8月31日，彩虹新能源（00438.HK）發布2022年中期業績，上半年公司實現收入約10.95億元，歸母凈利潤約6110萬元。

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分析來看，上半年，光伏玻璃行業上游原材料如純堿、石英砂及天然氣價格大漲，下游需求端也受限于硅料高位運行無法充分釋放，從而擠壓了公司盈利空間。

期內公司各生產基地繼續穩健經營，新項目擴產亦逐漸落地。并同時加快科技創新，薄型化、大尺寸、雙面鍍光等光伏玻璃新品產銷量同比快速增長，通過數字化供銷平臺，開展集采集銷，實施成本管控，頂住了行業不利因素，中期業績整體表現穩健。

新產能穩步釋放

至8月底，全國光伏玻璃在產生產線共計333條，日熔量64110噸/日，同比增加56.9%。下半年行業原計劃的應投產能約2萬噸左右，但鑒于上半年行業盈利壓力較大，很多前期的計劃產能其實并沒有如期展開，點火延期的項目也居多，后面還能夠繼續按計劃推進新產能項目的企業料不會太多。

彩虹新能源目前擁有光伏玻璃產能約3200噸，包括合肥一期750噸、二期800噸、三期750噸，及延安850噸等，還包括咸陽一條900噸的深加工產線。上半年公司產銷率基本穩定在95%以上，全年產銷率料不會低于97%。

新產能擴充方面，公司上饒項目一期第一座1000噸的窯爐今年4季度料有望順利點火，一期其它2座1000噸的窯爐明年上半年也會全面竣工并陸續投入使用。此外，咸陽的5條深加工產線項目，第一條線已經投入生產，第二條線智能化、數字化設備也均已安裝到位。

新產能項目逐漸落地，技術研發方面亦取得不錯成績。上半年，彩虹新能源持續加大自主研發投入、加快產線改造升級、加速生產基地數字化、智能化建設，已形成大引出量薄型光伏玻璃壓延鋼化技術和寬幅壓延成型技術等自主研發體系，并計劃不斷提升更具利潤空間的薄型化、大尺寸、BIPV等玻璃產品產量。

A股上市過會，估值空間打開

彩虹新能源2020年10月于公司內部啟動了A股上市計劃，2021年8月提出深交所創業板上市方案，擬發行不超過5878萬股。及至2022年8月25日，深交所上市委員會正式通過了公司建議A股發行的申請。

目前，公司港股市值僅約18億港元，市盈率僅約9倍。A股同業公司的市盈率在40倍以上，港股同業的市盈率也能達至25倍左右。彩虹新能源估值是處于嚴重低估的境地，后面A股上市，A+H股模式下，可以自動納入港股通，預期對公司整體估值水平會有顯著提振。