最近因為國際局勢的復雜多變，導致能源運輸成為近期弱市行情下的一抹亮色，

而能源運輸，又主要以石油、天然氣的運輸為主，

(資料圖)

今天看的這家公司是國內唯一一家具備 FPSO 運營能力的能源技術服務公司，

所謂，FPSO即海上浮式生產儲油輪是海洋石油開發的關鍵設施，主要用于海上石油、天然氣等能源的開采、加工、儲存、外運。

除此之外，公司還擁有利用液化天然氣冷能捕集液化二氧化碳的系統裝置及其方法。

且具備，氫能源、國防軍工、航運、儲能、央企改革等多個概念。

下面就來詳細看看公司的行業地位和競爭優勢情況。

首先，以海洋石油生產服務為核心，重點發展FPSO生產技術服務、油田化學服務、多功能生活支持平臺、油田裝備運維、數據信息、監督監理等業務，

在公司的主營業務中，

營收占比最高的是公司的能源物流服務產業，公司在這一塊的營收比例達到了59%，毛利率為7.44%。

其次，則是公司的能源技術服務產業，營收占比為26%，毛利率為13%，

再次，則是公司的低碳環保與數字化產業，營收占比為16%，毛利率為19%。

在A股7家油田服務細分公司中，公司的凈利潤排行行業第2，處于行業領頭羊地位。

公司是國內唯一一家具備 FPSO 運營能力的能源技術服務公司，具有較強的 FPSO 全產業生命周期資源整合能力，

公司與客戶簽訂的 FPSO 服務協議期限通常在10 年以上，尤其在行業進入下行周期時仍可保持較高的 FPSO 使用率，為公司提供長期穩定的收入來源。

在氫能源方面，

公司著力于探索形成海上風電制氫，海上氫氣存儲和運輸一體化技術能力。

另外，

公司還是國內最大的水處理藥劑生產企業之一，已建成國家工業水處理工程技術研究中心，自主研發的水處理藥劑具備無泡，低毒，高效等環境友好特點，技術處于國內領先水平。

看完了公司的行業地位和競爭優勢情況，

接下來，再來看看公司的內在質地情況如何，

讓我們先從公司財報中，來看看公司的成長性情況如何，

從公司的營業總收入來看，

公司營收在最近五年呈持續上升態勢，

從2017年的230億，增長到了2021年的387億，增長幅度為68%，

平均每年增長幅度為13.65%。

而從公司的扣非凈利潤來看，相比公司的營業收入，公司主營利潤有所增長，但增長幅度不大。

2017年至2021年，五年時間里，公司的利潤大致在9個億至13個億之間震蕩。

整體來看，公司的成長性表現中規中矩。

那么，公司的收益性情況如何呢？

凈資產收益率衡量的是公司的資產利用效率，凈資產收益率越高，意味著公司的資產效率越高，收益性能力越強。

而從公司財報中的凈資產收益率來看，

公司的凈資產收益率呈逐年下降態勢。

而我們在之前看到的是，公司近五年的利潤，并未出現下降， 反而是有微幅上升的。

而之所以，公司利潤上升，收益率下降，主要是因為，

公司的利潤增長速度趕不上資產增長速度，導致雖然利潤不變，但凈資產收益率卻呈逐年下降。

不過，整體來看，公司最近五年的凈資產收益率超過了7.5%，還是跑贏了通脹和定期的。

由此可見，公司的收益性，表現良好。

那么，公司的財務狀況如何，流動性怎樣呢，

畢竟，不能只看公司能夠獲得多少利潤，還要看公司當前承擔了多大的風險，

從公司財報中的資產負債率來看，

公司最近五年的負債率是有明顯下降的，從2017年的50%下降到了2021年的41%。

負債率越低，意味著公司的資金成本越低，就能夠留存更多的利潤。

而從公司的流動性來看，

伴隨著公司負債的下降，公司的流動性也在持續提升，

最近五年，公司的流動資產覆蓋流動負債的比例，從2017年的不到100%，

上升到了2021年的150%，流動性大為提升。

整體來看，公司負債率相對較小，流動性較為充裕。

最后，來看看公司的現金流情況如何，

畢竟，有錢沒錢，還要看能夠獲得多少現金入賬，

從公司財報中的現金流量表中來看，公司在現金流上的表現是可圈可點的，

首先，公司的經營現金流自2013年以來持續為正，

其次，公司最近五年的經營現金流整體呈增長態勢。

這意味著公司的業務競爭力強，且具有較強的回款能力，經營狀況良好。

綜合來看，公司收益性表現良好，財務狀況健康，現金流充沛。

不足之處在于，公司的成長性表現普普通通。

這家公司就是在A股上市的600968 海油發展。