紅周刊 編輯部 | 齊永超
【資料圖】
復星醫(yī)藥虧損10億元、云南白藥虧損4億元……
在上半年跌宕起伏的市場中，上市公司炒股虧損頻頻“刷屏”。不過，也有公司通過“炒股”實現(xiàn)大幅盈利，如“私募一哥”徐翔的關聯(lián)公司——大恒科技等。
對此，業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司炒股早已經(jīng)不是什么新鮮事，炒股是可以提高資金使用效率的，但對于熱衷于炒股而不聚焦主業(yè)的公司，投資者還是要保持謹慎。
兩只醫(yī)藥股炒股大虧
重倉美股虧損超10億
云南白藥今年上半年財報顯示，公司實現(xiàn)歸母凈利潤15.00億元，同比下降16.72%。造成云南白藥業(yè)績下滑的主要是公司投資的一家主營為智能手機的科技公司。
數(shù)據(jù)顯示，自去年以來，該科技公司股價在去年和今年上半年分別下跌43.07%和27.83%（見圖1），云南白藥因此分別虧損14億元和4.21億元（見圖2）。
圖1：主營為智能手機的科技公司股價走勢
圖片來源：Wind
圖2：云南白藥半年報證券投資（部分）
圖片來源：Wind
對比過往績優(yōu)表現(xiàn)來看，云南白藥可謂是“成也炒股敗也炒股”。那么，公司為什么會走上這條路呢？
據(jù)分析，這或與超級富豪陳發(fā)樹有關。公開資料顯示，云南白藥在2018年至2021年度的交易性金融資產(chǎn)分別為72.65億元、88.21億元、112.29億元和47.20億元，其中2019年和2020年增長最為明顯。而在2019年，正是陳發(fā)樹出任云南白藥聯(lián)席董事長之際。
截至今年二季度，陳發(fā)樹仍擔任云南白藥的聯(lián)席董事長之職，其作為實際控制人的新華都實業(yè)集團股份有限公司為云南白藥的第二大股東。不過，自去年以來炒股接連失利之后，云南白藥方面公開表示，將嚴格控制二級市場投資規(guī)模，今年將逐步減倉，不再繼續(xù)增持。
同樣炒股失利的還有同屬醫(yī)藥行業(yè)的復星醫(yī)藥。據(jù)復星醫(yī)藥披露的上半年財報顯示，實現(xiàn)凈利潤15.47億元，同比下降37.67%。而造成業(yè)績大幅波動的主要原因為炒股虧損。
今年上半年，復星醫(yī)藥持有包括美股、港股以及A股等在內(nèi)的10余家上市公司股份，其中，第一大重倉股為美股的醫(yī)藥巨頭BNTX（BioNTech）。截至今年上半年末，公司持倉BNTX的市值為10.04億元，為第一大重倉股。但作為復星醫(yī)藥權重最高的公司，卻帶來了最大的虧損。
據(jù)Wind顯示，自2021年8月股價創(chuàng)新高后，BNTX持續(xù)下跌。今年上半年，公司股價由257.80 美元/股下跌至149.10 美元/股，累計跌幅超過了40%（見圖3）。
圖3：BNTX 股價表現(xiàn)
圖片來源：Wind
復星醫(yī)藥持倉BNTX市值由去年末的26億元降至今年上半年末的10.04億元，虧損超過10億元（上半年套現(xiàn)5億元）（見圖4），這是上半年凈利潤的6成。而復星醫(yī)藥也在炒股巨虧等因素影響下，被市場“用腳投票”，在9月1日~9月8日，公司股價累計下跌了15%。
圖4：復星醫(yī)藥半年報證券投資
圖片來源：Wind
上市公司炒股“花樣多”
但虧損成普遍現(xiàn)象
在云南白藥、復星醫(yī)藥之外，多數(shù)上市公司炒股也在虧損。
據(jù)Wind不完全統(tǒng)計，今年上半年，A股約有340家上市公司持有股票資產(chǎn)，涉及市場包括A股、港股以及美股等。結合上半年的投資名單來看，上市公司炒股呈現(xiàn)出“多樣性”。
有的上市公司偏愛主題投資，如永安藥業(yè)偏愛券商，上半年持倉中包括海通證券、申萬宏源、國泰君安等多家券商；再如中銀絨業(yè)則主要集中在新能源領域，二季度持倉包括比亞迪、寧德時代、隆基綠能、南都電源等。
有的持倉分散，如大眾交通，選擇了國泰君安、牧原股份、南京公用等多元的標的；有的偏愛龍頭股，如七匹狼，上半年主要的持倉集中在中國移動、中國神華、貴州茅臺等超級龍頭公司；有的選擇同行業(yè)布局，如上峰水泥，布局了塔牌集團、萬年青、海螺水泥、華新水泥等同為水泥行業(yè)的上市公司（見表1）。
表1：部分上市公司上半年投資情況
數(shù)據(jù)來源：Wind
但上市公司即便這樣投資多樣化，也難以避免在動蕩的市場行情中“投資失利”。如結合上市公司投資標的來看，多數(shù)股票出現(xiàn)下跌。據(jù)Wind不完全統(tǒng)計，截至上半年末，上市公司持有A股股票資產(chǎn)且投資類型為交易性金融資產(chǎn)的公司，為245家，其中上漲的個股僅占據(jù)35%。
對此，在今年上半年財報披露之際，多家公司紛紛表示，“因為炒股拖累利潤表現(xiàn)”。
如大眾交通表示，受資本市場波動影響，公司持有的交易性金融資產(chǎn)公允價值下跌導致公允價值變動損失金額較大。據(jù)悉，大眾交通因二季度投資的國泰君安虧損了1.09億元。
遠望谷也表示，公司持有的上市公司思維列控、雙杰電氣，報告期確認公允價值變動損失金額合計約5540.21萬元。而遠望谷上半年凈利潤為-6487.6187萬元，基本與炒股虧損的規(guī)模相當。
此外，永輝超市、眾興菌業(yè)、昆侖萬維、同方股份、兩面針、新力金融、華勝天成、上海三毛、匯鴻集團、永吉股份等也均表示，上半年炒股成績不佳（見表2）。
表2：上半年炒股虧損股（部分）
數(shù)據(jù)來源：Wind
對于上市的炒股行為，巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇向《紅周刊》表示，“上市公司炒股在A股屢見不鮮，對于主業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)定，但成長空間不大的公司來說，炒股也是提高資金使用效率的一種手段。但對于熱衷于炒股而不聚焦主業(yè)的公司來說，投資者還是要保持慎重。”其同時指出，“同行之間參股、交叉持股，或者在上下游產(chǎn)業(yè)鏈中投資，往往是中長期投資，并不單單是為了博取短線價差，對于這類投資，投資者不必擔憂。”
大恒科技炒股業(yè)績創(chuàng)20年新高
背后或與徐翔有關
不過，在多數(shù)上市公司炒股虧損的同時，仍有一些公司脫穎而出。徐翔的關聯(lián)公司大恒科技就是其中之一。
大恒科技今年上半年財報顯示，公司實現(xiàn)歸母凈利潤8523萬元，同比大增112.88%。公司對此解釋稱，主要與主營業(yè)務相關產(chǎn)品訂單及收入明顯增加和非主營業(yè)務參與譜尼測試定增有關。其中，因為參與譜尼測試定增產(chǎn)生的公允價值變動損益公允價值變動損益為5852.98萬元，對凈利潤影響更大。
據(jù)悉，今年3月17日，大恒科技斥資約1.5億元認購了271萬股譜尼測試的定向增發(fā)股票。自此之后，譜尼測試股價不斷上漲，大恒科技的投資浮盈開始不斷增加。同時，也正是因為這一項定增收益，大恒科技今年上半年的業(yè)績創(chuàng)出近20年的歷史新高（見圖5）。
圖5：大恒科技上半年歷史同期業(yè)績表現(xiàn)
數(shù)據(jù)來源：Wind
在大恒科技資本運作背后，“真正”的背后“操盤人”被市場關注。據(jù)了解，大恒科技實控人為鄭素貞，是澤熙投資曾經(jīng)的老總、“私募一哥”徐翔的母親，但自其2014年入主以來，對于大恒科技的資本運作并不多，而投資炒股更是鮮有發(fā)生。
此外，在徐翔因涉嫌內(nèi)幕交易犯罪入獄并于2021年出獄后， 大恒科技的資本運作開始增加。除了參與譜尼測試定增，大恒科技還在籌劃出售所持諾安基金股權等，公司表示，此舉意在盤活存量資產(chǎn)、實現(xiàn)投資收益。
根據(jù)相關規(guī)定，徐翔已被監(jiān)管層下達了“投資禁令”，不能再通過澤熙等進行投資炒股。但也有市場人士表示，徐翔很有可能會通過與之相關聯(lián)的公司進行“投資操作”，以此重操舊業(yè)，變相炒股。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）