這是一家國內軍用鉭電容器生產領域的龍頭企業，其產品主要應用于航天航空、導彈、雷達和兵器等領域。

2022年第二季度，這家公司的銷售毛利率，也就是產品的利潤空間高達70%。這說明只要該企業銷售100元的軍用鉭電容器，就能賺回70元的毛利潤。

(相關資料圖)

而這個銷售毛利率，在A股國防軍工概念板塊373家上市公司中，排名第7位。

從2016年開始，該企業的歷史凈利潤已經連續6年實現了增長，并在2021年以8.16億元的業績創出了歷史新高。

而到了2022年，公司只用了兩個季度的時間就完成了4.5億元的業績，該企業今年凈利潤的增長將是大概率事件。

目前這家公司的股票處在調整階段，股價在161個交易日內，已經充分回調了47%。

（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，聲音很年輕，態度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，該企業的主營業務為電子元器件和電路模塊的研發、生產及銷售。

公司元器件的收入占比高達85%，模塊及其他業務的收入占比為15%。

在該企業財報中翻譯官了解到，在公司的前十大流通股東中，只有3個自然人，其余都是機構投資者。

并且在今年第二季度，全國基本養老保險基金還加入到該企業的陣營中，成為其第九大流通股東。

目前，該公司的前十大流通股東累計持股，占流通股的比例為52.29%，這說明該企業的籌碼非常集中。

而通過進一步分析翻譯官還發現，在2020年6月份，這家公司的股東總人數為2.32萬人。到了2021年6月份，股東人數則降至1.78萬元。

而到了2022年第二季度，該企業的股東總人數只有1.53萬人。股東人數在逐年減少，說明公司目前的籌碼越來越集中。

以上是對這家企業基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的業績表現。

凈利潤表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年半年報，并沒有任何個人觀點。

2021年第二季度，這家企業的凈利潤為3.99億元。到了2022年第二季度，公司的業績就達到了4.5億元，同比增長了13%。

而該企業目前的凈利潤，在A股國防軍工概念板塊373家上市公司中，排名第36位。這個名次不低，說明其規模相對來說很大。

我們一定要了解對比凈利潤，只能分析出企業的規模，而無法判斷其賺錢的能力。因為規模不同的公司，凈利潤是沒有可比性的。

而要分析出一家企業的盈利能力，就得使用凈資產收益率這個指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2022年第二季度，這家公司的管理層使用股東的100元錢，通過軍用元器件的生產經營，6個月后就能賺回11.09元的凈利潤，凈資產收益率為11.09%。

而這個賺錢的能力，也就是凈資產收益率，在A股國防軍工概念板塊373家上市企業中排名第13位。這個名次非常靠前，說明其賺錢的能力相對來說很強。

通過上述分析我們了解到，在2022年第二季度，這家公司的規模很大，賺錢的能力更強。

估值分析

分析完該企業的凈利潤表現，下面我們再來看一下公司的估值情況，我們先來分析一下市盈率這個指標。

市盈率是股價與每股收益的比值，也是衡量一家企業估值情況最有效的指標。

2022年第二季度，這家公司的市盈率只有21倍。這說明如果管理層把每年賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入該企業1萬元的股票，21年后就能賺回1萬元的股息。

而這個市盈率，在A股國防軍工概念板塊373家上市公司中，排名第34位。這個名次不低，說明其目前并沒有處在被高估的狀態。

下面我們再來分析一下這家企業的安全邊際，安全邊際是價值投資理論的核心。股神認為安全邊際越大的公司其風險越小，安全邊際越小的企業其風險越大。

而在通常情況下，只有當一家企業的價格低于成本，或者與成本十分接近時，才能說該公司的安全邊際很大，下面我們來分析一下這家公司的市場價格與成本以及安全邊際。

2022年第二季度，該企業的股價為46.5元，總股本為4.12億股，總市值為191.58億元。

這說明如果你想收購這家公司，就得花費191.58億元的代價，所以總市值就是該企業的市場價格。

下面我們再來分析一下公司的成本，在2022年第二季度，該企業的總資產為51.84億元，負債總額為9.2億元，減去負債后的凈資產為42.63億元。

這說明如果把公司的資產都處置了，并還清所有負債，理論上說還能換回42.63億元的現金，所以凈資產就是該企業的成本。

用總市值除以凈資產等于4.5倍，這就是公司目前的安全邊際，也說明這家企業的市場價格是其成本的4.5倍。

而該公司目前的安全邊際，在A股國防軍工概念板塊373家上市企業中，排名第277位。這個名次很低，說明其安全邊際并不大。

通過上述分析我們了解到，在2022年第二季度，這家公司雖然并沒有處在被高估的狀態，但是其安全邊際也并不是很大。

不足之處

因為翻譯官發文并不是為了推薦股票，所以在本文的最后翻譯官將詳細分析出該企業存在的問題，來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第二季度，這家公司最大的問題在于銷售凈利率出現了下降。

2021年第二季度，該企業銷售100元的軍用元器件，還能賺回46.92元的凈利潤，銷售凈利率為46.92%。

而到了2022年第二季度，公司同樣銷售100元的軍用元器件，卻只能賺回44.85元的凈利潤，銷售凈利率降至44.85%，同比下滑了4%。

這家企業目前的銷售凈利率，在A股國防軍工概念板塊373家上市公司中，排名第6位。這個名次很高，說明其銷售凈利率并不低。

雖然在2022年第二季度這家企業的銷售凈利率并不低，但卻出現了下降。而銷售凈利率的降低，會減少公司的業績，對其生產經營十分不利，這點是需要注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

而這家企業就是宏達電子股份有限公司，股票代碼:300726。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦宏達電子這只股票，也沒有說宏達電子公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。