大學畢業后選擇進入了家鄉惠州的一家合資企業，主營卡式錄音磁帶的TTK家庭電器有限公司（TCL的前身），從工程師干起。

李東生在工作中對市場的觀察細致入微，且富有創新精神。一次，領導派李東生去北京參加一個電子展銷會。每家的展柜都很類似，李東生認為這樣難以被記住，于是動手做了一個非常搶眼的展柜。參會的媒體都對著TTK展柜拍照，照片登上主流報紙，TTK的名聲也在市場中打響。

嶄露頭角的李東生在1985被任命為TCL通訊設備公司總經理，年僅28歲。1993年，在李東生的帶領下，TCL通訊設備成為中國“電話大王”，正式登陸A股，代碼000542.SZ。

來源：TCL官網

李東生的野心，在創業初期就與眾不同。1989年，在電話業務已經風生水起的時候，李東生開始涉足當時的新興產業——彩電業。十年后，彩電業務的主體-TCL國際控股（后先后更名“TCL多媒體”和“TCL電子”）登陸港股，代碼1070.HK。

1997年，李東生曾被推薦為惠州市副市長候選人，但他拒絕了。他說“一輩子就做了一件事，TCL是我生命的一部分。”

經商也確實比從政更適合李東生。在上世紀，李東生就已坐擁2家上市公司，橫跨A股和港股兩大市場。

21世紀至今的20余年，李東生在資本市場可謂如魚得水，資本版圖不斷擴張，其中并購是李東生最為倚重的擴張方式之一，TCL控股也成為李東生施展財技的重要平臺。

TCL控股資產版圖

來源：相關上市公司公告，天眼查，通達信

除了去年通過TCL控股成功入主奧馬電器外，李東生還通過TCL控股控制TCL電子（1070.HK），并曾通過TCL電子全資控股的TCL王牌電器（惠州）參股晶晨股份（688099.SH）5.16%股權；TCL控股參股的新新零售二期參股蘇寧易購（002024.SZ，現ST易購）的混改。

此外，TCL科技作為李東生資本運作的另一平臺，也參與過李東生的資本擴張。

具體來看，2019年9月，中環股份（002129.SZ，現TCL中環）和天津普林（002134.SZ）公告，控股股東天津中環電子信息集團（簡稱中環集團）擬進行混合所有制改革。一年后，TCL科技從天津國資手上接過中環集團100%的股權。從而拿下兩家上市公司，進入半導體材料、光伏和印制電路板等賽道。

此外，TCL科技還曾直接持有七一二（603712.SH）16.07%股權、上海銀行（601229.SH）5.76%和花樣年控股（1777.HK）17.55%股權。通過新疆TCL股權投資持有帝科股份（代碼300842.SZ，主營光伏和半導體導電銀漿）9.98%股權，通過華星光電持有華顯光電（0334.HK）64.21%股權。TCL科技的資本觸角已經涉及面板、半導體、光伏、地產、通信設備、銀行、股權投資等多個行業。方正證券在研報中稱，TCL科技業務線看似“龐雜”，其實蘊藏著基于半導體基本規律的同心圓擴張，而其核心就是半導體。

至此，算上剛入手的奧馬電器，TCL控股和TCL科技兩大平臺曾控股5家上市公司、1家新三板公司。此外，還參股了6家上市公司。而加上TCL科技本身，李東生共染指12家上市公司和1家新三板公司。截至目前，這些公司總市值近4000億元。

TCL科技資本版圖

來源：相關上市公司公告，天眼查，通達信

如今攜通力股份沖刺A股，65歲的李東生或將迎來他的第6家上市公司和第4家A股上市公司。

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