一直以來，A股都是魔幻的存在。一方面，市場對業績出色的企業視而不見；另一方面，卻熱衷于各種題材、垃圾公司炒作。

(資料圖)

今天說說安凱客車（000868.SZ）這家公司。

先看基本面。

今年上半年，安凱客車營業收入6.03億元，同比下降15.87%；凈利潤-0.94億元，同比下降44.87%。按扣非凈利潤計算，安凱客車連續六年虧損，凈虧損分別為0.07億元、2.96億元、9.29億元、0.96億元4.15億元和3.13億元。

從2001年至今，在過去20余年時間里，安凱客車凈利潤累計之和為-9.2億元，不僅沒有賺錢而且虧損嚴重。

毛利率方面，2019年-2021年，安凱客車毛利率分別為16.07%、12.57%和7.03%；今年上半年，這個數字更是直接下降到0.14%，另外，根據半年報顯示，公司資產負債率為93.64%，位于近些年歷史最高水平，公司每年僅支付利息費用就達數千萬元。

也就是說，雖然安凱客車作為客車企業，單輛車的銷售價格幾十萬上百萬，但公司經營卻非常困難。

重點說說客車銷售數據。

根據中國客車統計信息網的數據，今年前8個月，我國大中型客車累計銷售43733輛，同比下滑22.98%。具體來說，宇通客車（600066.SH）和比亞迪（002594.SZ）位列第一和第二位，安凱客車位列第九，8月同比和環比分別下降27.75%和40.48%，僅125輛。

顯然，無論從財務還是從銷售數據來看，安凱客車的基本面都相當一般，甚至用糟糕來形容！

但是，這并不妨礙公司股價走牛。

九月以來，安凱客車連續上漲，從5.75元上漲至9.19元，漲幅接近60%；尤其是最近幾個交易日，公司股價更是連續錄得上漲。

到底是什么原因刺激了股價上漲？

9月6日晚，安凱客車發布公告，公司與江淮汽車（600418.SH）、弗迪電池和浙儲能源公司，就動力電池合作事宜簽署合資框架協議，開展新能源動力電池生產項目，項目生產規模為10GWh-20GWh。其中，安凱客車現金出資4.5億元，占比45%。順帶補充一點，江淮汽車為安凱客車的控股股東，持股比例為25.2%！

也就是說，安凱客車也要造電池了！

但是，安凱客車真的具備這樣的實力嗎？一起來看看其債務情況。

截至2022年6月底，安凱客車貨幣資金為5.79億元，公司短期借款和一年內到期非流動負債分別為8.58億元和1.05億元。也就是說，公司的賬面資金都不足以償還短期借款。

而且，由于公司資產負債率已經超過了90%，很難再通過銀行借款的方式補充流動資金。再有，盡管上半年公司經營性現金流凈額達到了3.7億元。但2016年-2021年，這個數字累計之和為-10億元。

在安凱客車的公告中，提到了這樣一句話：

“弗迪電池根據甲方、乙方、丁方釋放的需求協助合資公司確定工廠正常所需的相關產線、設備、工藝布局、配套工程規劃及人員配置等方案，并收取相關費用，并為合資公司有償提供原材料、設備供應、生產技術和技術咨詢、知識產權許可等實現生產所需的一切服務?！?/strong>

好家伙， 所謂的合資公司，原來是比亞迪的弗迪電池負責一切，安凱客車只是蹭了下“造電池”的概念。

但是，就是這樣一筆操作，公司股價竟然在半個月時間里上漲60%，A股投資者的智商再次遭到了侮辱。