今天看的這家公司，個人認為是咱們A股上的創新藥新星！

公司不僅在大輸液領域榮獲工信部“制造業單項冠軍示范企業”，

(相關資料圖)

且目前公司擁有全球唯一獲批的男性早泄適應癥的治療性藥物這一拳頭產品，單品去年營收大增超300%。

下面，就來詳細看看公司的行業地位和競爭優勢情況，

首先，公司主要是從事大容量注射劑、小容量注射劑、注射用無菌粉針等25種劑型藥品及抗生素中間體、原料藥、醫藥包材、醫療器械等產品的研發、生產和銷售。

公司目前的主營大致可以分為三大塊，

其一，輸液類，營收占比48%，毛利率為65%，

其二，非輸液類，營收占比為45%，毛利率為42%，

其三，研發項目營收占比4%，毛利率70%。

綜合來看，公司的產品，都是一些高毛利率產品。

在107家醫藥化學制劑公司中，公司的每股收益排行行業第12名，處于行業前排。

公司是大輸液領域中的領頭羊，憑借在大輸液領域的全球優勢獲評工信部“制造業單項冠軍示范企業”。

在研發創新方面，

公司已累計獲得13項“國家重點新產品”稱號、先后承擔15項“重大新藥創制”科技重大項目、1 項國家科技支撐計劃、1項國家重點研發計劃和1項國家科技援外項目。

截至去年底，公司有創新大小分子項目55項，以腫瘤為主，同時 布局了肝病、心血管、麻醉鎮痛、自身免疫等疾病領域，形成了疾病集群和產品迭代優勢。

除此之外，公司在男科用藥領域也已經嶄露頭角，

公司的艾時達（達泊西汀片）作為全球唯一獲批的男性早泄適應癥的治療性藥物，也是公司首個男性健康領域產品，2021年完成銷售收入22,849萬元，同比增長331.06%。

看完了公司的行業地位和競爭優勢情況，接下來，再來通過公司財報，進一步梳理公司的內在質地情況如何，

首先，還是先來看公司的成長性情況，

從公司財報中的營業總收入來看，

公司的營收自2010年以來呈震蕩上升態勢。

最近五年，公司的營業收入從2017年的114億增長到了2021年的172億，

增長幅度為50%，平均每年增幅為10%左右。這個增長速度還是不錯的。

而從公司的主營利潤來看，

公司的主營利潤，在最近十多年以來，已經經歷了一輪波峰谷，

最近五年，公司主營利潤增長超600%，

平均每年利潤增長超120%。

但需要注意的是，這主要是因為2017年正好是公司的一輪業績的谷底期。

這種增長，來自于低基數下的高增長，需要打個折扣。

總體來看，公司的成長性表現還是良好的。

看完了公司的成長性，再來看公司的收益性情況如何，

從公司財報中的凈資產收益率來看，

公司最近五年的凈資產收益率相對于公司剛上市的那段時間，有明顯的下降。

2017年至2021年，公司的凈資產收益率在5%至10%之間震蕩。

而公司今年半年報，凈利潤再度大增超76%，有再度向好態勢。

整體來看，公司的收益性處于良好水平。

那么，公司在大力投入研發創新開辟新單品的同時，它的財務狀況如何呢，

是否是通過上杠桿來發展的呢？從公司財報中的資產負債率來看，

公司最近五年的資產負債率并沒有上升，反而還出現了微幅下降的態勢。

從2017年的57%下降到了2021年的55%。

而從公司的流動性來看，

最近五年公司的流動比率大致在1附近，

這意味著，公司的流動資產大致能夠覆蓋到100%的流動負債。

2021年底公司流動資產覆蓋流動負債的比率為104%。

整體來看，公司的負債率還是稍有偏高，流動性也并不十分寬裕，這也是公司的不足之處。

最后，讓我們來看看公司的現金流情況，

畢竟源源不斷的主營現金流是公司持續發展的基石，

從這家公司的現金流量表中來看，

經營現金流無疑是公司的重要亮點之一，

首先，公司的經營現金流自2010年以來，已經連續12年為正，

其次，自2010年以來，公司的經營現金流，一直在隨著公司的營收增長而增長，

這意味著，公司的主營業務正在持續壯大，且正在持續創造越來越多的現金流入。公司的經營狀況良好。

綜合來看，公司的成長性、收益性良好，現金流持續流入，不斷壯大，不足之處在于，公司當前負債稍微有些高，流動性還不十分充裕。

公司的亮點在于其大輸液龍頭的地位以及創新藥已經開始貢獻利潤，同時公司在男科領域，也有其獨特的優勢。

這家公司就是在A股上市的002422 科倫藥業。